中國煤制甲醇行業現狀及發展前景分析

• 2021年12月14日 HaoChenChong來源：互聯網 1065 68
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隨著煤制甲醇工業的快速發展，我國正成為全球甲醇增長的重要市場。國外發達國家95%以上利用天然氣制甲醇，我國則以煤炭為主。

中國煤制甲醇行業現狀及發展前景分析

隨著煤制甲醇工業的快速發展，我國正成為全球甲醇增長的重要市場。國外發達國家95%以上利用天然氣制甲醇，我國則以煤炭為主。

目前世界上普遍采用的以煤為原料制取合成氣的成熟工藝主要有魯奇加壓固定床氣化法、德士古水煤漿氣化法以及GSP、Shell 的干煤粉加壓氣化法，我國也自主研發了灰融聚氣化法。由于氣流床氣化工藝具有技術先進、能耗低、環保效果好、碳轉化率高等優點，大型甲醇煤氣化技術多選用氣流床氣化技術。

目前甲醇合成的新建裝置多采用低壓法，具有低壓甲醇先進生產工藝的公司有英國的ICI、丹麥的托普索、德國的魯奇以及日本的三菱公司等。目前世界上采用ICI 甲醇合成技術的裝置約占50%，采用魯奇SRC甲醇合成技術的裝置約為30%，這兩種工藝是世界上應用最多的合成技術。

全球甲醇(含煤制甲醇)主要消費地在東北亞、北美，分別占59.9%、9.4%。2018年MTO/MTP甲醇需求約占全球總需求的27.4%，甲醛約占22.2%，MTBE占8.7%，MTO領域成為全球甲醇消費增長最迅速的領域。從全球消費結構來看，以我國為代表的東北亞地區的下游消費結構正在發生轉變，MTO在甲醇總消費的占比不斷上升，北美及西歐地區的消費結構仍以傳統為主。

根據中研普華研究報告《2022-2027年中國煤制甲醇行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》統計分析顯示：

1、煤炭供需平衡分析

結合中煤協 2018 年度數據以及行業 1-10 月供需數據，我們對未來三年行業供需平衡表預測如下：未來2-3年煤炭產業供給端判斷：新增產量預計有序可控，進口量預計高位回落。行業新增產量主要來自于三個方面：(1)聯合試運轉煤礦產能利用率提升;(2)未進入聯合試運轉的在建煤礦逐漸投產;(3)違法違規煤礦合法化后的產能利用率提升。考慮煤企資本開支謹慎以及環保安全形勢趨嚴，2019/2020/2021年國內新增產量依然可控，預計產量分別為38.0/39.0/40.0億噸，對應增速分別為3.3%、2.6%、2.6%。進口量方面，2019年預計小幅上漲，由于內外煤價差縮小以政策預期調控，我們預計進口煤量將高位回落，假設2019/2020/2021年煤炭進口量分別約3.0/2.8/2.5億噸，對應增速分別約6.6%、-6.7%、-10.7%。未來 2-3年煤炭產業需求端判斷：2019年以來需求端表現有所分化，由于發電整體增速下滑以及水電擠占，火電行業消費增速放慢，而環保政策調整下鋼鐵、建材行業需求增速加快。考慮用電需求剛性以及固定資產投資仍有增長空間，我們預計火電、焦炭、水泥皆小幅增長。根據測算，我們預計2019/2020/2021年煤炭消費總量約40.0/40.8/41.7億噸，對應增速分別約2.8%、2.0%、2.3%。

圖表：2019年1-10月全國分地區規模以上企業原煤產量(單位：萬噸)

來源：統計局

圖表：煤炭供需平衡表預測

來源：中煤協、wind

2、煤炭價格走勢分析

未來2-3年價格判斷：動力煤預計震蕩區間500-600元/噸，焦煤小幅弱勢振蕩為主。2019年以來，由于中下游庫存高位，疊加長協煤銷售穩定以及進口煤沖擊，動力煤價出現一定的下滑，預計全年均價跌幅9%左右;

展望未來2-3年，煤炭行業供需低增長，韌性猶存，估計煤價在歷史均值附近震蕩時間較長，預計區間500-600元/噸。2019年焦煤的供需關系較為健康，預計主焦煤價格中樞同比基本持平;展望未來2-3年，雖然下游鋼鐵隨著固定資產投資增速預期走弱，價格有下滑風險，但焦煤供給端約束能力較強，我們預計焦煤價格以小幅弱勢震蕩為主。

復盤煤價歷史，目前動力煤價格處于中樞水平。2003年至今，秦皇島港山西優混(Q5500K)均價是562元/噸，預計未來2-3年行業供需皆是低增長，韌性猶存，估計煤價在均值附近震蕩時間較長，

圖表：煤價預計未來2-3年在價格中樞附近震蕩

來源：wind

2019年焦煤價格中樞有望同比持平，未來2-3年小幅弱勢振蕩為主。一是焦煤企業前期資本開支較低，疊加山東、安徽等地超千米老礦核減產能，供給端釋放的彈性很小;二是下游焦企環保限產的力度同比有放松。因此焦煤的供需關系2019年較為健康，1-10月京唐港山西產主焦煤庫存均價為1756元/噸，同比增長11元/噸(或0.6%)，預計全年焦煤價格中樞同比持平。展望未來2-3年，下游鋼鐵隨著固定資產投資預期走弱，價格有下滑風險，但焦煤供給端約束能力較強，我們預計焦煤價格以小幅弱勢震蕩為主。

圖表：2019年焦煤均價同比預計基本持平

來源： wind

3、煤炭行業發展趨勢分析

未來面向“十四五”打造煤炭工業升級版，必須要以系統性關注煤炭企業業態變革的取向、關注煤炭產業供需弱平衡的變化格局、關注新興能源呈加快發展的戰略趨向、關注煤炭行業市場產品競爭的優勢、關注煤炭供需關系由過去的大起伏波動向小起伏微波動轉變，并把綠色發展是打造煤炭工業升級版的必由之路，將全產業鏈清潔高效利用作為終極歸宿，堅持好這“7大方向”，鍥而不舍、久久為功，才能順利實現煤炭工業轉型升級、有效保障能源安全，為建設富強、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現代化強國作出更大貢獻。而煤炭行業作為供給側改革中的去產能重點，將煤炭市場推入了一個深度調整期。面對新的政策變化，煤炭產業應利用自身的產業優勢，向清潔化、綠色化、低碳化方向轉型，成為煤炭企業在激烈的市場競爭中制勝的關鍵。

圖表：煤炭產業未來發展七大趨勢

來源：公開資料整理

4、煤炭行業發展對煤制甲醇影響分析

隨著國際能源供需格局深度調整，能源結構向清潔化、低碳化方向轉變。同時隨著新環保法以及大旗污染、水污染、土壤污染等專項行動計劃的實施，煤炭深加工產業的污染控制要求將更加嚴格。國家政策層面對于煤化工行業未來的發展規劃，重點在于環境保護以及優化產業布局的等方面，嚴格控制能效、煤耗、水耗和排放等指標，以促進行業健康發展。

事實上，對于目前產能嚴重過剩的國內甲醇市場而言，中小型規模的煤制甲醇項目投資建設已經不具備此前的各種優勢條件。除行業自身面臨的產能利用率較低，行業盈利水平下降等因素外，在西部地區上馬煤制甲醇雖然具備原料成本優勢，但同時也面臨水資源配置、水污染處理等問題，后期發展煤制甲醇項目勢必要謹慎。而對于配套下游的煤制甲醇項目來說，其投資也要考慮到產品行業的供需面及盈利趨勢，項目建設地所面臨的國家及地方政策。

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