2022年產業投資基金行業發展趨勢及前景分析

• 2021年12月28日 ZouJunRong來源：騰訊網 中研網 841 51
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產業投資基金一般并不顯眼。有的可以公募，有的可以私募。產業投資基金的主要投資對象是中小企業、高科技成長企業，主要經營業務是企業創業、重組并購、MBO、房地產等，這些對象及其業務風險相對大。

2022年產業投資基金行業發展趨勢及前景分析

產業投資基金(或簡稱產業基金)，是指一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度，即通過向多數投資者發行基金份額設立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產，委托基金托管人托管基金資產，從事創業投資、企業重組投資和基礎設施投資等實業投資。按投資領域的不同，產業投資基金可分為創業投資基金、企業重組投資基金、基礎設施投資基金等類別。

據中研產業研究院公布《2022-2026年中國產業投資基金行業競爭格局及發展趨勢預測報告》顯示

產業投資基金在緩解財政資金壓力、推動戰略性新興產業定位與引導、加速產業集群集聚、促進多樣化資金利用、加快官產學研融合及加強產業發展金融支持體系建設等方面起到重要的支撐作用。如，部分產業投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運營”等新產業投資控股機制，不斷深化產融結合，有序發揮杠桿作用，有效促進產業結構升級。

產業投資基金行業趨勢分析

1、產業基金在立法逐步完善的基礎上，將在中國資本市場扮演重要角色

國內監管機構適時推出《產業投資基金試行管理辦法》，并就《產業基金法》達成共識。屆時國內產業基金運行的法律環境將會得到健全和完善。在此基礎上，我國產業基金所所具備的對國民經濟發展的巨大推動力將會得到極大釋放。投資者可以通過投資產業基金拓寬投資渠道，獲取與之相匹配的風險投資收益;而大量的優質中小企業也不再受困于現有資本市場的限制而導致的資金短缺，產業基金的注入將為其拓展產能和市場提供所需資金。

2、政府資金將逐步引退，有限合伙制的私募股權基金大顯身手

在我國產業基金發展初期，因為對基金本身的認知程度和風險的考量不足，所以本土產業基金的主體更多的是由政府主導，同時也相應的承擔起了產業升級和地區經濟發展的重任。而眾多的分散的民營機構資金則受自身實力和組織形態所限，其在產業基金發展初期的話語權相對較少，而另一方面也游離于法律和監管。同時目前國內保險資金、養老金規模較小，銀行、證券等金融機構的資金又受制于政策限制和安全性，這部分資金的作用又難以向國外一樣在產業基金中發揮重要作用。但隨著中國經濟的進一步發展，以及體制和市場的完善，金融機構資金規模大、熟悉產業發展狀況，同時龐大的、不同層次的市場需求將會催生除政府外的其他資金投資產業基金的熱情等優點，而民營機構資金也具備敏說、靈活的特性。因此可以預計產業基金在發展過程當中將會逐步實現“國退民進”的現象，產業基金的市場化程度也將進一步提高，

3、與海外基金競爭趨于激烈

資金都是具有逐利性質的。目前我國產業基金更多的是承擔著社會責任而非出于經濟利益。所以說本土產業基金除了部分民營機構資金外，目前的投資具有一定的被動性，在項目的選擇上也較少遵從市場化原則。但隨著金融機構資金的進入、民營機構資本的壯大，這種狀況將有所改變。除此之外，在逐利性質的要求下，隨著本土產業基金投資者結構的改變，本土產業基金的投資方向也將會趨于豐富，其在投資項目的選擇、項目管理等方面也將拉近與海外基金之間的距離。可見本土基金將在產業基金的發展過程當中發揮更為重要的作用，屆時，本土、海外產業基金竟爭將日趨激烈。

中國產業投資基金發展態勢

國內產業投資基金總量為2286只，募集目標規模為15.3萬億元。產業投資基金已經募集完成的產業投資基金數量為565只，募集規模總計為3.52萬億元。

圖表：國內產業投資基金總量及目標規模

數據來源：中研普華產業研究院

產業投資基金雖然形成了一個規模龐大的行業(全球規模超過萬億美元)，但是在法律上還沒有明確的定義。根據美國聯邦銀行業監管條例，產業投資基金的定義為：產業投資基金業務方向限于投資于金融/非金融公司的股權，資產或者其他所有者權益，并且將在未來將之出售或以其他方式處置;不直接經營任何商業/工業業務;任何一家金融控股公司，董事，經理，雇員或者其它股東所持有的股份都不超過25%;最長持續期限不超過15年;

的資金來源分布：

數據來源：中研普華產業研究院 百度百科

產業投資基金一般并不顯眼。有的可以公募，有的可以私募。產業投資基金的主要投資對象是中小企業、高科技成長企業，主要經營業務是企業創業、重組并購、MBO、房地產等，這些對象及其業務風險相對大。產業投資基金一般可以對目標企業進行多次持續投資。因為美國證券市場IPO便捷，可以使得產業投資基金順利退出，所以產業投資基金的資金運用方式主要為股權投資。通常，基金管理人員會在目標公司擔任董事，參加企業的經營管理活動，對企業有較大影響力。

在產業投資基金的運作過程中,由于基金經理(自然人、基金管理人的雇員)、基金管理人(法人)與投資者之間，易出現信息不對稱的情形，產生利益沖突，為了避免這一問題，產業投資基金多采用有限與一般合伙人制度安排：基金管理人出資充當有限合伙人，基金經理出資充當一般合伙人，各自的出資比例與分享項目收益比例卻不同，以此激勵基金經理，也保護投資者利益。

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