軍工行業(yè)現(xiàn)狀 軍工行業(yè)發(fā)展前景分析

• 2022年2月8日 ZhouJiaLiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1253 82
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隨著政策的開放，中國軍工已經(jīng)成為中國領(lǐng)先的投資熱點。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴大到民用領(lǐng)域，民營資本已經(jīng)進入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進入一個爆發(fā)期，中國軍工迎來了發(fā)展的黃金時代。

隨著政策的開放，中國軍工已經(jīng)成為中國領(lǐng)先的投資熱點。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴大到民用領(lǐng)域，民營資本已經(jīng)進入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進入一個爆發(fā)期，中國軍工迎來了發(fā)展的黃金時代。在強國必須強軍的指導(dǎo)下，強軍目標已上升至新的戰(zhàn)略高度，在中國軍隊補償式發(fā)展的剛性需求支撐下，當前軍工行業(yè)面臨更為確定的發(fā)展機遇。

軍民融合扶持力度逐漸加大，民參軍企業(yè)重點受益。軍民融合發(fā)展委員會第一次全體會議以來，國家就加速全面推開武器裝備科研生產(chǎn)許可與裝備承制單位聯(lián)合審查工作機制，并在全國范圍推廣軍民大型國防科研儀器設(shè)備整合共享、以股權(quán)為紐帶的軍民兩用技術(shù)聯(lián)盟創(chuàng)新合作、民品企業(yè)配套核心軍品的認定和準入標準3項創(chuàng)新舉措。隨著民參軍準入政策的進一步優(yōu)化和扶持力度的進一步增強，民參軍企業(yè)有望重點受益。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院報告《2022-2027年中國軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析

軍工行業(yè)現(xiàn)狀

隨著科技的不斷發(fā)展，我國軍事工業(yè)細分為很多領(lǐng)域，軍工電子其中的一部分。我國軍工電子起步較晚，但發(fā)展至今已有較大的行業(yè)規(guī)模，目前，我國軍用雷達市場空間每年預(yù)計在300億以上，隨著雷達技術(shù)向有源相控陣、數(shù)字相控陣發(fā)展，微波組件在雷達中的價值占比逐步提升，保守估計微波組件成本占整部雷達成本的60%以上，由此測算，微波組件在軍用雷達領(lǐng)域年均市場空間將達200億元。我國國防預(yù)算占GDP比重相對固定、財政預(yù)算占比有所回升，同時練兵實戰(zhàn)化將大幅提升武器裝備采購和維護需求，受世界國防支出上升大趨勢影響，未來幾年我國國防預(yù)算支出或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)定增長。

根據(jù)《關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》強調(diào)的內(nèi)容看出，在“十四五”期間，國防建設(shè)將迎來新一輪升級：一方面，將加速武器裝備現(xiàn)代化，意味著新型高精尖武器裝備將加速列裝;另一方面，要加強軍事訓(xùn)練、加強練兵備戰(zhàn)，意味著日常消耗型的軍品需求將大幅提升。進入“十四五”以來，在軍費穩(wěn)定增長以及加強實戰(zhàn)化訓(xùn)練的背景下，行業(yè)需求端有所保證，軍工企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)向好。未來2年將是國防軍工行業(yè)提速的關(guān)鍵，行業(yè)復(fù)合增速有望超過30%。

發(fā)展新國防，是新的經(jīng)濟增長點的重要手段之一。不同于傳統(tǒng)軍品受到軍費和利潤模式的限制，新國防顛覆傳統(tǒng)軍品商業(yè)模式，軍貿(mào)、軍民融合式發(fā)展獲得巨大成長空間。2021年是“十四五”的開局之年，距離2027年建軍百年奮斗目標7年，距離2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化15年，經(jīng)過幾十年積淀與投入，我國軍工行業(yè)已經(jīng)基本具備了“內(nèi)循環(huán)”的技術(shù)基礎(chǔ)和物質(zhì)條件，未來10-15年將是武器裝備建設(shè)的收獲期和井噴期。

軍工行業(yè)發(fā)展前景分析

在我國國防實力與經(jīng)濟實力還不匹配的現(xiàn)實矛盾下，我國國防建設(shè)和軍工行業(yè)發(fā)展正迎來規(guī)模性快速增長和結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級，軍工行業(yè)在數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)三個維度都迎來了實質(zhì)性的重大變化和歷史性的發(fā)展機遇。當前是“十四五”放量的早期，下游需求景氣度高度確定，而軍工行業(yè)正處于擴產(chǎn)早期，本輪擴產(chǎn)周期預(yù)計于2023、2024年增速達到階段性高點(未來新型號、軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民等未考慮入內(nèi))。中游環(huán)節(jié)的分系統(tǒng)環(huán) 節(jié)，擴產(chǎn)有序推進，生產(chǎn)能力穩(wěn)步提升。總裝環(huán)節(jié)一方面主抓核心能力建設(shè)，另一方面釋放部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)， 提升效率，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

軍工產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)業(yè)績有望率先迎來新一輪增長

有調(diào)研認為，軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)和部分產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)生產(chǎn)周期短、收入確認早，其業(yè)績最先體現(xiàn)行業(yè)景氣度，其下游客戶較為分散而供給相對集中，議價能力較強，降價壓力較小。短期來看，2022年軍工行業(yè)景氣延續(xù)，軍工產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)業(yè)績有望率先迎來新一輪增長，或?qū)⒃谝患緢笊嫌兴w現(xiàn);中長期看，我國軍工行業(yè)在“十四五”或?qū)⒊掷m(xù)處于高景氣階段，軍工中上游企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)較快增長。

想要了解更多軍工行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2022-2027年中國軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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