油價將迎五連跌 石油市場的供應(yīng)危機(jī)分析

• 2022年8月23日 LiuMingYue來源：中國新聞網(wǎng) 259 9
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8月23日24時，國內(nèi)新一輪成品油調(diào)價窗口將開啟，有望迎來“五連跌”。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，預(yù)計國內(nèi)汽油、柴油下調(diào)幅度為每噸210元，折合汽油、柴油每升下調(diào)0.2元左右。本輪油價調(diào)整落地后，95號汽油有望回歸“8元時代”。

油價將迎五連跌

8月23日24時，國內(nèi)新一輪成品油調(diào)價窗口將開啟，有望迎來“五連跌”。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，預(yù)計國內(nèi)汽油、柴油下調(diào)幅度為每噸210元，折合汽油、柴油每升下調(diào)0.2元左右。本輪油價調(diào)整落地后，95號汽油有望回歸“8元時代”。

石油市場的供應(yīng)危機(jī)分析

當(dāng)前石油市場的供應(yīng)危機(jī)可能主要來自需求旺季階段對供應(yīng)減產(chǎn)的擔(dān)心，回顧大宗商品長周期歷史數(shù)據(jù)，供應(yīng)減產(chǎn)推動結(jié)構(gòu)性牛市或超級周期的概率較低，畢竟當(dāng)前全球石油需求增長仍在放緩，且中國國內(nèi)石油消費增長由強轉(zhuǎn)弱已有半年。長期看，在疫情消散后，全球需求仍然保持較高增長，可能是石油供應(yīng)剩余產(chǎn)能掣肘產(chǎn)量增長的前提，也是開啟結(jié)構(gòu)性牛市的鑰匙。

國際油價上漲受多方面因素的影響，其中最大的一個是供需關(guān)系變化。此外，和地緣局勢也是關(guān)系密切，作為第二大石油生產(chǎn)國，俄羅斯的供應(yīng)量減少了，造成了對石油的緊缺恐慌，造成了3月以來的國際油價上漲。

疫情高峰逐漸回落，各國繼續(xù)放松防控，道路和航空交通也逐漸恢復(fù)，后期若各國疫情政策逐漸完全放開，汽油需求預(yù)計也將維持正常水平。但若疫情大幅爆發(fā)，導(dǎo)致防控政策再度加強，則會對汽油需求繼續(xù)造成負(fù)面影響。

截至2022年4月22日我國汽車行業(yè)總市值排名第一的分別為中國石油、中國海油、中國石化，總市值分別為9444億、6515億、5133億。《中國石油流通行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書2021-2022》數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，全國約有10.76萬座加油站。其中，中國石油約2.25萬座、中國石化約3.07萬座，“兩桶油”合并占比約五成;民營及獨立煉廠加油站約4.8萬座，占比45%。

據(jù)預(yù)測2021年中國石油行業(yè)消費量為7.81億噸，2026年中國原油行業(yè)消費量為9.83億噸，預(yù)測2021-2026年中國原油行業(yè)消費量復(fù)合增長率為4.7%。

圖表：2021-2026年中國原油行業(yè)消費預(yù)測情況

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年3月28日，在170個地區(qū)中我國油價排名第61位，比平均值8.52元高了0.75元，處于中等偏上水平。中國大陸位列61名，油價在8-9元區(qū)間，與日本油價接近。而美國油價則在8元線以下，排名98位。

進(jìn)入2022年以來，國際汽油價格延續(xù)強勢表現(xiàn)。自春節(jié)假期前布倫特期貨時隔七年多再次重回90美元關(guān)口;上周五夜盤WTI與布倫特出現(xiàn)4%左右的漲幅，布油突破95美元關(guān)口的近7年高位。100美元/桶大關(guān)似乎就要被突破。

想要了解更多行業(yè)信息請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年石油行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》。

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