三季度收官 公募基金業績表現幾何？ 公募基金投資狀況與發展展望

• 2022年10月12日 LiBO來源：中研普華集團、金融時報客戶端、Wind、中研網 1014 64
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步入十月，國內市場各類資產的季度成績單全新出爐。受海外加息等外圍因素擾動，包括A股市場、債券市場在內的國內資本市場，在剛剛過去的三季度內持續震蕩調整，與之密切相關的各類公募基金業績表現如何?也成為基民們迫切關注的重點。

步入十月，國內市場各類資產的季度成績單全新出爐。受海外加息等外圍因素擾動，包括A股市場、債券市場在內的國內資本市場，在剛剛過去的三季度內持續震蕩調整，與之密切相關的各類公募基金業績表現如何?

也成為基民們迫切關注的重點。

記者整理統計發現，2022年三季度，市場中主動權益類基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金、偏債混合型基金)與FOF基金業績表現疲軟，季度收益均值分別為-9.21%、-4.75%;

與之相較，債券型、另類投資基金收益相對較好，其中公募REITs平均漲幅4.05%，配置優勢凸顯。

與此同時，隨著三季度以來發布的相關經濟數據出現一定修復，逢低布局策略再現，公募基金發行整體持續回暖，債券型基金仍占據主流。

尤為值得一提的是，包括政金債、同業存單、碳中和、“硬科技”等在內的ETF創新品種不斷涌現，也為公募基金市場注入了更多活力。

展望2022年剩余時間，業內普遍認為，隨著前期穩增長政策逐步落地，四季度國內經濟基本面將維持穩步修復態勢，增量穩增長政策也或將根據政策效果和經濟修復節奏相機推出。

同時，隨著海外加息風險進一步釋放，從估值水平和情緒角度看，當前A股市場底部特征已較為明確，對公募基金而言，或是布局良機。

年內新發規模破萬億元

Wind數據顯示，截至9月30日，年內新發行公募基金1153只，合計發行規模達1.14萬億元。

從單月來看，自2022年6月以來，新基金單月發行規模已連續4個月超1000億元，資金避險情緒階段性提升，使得固收和“固收+”類基金仍是發行主力，但9月以來，權益類基金發行正逐漸回暖。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，今年以來A股在大幅度調整后，當前大部分個股的估值已接近相對合理范圍，加之美聯儲加息對全球金融市場的影響力度在逐漸減弱，使得市場流動性趨于平穩。

加上國內經濟整體呈現復蘇態勢，越來越多的機構選擇低位持有股票，這成為新基金在現階段發行規模較大的主要背景。

在諸多備受資金青睞的產品中，同業存單指數基金和公募REITs受追捧程度尤為亮眼，千億資金認購、一日售罄頻現。

有公募人士告訴記者，因為市場環境整體較為低迷，兼具避險和收益需求的穩健型基金產品更受投資者認可，前述兩類產品一個可以有效滿足激增的短期理財需求，一個可以獲取分紅和資產增值的雙重收益，故而成為今年市場中的“香餑餑”。

權益類基金發行雖“遇冷”，但依舊頗具亮點，特別是ETF市場中，創新品種接連涌現，滿足投資者各類資產配置需求。

例如，今年7月，首批8只碳中和ETF發售，受到市場追捧，募集規模超164億元;9月中下旬，聚焦芯片、新材料、機床等“硬科技”領域的6只行業主題類ETF在獲批2日后便進入發行階段，并在一周內均完成募集。

國海證券金融工程及財富管理研究首席分析師李楊認為，上述ETF產品推出，不僅有利于投資者更好地布局相關主題投資，也有利于助推科技在服務國家戰略與實體經濟上發揮放大作用。

三季度內，A股市場三大指數齊齊下跌，超95%的主動權益類基金業績表現為負。其中，據中信建投徐建華團隊測算，普通股票型基金、平衡混合型基金收益均值分別為-11.83%、-6.38%。

與之相對的是，在“股債蹺蹺板”效應下，債券型基金收益較為顯著，近8成實現正收益。業績分化差距也隨之顯現，公募基金收益首尾差近55%。

除不同類型基金間出現的業績分化外，主動權益類基金內部表現也出現較大差異。創金合信專精特新A是主動權益類基金的業績冠軍，在全部公募基金中也僅次于總回報為23.32%的南方多元定開債券，三季度內凈值增長率為16.29%。

而這只產品在今年1月剛剛成立，最新規模不到0.12億份，其重倉股以半導體、醫藥為主。

金鷹周期優選混合則以-31.29%的區間收益位居主動收益類基金末位。此外，多只港股通基金表現位于倒數行列，業績回撤幅度尤為明顯。

分析人士表示，這與港股在年內跌幅過大等因素有關，外部市場環境成為港股劇烈波動的原因之一。

值得一提的是，在需求復蘇、供應受限等背景下，今年以來，國際原油價格大幅拉升，油氣類QDII基金收益也出現持續性飆升，漲幅居前，8只產品在三季度內收益超10%。

此外，受“北溪”事件影響，A股煤炭、石油石化板塊在9月走強，數據顯示，截至三季度末，煤炭板塊成為31個申萬一級行業中唯一上漲的板塊，多只重倉煤炭個股的股票型基金也因此業績排名靠前。

“9月份A股下跌較為明顯是受到海外加息和俄烏沖突反復的影響。

對于我國股市而言，外圍因素對A股的擾動偏短期，股市的中長期走勢最終還是取決于自身基本面。”

海通證券首席經濟學家兼首席策略分析師荀玉根認為，隨著穩增長、保交樓政策逐漸落地，將推動宏觀經濟持續修復，宏觀經濟的改善也將推動企業盈利回升，預計三、四季度全部A股歸母凈利潤累計同比增速將持續回升。

西部證券首席策略分析師易斌也表示，當前市場的確面臨一些風險因素需要關注，如國內疫情“散點式”反復、外需疲軟出口趨弱、經濟修復仍存在較大壓力，同時隨著海外加息預期再度升溫，美元指數進一步走強，人民幣匯率再次面臨壓力，市場短期可能會維持較高的震蕩頻率。

但從長期來看，業內普遍并不悲觀，盈利見底的輪廓有望隨著10月末三季報披露而逐步明晰，隨后價值板塊有望迎來一輪估值修復行情，而成長板塊的新一輪上漲可能也會在市場底部形成后逐步展開。

公募基金投資者狀況分析

2022年第二季度中排名第一的易方達基金管理有限公司非貨幣理財公募基金月均規模為10488.11億元，同比增長4.86%，領先于其他基金管理機構，銀華基金管理股份有限公司第二季度非貨幣理財公募基金月均規模排名最后，僅2274.95億元，同比增長0.14%。

根據中國基金業協會發布的《2019年度全國公募基金投資者狀況調查報告》，54.6%的投資者持有單只基金的時間超過一年，這一比例較2018年繼續上升。而在2019 年的結構性行情中，近九成投資者實現盈利，其中，19.2%的公募基金投資者盈利30%以上，44.9%的投資者盈利10%至30%。

公募基金持續發力，帶來行業生態、市場生態的多重變化。統計數據顯示，截至2021年10月底，我國境內共有基金管理公司137家;截至2021年三季度末，公募基金持有A股總市值5.72萬億元，占A股流通市值比例8.31%，兩項核心數據同步上行，為近十年來最高水平，公募市場話語權持續提升。

根據數據顯示，2022年7月全國31個地區基金成交額合計6348.5億元，排名前11的地區基金成交額均超過百億元，廣東地區以1822.02億元的基金成交額穩居榜首(包括廣州505.95億元和深圳1155.02億元)，其累計成交額也領先于其他地區;6個地區基金成交額不足10億元，青海以0.64億元的成交額排名最后，其累計基金成交額僅5.27億元。

有基金分析人士指出，近期市場資金恐高明顯，對基金重倉股股價波動更為敏感。去年底以來，不少基金的估算凈值與實際凈值已出現很大偏差，近期偏離程度加大，不排除機構加大調倉力度，此舉對市場風格的迅速切換也產生了極大的影響。

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