國內紙漿進口供需格局分析 紙企盈利拐點有望顯現

• 黃江 2023年1月9日 來源：新浪 1150 74
• 繁體

截至2022年11月30日，紙漿進口同比繼續下降。海關數據顯示，2022年11月紙漿進口總量249.3萬噸，同比下降6.0%，累計2680.1萬噸，累計同比-3.5%。針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿當月進口量分別同比下降10.3%、13.53%、2.46%、27.96%。

紙漿期貨主力合約上周小幅上漲1.12%，收于6680元/噸。上周木漿市場各品牌外盤報價基本維持穩定，但月度報價下跌2—5%，報價重心整體下移。針闊葉漿國內價格分化，上周國內紙漿市場價格6060.75元/噸，較前一周下跌0.11%。針葉漿價格基本持平，月亮、銀星和俄針部分市場價格小幅上漲0.70%，國內針葉漿報價俄針上漲至7200元/噸;闊葉漿價格普遍下跌，周環比下降0.8—2.33%，闊葉漿國內現貨報價底盤為6150元/噸。價格分化導致針闊葉漿價差擴大至 1500元/噸 。

國內紙漿進口供需格局分析

近日，智利紙漿生產商Arauco公布數據顯示，2023年1月份銀星針葉漿報價為920美元/噸，較上一輪報價下調20美元/噸。前不久，巴西最大紙漿公司Suzano亦下調了闊葉漿報價至820美元/噸，該報價此前徘徊在860美元/噸已近半年之久。

截至2022年11月30日，紙漿進口同比繼續下降。海關數據顯示，2022年11月紙漿進口總量249.3萬噸，同比下降6.0%，累計2680.1萬噸，累計同比-3.5%。針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿當月進口量分別同比下降10.3%、13.53%、2.46%、27.96%。

此外，或受到圣誕假期的影響，北美紙漿鐵路發運量連續兩周下降。木漿進口來源國數據顯示，2022年11月，僅有來自美國與巴西的紙漿進口環比增長，可交割品牌來源國進口環比均下降。以上數據均指向當前針葉漿現貨維持緊張局面。

根據中研普華研究院《2022-2027年造紙及紙制品產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》顯示：

國內紙漿需求受春節備貨和放假停機影響出現降溫，紙漿有累庫的跡象。上周期貨總庫存較前一周增加4.59%，主要新增在山東庫，廠庫倉庫分別新增21.93%和3.64%，一定程度上抑制了紙漿主力合約的漲幅。

木漿下游以消費品為主，與全球消費景氣度掛鉤。利潤方面，2023年紙漿等造紙原材料成本逐漸進入下行周期，看好國內紙企盈利改善。

紙企盈利拐點有望顯現

需求量的下滑是木漿市場價格下降最主要的原因。從歷年表現來看，12月份是紙廠原料備貨期，也是木漿消費旺季，但2022年12月份針葉漿價格因需求拖累明顯，處于下行通道中，承壓跡象明顯。

卓創資訊監測數據顯示，2022年12月份，木漿行業樣本企業消費量為317萬噸，環比下滑3.4%，同比下降10.08%，疊加出口量基數較小，總需求環比下降3.4%，同比下降9.87%。另外，今年1月份正值春節，紙廠等存在提前休市預期，需求層面上也不利于漿市放量。

國內頭部造紙企業持續推進漿紙一體化戰略。以太陽紙業為例，通過近年來發展，公司已經形成了山東、廣西和老撾“三大基地”協同發展格局，合計紙、漿產能超過1000萬噸。2022年，太陽紙業廣西基地南寧園區“林漿紙一體化”項目正式啟動，在廣西南寧建設525萬噸林漿紙一體化技改及配套產業園項目，為后續增長提供充足支撐。

同樣持續加碼漿紙一體化戰略的還有晨鳴紙業，公司持續提升木漿自給率、強化成本端優勢，在壽光、湛江、黃岡等主要生產基地均配有化學漿生產線。2022年10月份，公司公告稱將在壽光市晨鳴工業園區內投資建設年產30萬噸針葉木漂白化學漿項目。

卓創資訊分析認為，2023年預計國內外新增紙漿產能1091萬噸，中國占39%，同時中國漿紙一體化進程加快，對外依存度有望降低，預計總供應量或同比增加7.5%。從需求面來看，2023年仍處于造紙行業產能擴張周期，且主要以漿紙一體化產能為主，預計造紙行業集中度及行業盈利能力或有改善，有利于紙漿需求量的平穩增長。

造紙企業利潤修復空間可期

2022年三季度22家A股上市紙企僅6家實現利潤增長，9家利潤下滑幅度超過50%，其中安妮股份、美利云、松煬資源凈利潤同比下滑超過 100%，分別達到155%、449%和975%。

為應對成本壓力，紙企也紛紛選擇漲價。2022年9月底起，國內就有多家紙企宣布漲價計劃。12月，包括頭部紙企山鷹國際、玖龍紙業在內的包裝紙企，陸續發布漲價函，漲幅多在20元/噸至50元/噸，漲幅波動較小，卻被業內稱為“小步快漲”，并預計或迎來一波“大漲”。同時，規模紙廠的部分基地也在陸續發布2022年12月份至2023年1月份的停機檢修計劃。

進入2023年，風向似乎開始變動，紙企“春風”似乎就要馬上到來。

2022年12月29日，國務院關稅稅則委員會發布公告，2023年將調整部分商品的進出口關稅。2023年1月1日起，我國將對1020項商品實施低于最惠國稅率的進口暫定稅率。其中，部分木材和紙制品的關稅將顯著下降，包括文化紙、白卡紙、包裝紙、紙袋、紙箱等絕大多數產品的關稅直接降為0。

此外，全球最大紙漿生產商和出口商巴西企業Suzano宣布下調其桉樹紙漿在中國的售價，這也是2021年底以來的首次下調。值得注意的是，2022年三季度Suzano化工品和木片成本同比分別上漲了41%和19%。

業內人士表示，隨著2023年經濟預期好轉與國內需求回暖，疊加上游原材料成本下降，國內紙企有望迎來利潤修復空間。

《2022-2027年造紙及紙制品產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年造紙及紙制品產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告

  造紙及紙制品行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析造紙及紙制品未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘造紙及紙制品行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡