硅料供需仍呈偏緊格局 硅料四巨頭盈利情況分析

• 曾燕 2023年2月23日 來源：互聯網 646 37
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去年12月以來，連續上漲近兩年的硅料價格出現下跌，光伏產業鏈下游企業得以喘息。不過，今年1月中下旬開始，硅料價格強勢反彈。業內人士認為，硅料供需仍呈偏緊格局，使得硅料價格堅挺，后續隨著硅料產能逐步釋放，預計價格將回歸至合理區間。

硅料供需仍呈偏緊格局

去年12月以來，連續上漲近兩年的硅料價格出現下跌，光伏產業鏈下游企業得以喘息。不過，今年1月中下旬開始，硅料價格強勢反彈。業內人士認為，硅料供需仍呈偏緊格局，使得硅料價格堅挺，后續隨著硅料產能逐步釋放，預計價格將回歸至合理區間。頻繁的價格波動也為企業敲響風險管理警鐘，業內呼吁加快上市多晶硅期貨，為企業提供避險工具。

進入2022年，由于原材料漲價、工廠停工檢修以及疫情等多方面因素影響，硅料依舊延續了2021年供應緊張的局面。但從2022年第四季度開始，硅料產能釋放。

不斷高漲的價格反映出產品市場存在需求持續旺盛和產業鏈供給彈性不足的問題。由此導致的階段性供需關系失衡是多晶硅價格攀升的一個重要原因。

在硅料瓶頸解除的背景下，2023年硅料價格大概率將逐步下降。

隨著硅料產能釋放，2023年硅片企業將進入新一輪擴產周期，以隆基、TCL中環為代表的頭部企業利用其規模優勢不斷擴產，疊加新玩家和二線企業等產能也會持續擴張，硅片供給稀缺性將有所下降，硅片行業的競爭局面或有分散趨勢，硅片環節盈利或有一定承壓。

當前，國內多晶硅原料價格已經出現松動，上周小幅下調，隨著不少新產能投產在即，供應緊張的壓力未來有望大幅緩解，硅料價格出現下行預期。硅料價格松動后，裝機成本將會出現下降。這將進一步刺激裝機需求。

未來幾年，光伏行業整體處于產能過剩的階段，內部競爭將加劇，中低端產品供大于求，利潤下降將成為趨勢。行業內部龍頭企業有望依靠自身資源和技術優勢提高占有率和利潤率，同時不斷完善和提升自身產品技術壁壘將是大勢所趨。過去兩年，由于光伏裝機量超預期增長，產業鏈準備并不十分充足，所以出現了產業鏈各個環節發展的不均衡，供應瓶頸導致多晶硅料價格在過去兩年大幅上漲，硅料環節利潤豐厚，也吸引了很多資源和資本涌入，因此供應緊缺狀態大概率在2023年后緩解。

自進入兔年后，硅料價格恢復上漲趨勢。兔年春節前，硅料價格一度下跌，1月11日當周，國內單晶復投料和單晶致密料成交均價一度分別跌至16.16萬元/噸、15.92萬元/噸。直到1月18日當周，硅料價格結止跌企穩并出現小幅增長。

2月8日，中國有色金屬工業協會硅業分會(下稱“硅業分會”)公布最新硅料價格。從“踩踏式降價”到兩周內反彈三成，最新的價格顯示硅料價格繼續“狂飆”，最高價格甚至飆漲至24.9萬元/噸。

硅業分會今日下午公布的數據顯示，本周國內單晶復投料價格區間在22.0萬元/噸至24.9萬元/噸，成交均價為24.23萬元/噸，周環比漲幅為11.40%;單晶致密料價格區間在21.8元/噸至24.7萬元/噸，成交均價為23.99萬元/噸，周環比漲幅為11.48%。

硅業分會認為，本周硅料價格延續漲勢且成交量大主要有兩大原因。一方面，硅片企業開工率仍處于相對低位，供不應求支撐硅片價格大幅上漲，且漲幅高于原料多晶硅成本，故硅片企業對于硅料價格延續漲勢的接受度有所提升。

“另一方面，硅片目前的價格與當期制成硅片的原料多晶硅價格相比，利潤是相對客觀的，而前期硅片企業開工率一直維持低位，且原料庫存也消化殆盡，因此在硅片價格上漲至有可觀利潤、且市場供不應求的情況下，開工率提升是必然，因此本周硅料的實際成交量有大幅增加。”硅業分會分析道。

從硅料的供應情況看，2023年多晶硅產能仍然翻倍增長，但是增量主要集中在下半年。分析稱，從全年的供應總量來看，年底國內多晶硅產能可以達到248萬噸。如果下游有需求，可以生產150萬噸硅料，加上進口，總體足夠600吉瓦光伏用料，供應充足并有較大余量。“就當前而言，每月11萬噸可以生產40吉瓦以上的硅片，完全滿足當前的需求，沒必要擔心硅料不足而搶高了價格。”

硅料四巨頭盈利情況分析

據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年全球與中國硅料行業市場調研及發展趨勢分析報告》統計分析顯示：

2月19日晚間，協鑫科技發布公告，預計2022年度實現歸母凈利潤不低于人民幣155億元，預計同比增長不低于204%。至此，通威股份、大全能源、協鑫科技、新特能源等四家硅料巨頭企業去年凈利潤數據均公開，合計至少盈利727億元。這其中，通威股份硅料凈利潤或超200億元，居首位。大全能源預盈至少190億元，緊隨其后。協鑫科技、新特能源的凈利潤則分別不低于155億元、130億元，位居三、四位。

盡管硅料價格在2022年第四季度出現回調，甚至于去年12月份一度出現急跌，但憑借全年整體的高位運行和銷量提升，硅料龍頭企業們2022年的凈利潤更上一層樓。而今年以來，硅料價格在經歷一段時間的調整后于春節后再度回升。對此，業內人士表示，下半年特別是第四季度，隨著新一輪產能的集中投放，硅料價格或還會出現一輪下跌。

中國有色金屬工業協會硅業分會消息，本周硅料均價持穩運行，有新訂單成交的企業數量為5家，各企業硅料成交價格區間略有分化。國內各硅料企業2月份訂單基本簽訂結束，余量極少，本周新簽訂單大多為長單補單或散單急單，成交量較小且價格相對持穩。硅片企業開工率提升后，硅料采購需求大幅增加，不僅消化了當月硅料產出，甚至消減了部分積壓庫存，據統計目前硅料企業庫存量已少于春節前，故處于消庫存階段的硅料環節，短期內價格仍維持平穩運行。

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硅料行業研究報告旨在從國家經濟和產業發展的戰略入手，分析硅料未來的政策走向和監管體制的發展趨勢，挖掘硅料行業的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業規模、產業結構、區域結構、市場競爭、產業盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發展方向。

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