國內純堿的國際價格競爭力 2023年純堿出口量預計降低

• 黃江 2023年4月28日 來源：新浪 1241 81
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在純堿行業供需格局不斷好轉的情況下，純堿廠家庫存全年延續下降態勢。截至2022年12月22日國內純堿廠家庫存在30.7萬噸，較年初庫存下降146萬噸。進入下半年，純堿廠家庫存長期維持在26-50萬噸之間，處于歷史同期低位。

去年，純堿成為化工行業中的明星品種，多項數據刷新歷史記錄。

2023年純堿出口量預計降低

2023年純堿出口量預計將低于2022年水平，主要原因在于伴隨國際原油、天然氣等能源價格回落，國外純堿生產成本有所下降，美國天然堿出口量有恢復的可能，但鑒于目前國內純堿的國際價格競爭力，保守估計下降30萬噸，維持在170萬噸左右。

數據顯示，2022年純堿價格維持在高位，均價處于十年新高。2022年國內重堿終端均價在2859元/噸，同比上漲16.6%，輕堿出廠均價在2183元/噸，同比上漲17.7%。同時，純堿產能出現2017年以來的首次下降，截至2022年12月份，國內純堿產能在3243萬噸，同比減少50萬噸。

在純堿行業供需格局不斷好轉的情況下，純堿廠家庫存全年延續下降態勢。截至2022年12月22日國內純堿廠家庫存在30.7萬噸，較年初庫存下降146萬噸。進入下半年，純堿廠家庫存長期維持在26-50萬噸之間，處于歷史同期低位。

此外，在出口方面，國內純堿出口創近7年新高，進口量創6年新低。2022年1-12月份，純堿出口量205.50萬噸，同比增長170.91%。出口量大幅增加的原因在于海外純堿需求量增長，但海外無新增產能釋放，同時受能源價格高位影響，歐洲地區純堿裝置開工負荷不足，海外整體貨源供應緊張，中國純堿成為海外市場貨源的有效補充。

2023年純堿市場供需局面調查

進入2023年，純堿價格仍保持高位震蕩，純堿市場延續面臨高開工、高利潤的局面，市場供給穩固，并且下游支撐力度較強。

從需求端看，2023年依然是光伏玻璃投產大年，預計新增3.6萬噸日熔量，增量與2022年基本持平。我國商品住宅需求的長期中樞不低，已開工未竣工期房項目規模龐大，在地產寬松政策繼續加碼情況下，地產小周期有望修復，竣工改善確定性高，有利于改善浮法玻璃需求。鑒于浮法玻璃高庫存尚未有效化解，且地產周期修復仍需時間，2023年浮法玻璃產能收縮節奏較2022年將放緩，全年呈現前低后高的特征。此外，伴隨消費刺激政策落地，國內經濟逐步復蘇，日用玻璃、洗滌劑、食品等傳統輕堿消費領域有望企穩。而電氣化加速，新能源汽車產銷有望延續高增，將帶動碳酸鋰對純堿消耗量的快速增長，成為輕堿消費的又一重要增長點。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國純堿市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：

據了解，2022年至今，純堿行業整體表現強勢，行業處于供需偏緊局面，有效產能滿負荷運轉。而下游光伏、房地產、汽車等行業的玻璃需求提升也使得純堿需求量快速增長，同時去年純堿出口量大幅增長，純堿庫存量處于歷年較低水平，因此去年純堿行業賺取了可觀的利潤。

上游吃香，下游遭殃。由于原料成本的攀升，以純堿為原料的浮法玻璃行業面臨盈利受擠壓的局面，多家玻璃行業上市公司發布了業績預減公告。

機構分析，進入2023年，國際宏觀偏負面、國內宏觀正面，純堿供需進一步轉好，尤其是下游浮法玻璃行業回暖，光伏玻璃持續向好，純堿行業仍有較強支撐。

上市公司業績亮眼

3月23日晚，山東海化披露年報，2022年實現營收97.12億元，同比增長44.70%;實現凈利潤11.08億元，同比增長47.60%。

山東海化表示，整體來看，2022年純堿市場供需格局有所好轉，雖然下游部分行業，尤其是輕質純堿下游無機鹽、日用玻璃等行業復蘇緩慢，但國際需求增加及光伏行業持續擴張起到了重要的支撐作用，價格波動幅度收窄，長期維持在高位，均價創多年來新高。

在此背景下，山東海化多項經營指標創歷史新高，公司純堿廠實現了系統穩定時間最長、產量連創新高的歷史最好水平，全年產量突破300萬噸，同比增長7.15%。

去年，山東海化實施了多個資本運作項目——收購氯堿樹脂公司股權，延長了鹽化產業鏈，通過強化產品間協同協作，提高了產品附加值，產品品種持續豐富;轉讓盛興熱電公司、易生源公司股權，剝離非主營業務，進一步優化了資源配置和產品結構。

在2022年年報披露同日，山東海化還發布了預掛牌轉讓內蒙古海化辰興化工有限公司83%股權的公告，進一步優化資源配置。山東海化表示，2023年力爭完成純堿產銷量300萬噸、燒堿產銷量27.9萬噸的生產經營計劃目標。

除山東海化外，擁有純堿業務的中鹽化工、雙環科技、蘇鹽井神此前也發布2022年業績預增公告。其中，中鹽化工預計2022年實現凈利潤18.65億元，同比增長約26%;雙環科技預計凈利潤8.2億元-9億元，同比增長94.03%-112.96%;蘇鹽井神預計凈利潤7.8億元到9億元，同比增長133.32%到169.21%。

中鹽化工(600328.SH)披露公告稱，公司全資子公司中鹽吉蘭泰氯堿化工有限公司(以下簡稱“氯堿化工”)擬通過增資擴股的方式，并購關聯方安徽天辰化工有限公司(以下簡稱“天辰公司”)100%股權。本次交易中，天辰公司評估值為3.23億元。

長江商報記者注意到，中鹽化工近年來收購氯堿化工、發投堿業等資產成為國內純堿龍頭。2022年，由于純堿量價齊升，中鹽化工預計將實現凈利潤18.65億元，同比增長約26%。

在此前計劃定增募資籌措收購資金時，中鹽集團作為公司的控股股東就承諾將滿足一定條件的相關業務板塊注入上市公司。而本次氯堿化工對天辰公司整合是中鹽集團履行公開承諾，也是解決糊樹脂業務潛在同業競爭問題的重要保障。本次交易完成后，中鹽化工將成為國內最大的糊樹脂產品生產企業。

數據顯示，截至2022年末，天辰公司總資產11.47億元，總負債由上年末的11.85億元下降至8.43億元，凈資產也提升至3.04億元，增加4.02億元。

擬增資擴股收購關聯方天辰公司

根據收購方案，中鹽化工的全資子公司氯堿化工擬通過增資擴股的方式，并購中鹽紅四方所持安徽天辰公司100%股權。

本次交易中，交易對手方中鹽紅四方為中鹽化工控股股東中鹽集團的控股子公司，因此本次交易實質上是中鹽集團主導下的內部資產騰挪。

據中鹽化工介紹，本次交易標的天辰公司成立至今已有23年。天辰公司現有年產13萬噸的糊樹脂生產裝置，在行業內排名前列，具有較強的規模優勢。其生產工藝采用法國Arkema公司先進的技術，擁有目前世界最大的聚合釜，單釜生產能力較強。

不僅如此，天辰公司也是目前國內生產糊樹脂產品牌號最多的生產廠家，下游應用市場更廣泛，具有差異化細分市場的產品結構優勢。同時，其地處華東，距離下游市場較近，區位優勢明顯，經過多年運營，已經建立了一部分品牌忠誠度高、業務穩定性強的終端客戶群。

《2023-2028年中國純堿市場深度全景調研及投資前景分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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