2023國際食糖價格市場預期 截至6月底全國食糖銷量688萬噸

• 黃江 2023年8月2日 來源：新浪 554 30
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近期機構再次上調巴西中南部2023/2024榨季甘蔗預估壓榨量，上調至6.05億—6.2億噸;糖產量預估上調至3850萬—3900萬噸，最極端的預估達到了4000萬噸。

2023國際食糖價格市場預期

2023/2024榨季，巴西增產從預期到現實。咨詢機構Datagro在6月報告中稱，巴西中南部2023/2024榨季甘蔗壓榨量料從此前預估的5.9850億噸增至6.065億噸， 較上榨季增加10.6%，因穩定的降雨對蔗田有利。年初到5月的良好降雨量，使得巴西中南部的甘蔗單產仍有進一步增加的潛力，降雨尤其有利于榨季最后一段時間收割的甘蔗生產。

此外，隨著榨糖的利潤從去年6月以來開始超過乙醇生產，糖廠投資增加。初步跡象表明，糖廠將不遺余力最大限度地提高壓榨操作，以及提高甘蔗用于產糖的比例。鑒于良好的生產前景，近期機構再次上調巴西中南部2023/2024榨季甘蔗預估壓榨量，上調至6.05億—6.2億噸;糖產量預估上調至3850萬—3900萬噸，最極端的預估達到了4000萬噸。

盡管巴西豐產在望，但階段性壓榨節奏仍干擾糖市。巴西中南部主產區6月生產進度略有放緩，機構大多數認為壓榨量會增加更多，但是甘蔗、食糖增產幅度低于市場預期，原糖價格先跌后反彈，間接支撐了原糖價格。

一方面，6月上旬受到降水增多干擾，6月下旬盡管天氣較為干燥，但甘蔗出糖量(ATR) 偏低，每噸甘蔗出糖量僅為133.04千克，同比下降近3%，也是最近6個榨季同期最低，主要原因是來自巴西糖廠新榨季急于壓榨，部分甘蔗成熟度不夠，影響單產，導致入榨量低于市場預期。

另一方面，從7月上旬數據來看，巴西中南部地區甘蔗入榨量為4837.3萬噸，較去年同期的4641.9萬噸增加了195.4萬噸，同比增幅達4.21%，甘蔗的ATR仍然不及預期，較同期水平下滑了2.41千克/噸。而產糖數據方面，產糖量為324.1萬噸，較去年同期的297.7萬噸增加了26.4萬噸，同比增幅達8.86%;累計產糖量為1547萬噸，同比增幅達21.88%。整體來看，7月上半月數據仍然相對偏空，且雖然當前開榨糖同比持平，但進度與2020/2021榨季及2021/2022榨季同期相比依然落后，意味著接下來幾個月的壓榨還將進一步提速。產量大幅增加也使得庫存壓力日益凸顯，截至6月中旬，巴西中南部食糖工業庫存達到590.5萬噸，同比增加近90萬噸。

本榨季的制糖比例數據繼續支撐大增產預期，截至7月上旬糖廠的甘蔗制糖比例達到50.01%，高于去年同期的47.07%;累計糖醇比達到48.14%，較去年同期的43.54%增加了4.60個百分點，這也是2016/2017榨季同期以來最高水平。最新數據顯示，目前巴西中南部含水乙醇折糖價為14.98美分/磅，原糖現貨為25.36美分/磅，原糖價格堅挺使得糖醇價差存在超10美分/磅的巨大價差。另外，由于巴西政界傾向于壓低燃油價格，間接影響乙醇價格上漲。不過也有消息稱，花旗的一項研究顯示，巴西政府決定將汽油中的乙醇混合比例從27%提高到30%，這將促使行業將額外3.5%的糖分流至乙醇生產。盡管如此，當前產糖優勢仍明顯，預計產糖收益大幅高于乙醇的趨勢也將持續至本榨季末，目前市場對本榨季制糖比例的預估中值達到48.5%的歷史最高水平之一。

截至6月底全國累計銷糖688萬噸

海關總署公布數據顯示，2023年6月我國甘蔗糖或甜菜糖水溶液進口量為15.26萬噸，同比增加7.92萬噸，增幅107.9%;甘蔗糖、甜菜糖與其他糖的簡單固體混合物，蔗糖含量超過50%的進口量為5.9萬噸，同比增加1.83萬噸，增幅44.96%;其他固體糖及未加香料或著色劑的糖漿、人造蜜及焦糖進口量為0.24萬噸，同比減少0.17萬噸，降幅41.46%。6月我國進口糖漿及預拌粉21.41萬噸，同比增加9.6萬噸，增幅81.29%。

此外，6月我國進口食糖4萬噸，同比減少10萬噸，降幅71.43%。1—6月累計進口食糖109.62萬噸，同比減少66.73萬噸，降幅37.84%。

當前市場開始對本年度食糖消費是否能夠達到預期存在擔憂，主要表現就在于糖漿進口數量開始增加，終端相關食品企業使用淀粉糖的數量也在增加，但6月食糖進口量仍偏少，中國糖業協公布的糖廠庫存量偏低，當前糖價依舊較高。

根據國內國際食糖市場的變化，農業農村部市場預警專家委員會在7月中國農產品供需形勢分析中表示，本月對2022/2023年度及2023/2024年度預測數據不做調整。本年度全國食糖生產已經全部結束，目前，國內食糖市場處于純銷糖期。截至2023年6月底，全國累計銷糖688萬噸，比上年同期增加86萬噸;累計銷糖率76.6%，比上年同期加快13.7個百分點。本年度國內食糖產量下降、進口量減少，市場供應形勢偏緊。受前期干旱影響，我國廣西和云南蔗區整體苗情不及上年，預計廣西三季度平均氣溫偏高，專委會表示，后期需關注天氣和病蟲害的影響，國際需關注巴西壓榨進度以及異常天氣對印度、泰國等主產國所帶來的影響。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國食糖市場深度調查研究報告》顯示：

中國等食糖凈進口國的采購持續受高糖價壓制，整體需求量大概率下降;但原白價差再度走高至140美元/噸之上，使得轉口煉糖廠的需求增加，對糖價或有一定支撐。

印度食糖生產已結束，2022/23榨季截至截至6月15日，印度本榨季累計產糖3296萬噸，同比減產約230萬噸。新榨季方面，據印度農業部公布的最新數據，截至7月24日，印度甘蔗播種面積為560萬公頃，同比去年的533.4萬公頃提高26.6萬公頃，亦高于歷史同期平均種植面積488.5萬公頃。自季風季開始(6月1日)以來，馬哈拉施特拉邦部分地區的降雨量低于往年同期，受影響最嚴重的地區的降雨量只有正常預期的一半。自6月中旬以來，北方邦的降雨量遠遠好于平均水平。以至于自6月初以來的總降雨量比1990年以來的平均水平高出約70毫米(30%)。最近幾周，馬哈拉施特拉邦的降雨量大大增加，但到目前為止，這還不足以使總降雨量達到長期平均水平。目前印度降雨正開始逐漸恢復。三季度降雨對印度新榨季的糖產影響較大，厄爾尼諾現象或對印度產生干旱影響，但目前看印度降雨較為正常，厄爾尼諾影響尚未顯現。

印度食糖出口方面，考慮到本榨季的610萬噸食糖出口配額已全部用完，預計后續出口或將維持低位。與此同時，由于印度國內食糖庫存處于較低水平，為了保護該國白糖及乙醇市場的發展，預計新榨季的食糖出口或將繼續收緊。

整體來看，7月份印度與泰國的降雨有所恢復，而巴西主產區天氣干燥促進壓榨快速推進，目前巴西主要港口待運時間處于正常水平，供應缺口或有階段性緩解，原糖價格承壓，后續還需關注白糖溢價高企對原糖價格的影響。

整體來看，北半球糖供應縮減提供支撐，印度方面糖廠提前休榨，2022/23年度產量或將進一步下滑，消息稱，本月近75%的印度糖廠已經休榨，較正常提前兩個月時間，預計印度2022/23市場年度糖產量料為3,280萬噸，較此前預估減少3.5%，下調理由是主要產區的不利天氣條件導致甘蔗產量下降。與此同時南半球巴西已經開榨，此前巴西政府機構Conab預估，巴西2022/23榨季甘蔗產量料為6.101億噸，同比增長5.4%，但降雨或對生產節奏造成干擾，據悉圣保羅過去幾天的降雨導致甘蔗收割活動受阻，妨礙壓榨工作并造成白糖供應量較低，短期繼續關注巴西生產進度及物流情況。目前貿易流緊張的局面仍然延續，預計原糖價格仍將維持高位。

2022/23年全國共產糖897萬噸，同比減少59萬噸。截至6月底，累計銷糖688萬噸，同比增加86萬噸;累計銷糖率76.6%，同比加快13.7個百分點。全國制糖工業企業成品白糖累計平均銷售價格6068元/噸，同比回升290元/噸。2023年6月成品白糖平均銷售價格6824元/噸。

本榨季廣西糖受品質好、數量少的影響，集團和貿易商均出現挺價惜售的情況;而相對品質較差的甜菜糖而言，由于消費不景氣、旺季不旺，后續或發生甜菜糖倉單再度交割的可能。雖然近月已經跌破6800元/噸，但是考慮到在藏到流出的過程中，好糖預計將優先流出，而甜菜糖則留到最后，因此市場對于接09倉單的意愿仍然不強。目前消費仍未發生明顯好轉現象，甜菜糖走貨情況尚不樂觀，疊加09合約受交易所提保影響，近期9-1價差正在快速走縮。

庫存方面，雖然6月銷售數據不及市場預期，但是全國食糖工業庫存及第三方庫存仍處于歷史較低水平。據中糖協統計數據顯示，2022/23榨季截至6月底，全國累計銷售食糖688萬噸，同比增加86萬噸;累計銷糖率76.6%，同比加快13.7個百分點。其中，6月單月銷糖63萬噸，與上一個榨季同期基本持平;截至6月底，工業庫存209萬噸，同比減少146萬噸。整體來看，上、中、下游的食糖庫存情況各不相同。上游食糖集團由于本年度減產以及在2022年底大量拋售、導致整體庫存偏低，因此挺價意愿較為強烈;而對于中游貿易商而言，在本榨季現貨緊張、基差較強的背景下，無論是現貨囤貨還是倉單注冊量都處于較高水平;下游終端企業受到高糖價抑制，采購意愿不佳，普遍維持隨買隨用的采購策略。不難看出，囤貨壓力主要集中在中游貿易商手中。

《2023-2028年中國食糖市場深度調查研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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