中國人民銀行：充分發(fā)揮貨幣信貸政策導向作用 10月信貸數(shù)據(jù)出爐 貨幣政策仍需加力

• 曾燕 2023年11月28日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1484 98
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中國人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告，其中提到，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。

中國人民銀行：充分發(fā)揮貨幣信貸政策導向作用

中國人民銀行發(fā)布三季度貨幣政策執(zhí)行報告，其中提到，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資。支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資。因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年版信貸行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告》統(tǒng)計分析顯示：

10月信貸數(shù)據(jù)出爐 貨幣政策仍需加力

央行11月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。分部門看，住戶貸款減少346億元，其中，短期貸款減少1053億元，中長期貸款增加707億元;企(事)業(yè)單位貸款增加5163億元，其中，短期貸款減少1770億元，中長期貸款增加3828億元，票據(jù)融資增加3176億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加2088億元。企業(yè)中長期貸款連續(xù)4個月同比少增，居民中長期貸款仍不足千億元。

問：10月份貸款數(shù)據(jù)反映出哪些問題?中央金融工作會議提出下階段要“保持貨幣信貸和融資總量增長合理、節(jié)奏平穩(wěn)、效率提升”，您認為，未來貨幣政策會有哪些變化?

財信研究院副院長伍超明：近期，信貸企穩(wěn)的主要原因是票據(jù)沖量和非銀金融貸款的支撐，居民和企業(yè)新增短期貸款均由正轉(zhuǎn)負，反映出實體需求不足問題仍然存在。企業(yè)中長貸持續(xù)同比少增的原因主要是，2023年上半年企業(yè)中長貸投放較多(累計同比多增3.5萬億元)，對當前信貸仍存在一定透支效應。前期支撐企業(yè)中長貸維持強勁的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具部分到期，對相關信貸的支撐減弱。當前需求仍然不足，尤其是房地產(chǎn)、出口相關產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和民營企業(yè)增加資本開支意愿不足，對企業(yè)中長貸形成一定制約。

隨著存量房貸利率下調(diào)、多地因地制宜放松限購限貸等一攬子房地產(chǎn)政策持續(xù)落地，居民提前還貸現(xiàn)象在一定程度上有所緩解，但其購房意愿總體仍偏弱。10月居民新增中長貸僅707億元，為近年來歷史同期次低水平，同比多增375億元，主因是2022年同期基數(shù)低的貢獻。10月居民短期貸款減少反映出消費需求仍偏弱，盡管央行的數(shù)據(jù)顯示，下調(diào)存量房貸利率將每年減少借款人利息支出1600億-1700億元，但居民“就業(yè)-收入-消費”循環(huán)恢復偏弱，持續(xù)制約消費修復的高度與彈性。

從經(jīng)濟景氣指數(shù)看，10月PMI再次回落至50%的榮枯線下方，經(jīng)濟恢復存在波折和反復，仍需貨幣寬松加力。預計下一階段寬松仍是貨幣政策主基調(diào)，不排除未來繼續(xù)降息、降準的可能性，但受結(jié)構(gòu)性問題、周期性矛盾交織疊加等影響，國內(nèi)啟動新一輪貨幣擴張周期或尚需時日，仍依賴更多超常規(guī)的刺激政策出臺。

進入2023年，我國經(jīng)濟仍處于恢復過程中，信貸需求有所放緩，貸款平穩(wěn)可持續(xù)投放難度增大，穩(wěn)貨幣穩(wěn)信貸挑戰(zhàn)增多。中國人民銀行運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導金融機構(gòu)增強信貸增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

中國人民銀行行長潘功勝日前介紹，目前，我國銀行體系貸款余額超過200萬億元，社會融資規(guī)模余額超過300萬億元。盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、優(yōu)化新增貸款投向，這三個方面對支撐經(jīng)濟增長同等重要。

專家認為，10月信貸投放總體平穩(wěn)，但信貸結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化等問題吸引不少市場人士關注。

東方金誠首席宏觀分析師王青說，10月住戶貸款減少346億元，其中短期貸款減少較多。但值得一提的是，10月新增住戶中長期貸款707億元，同比多增375億元。存量首套房貸利率調(diào)整落地，提前還貸現(xiàn)象緩解，也對當月居民中長期貸款有所支撐。

中國人民銀行貨幣政策司相關人士表示，22萬億元存量首套房貸利率調(diào)整工作已基本完成，為5000萬戶家庭每年節(jié)省利息1600億元至1700億元。存量房貸利率下降能夠有效減少居民的利息支出，提高居民消費能力，有助于消費平穩(wěn)增長。

從貨幣供應看，10月末，我國廣義貨幣(M2)余額同比增長10.3%，增速與上月末持平;狹義貨幣(M1)余額同比增長1.9%，增速比上月末低0.2個百分點。

“M2與M1的‘剪刀差’擴至8.4個百分點，顯示出企業(yè)預期和投資需求有待進一步提振。”王青說，我國處在經(jīng)濟恢復和轉(zhuǎn)型升級的關鍵期，需要金融發(fā)力持續(xù)提升經(jīng)濟內(nèi)生增長動能。

近日舉行的中央金融工作會議對當前和今后一個時期的金融工作作出了部署。潘功勝表示，中國人民銀行將始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長，持續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。用好支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)和普惠小微貸款支持工具，延續(xù)實施碳減排支持工具、支持企業(yè)技術(shù)進步專項再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款等，支持科技創(chuàng)新、民營小微、先進制造、綠色發(fā)展、普惠養(yǎng)老等領域健康發(fā)展，做好“五篇大文章”。

中國人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。專家表示，在季初信貸“小月”，信貸總量保持平穩(wěn)，金融資源不斷流向更有需求、更有活力的實體經(jīng)濟領域，為經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力支持。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年版信貸行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告》。

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