純堿行業發展分析 供應偏緊 純堿價格攀升至高位

• 曾燕 2023年11月29日 來源：互聯網 1382 91
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在下游補庫存等因素的推動下，近期純堿價格明顯上漲，相關上市公司滿負荷生產。生意社最新數據顯示，11月28日，多地純堿價格繼續上漲。

供應偏緊 純堿價格攀升至高位

在下游補庫存等因素的推動下，近期純堿價格明顯上漲，相關上市公司滿負荷生產。生意社最新數據顯示，11月28日，多地純堿價格繼續上漲。卓創資訊純堿行業分析師鄧秋宇表示，近期檢修裝置增多，純堿廠家整體開工負荷有所下降，市場貨源供應量減少。疊加純堿廠家多有待發訂單，現貨供應持續偏緊，市場預期不斷好轉，新單價格持續上漲。同時，庫存水平整體不高，且期貨價格強勢上漲，帶動中下游用戶拿貨積極性提升。國泰君安研報顯示，玻璃廠集中補庫，純堿市場明顯反彈。當前，期貨價格貼水幅度已經較小，短期現貨市場大概率難以連續大幅上漲。

據百川盈孚統計，近期純堿廠家現貨庫存量呈下行趨勢。截至11月23日，國內純堿企業庫存總量預計約為36.5萬噸，較前一周下降12.01%。A股生產純堿的上市公司主要有遠興能源、三友化工、山東?；⒅宣}化工、和邦生物、江鹽集團、雪天鹽業等。記者了解到，目前各公司產能幾乎都是滿負荷運行，庫存處于低位。多數廠家11月訂單已飽和，個別廠家12月訂單已接滿，近期基本無現貨。

值得一提的是，供應短缺是此次純堿行情上漲主因。一家生產純堿的上市公司負責人告訴記者，近期純堿行業出貨量大于產量，純堿廠家庫存進一步下降，下游客戶拿貨意愿高漲，供需關系呈緊平衡狀態。

“行業內有企業因一些原因未能如期投產。同時，某些堿廠仍在進行降負荷運行，加上全國范圍內第三輪第一批中央生態環境保護督察全面啟動，其中涉及的地區包括一些純堿產地，將進一步加劇供應端收緊?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?。

純堿現貨緊俏價格走高 產業鏈公司訂單充足

“目前公司純堿生產滿負荷開工，產銷緊平衡，訂單充足，下游客戶需求旺盛，庫存處于相對低點，現貨市場偏緊狀態持續。”近日，江鹽集團相關負責人對上海證券報記者表示。

受現貨緊張等因素影響，11月27日，純堿期貨大幅拉升，主力合約漲幅超過8%，價格已逼近2500元/噸關口，創出近9個月新高。現貨市場方面，國內純堿市場行情也持續走高。據百川盈孚數據，截至11月27日，國內輕質純堿、重質純堿月內均上漲超500元/噸。其中，輕質純堿市場均價為2509元/噸，較前一工作日上漲80元/噸;重質純堿市場均價為2722元/噸，較前一工作日上漲57元/噸。同時，國內純堿行業利潤繼續上行，目前行業平均毛利潤約在626.8元/噸，漲幅明顯。

多位業內人士表示，純堿供應端的不確定性或將繼續給市場強勢狀態帶來支撐，預計純堿行業景氣度有望維持至今年年底。

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中國純堿市場深度全景調研及投資前景分析報告》統計分析顯示：

純堿是一種重要的基礎化工原料，被譽為“工業之母”，是國民經濟不可或缺的基礎產品。純堿的下游需求以玻璃生產為主，占比72%，其余小蘇打、硅酸鹽等分別占其需求的8%、4%。

純堿作為基礎化工產品，是眾多產品的原材料，行業景氣度與國民經濟密切相關，有一定的剛性需求。純堿，即碳酸鈉，絕大部分用于工業，少部分用于民用，下游包括輕工、建材、化工等眾多領域。純堿主要的生產工藝分為三種：天然堿法、氨堿法、聯堿法。我國三種工藝均存在，以氨堿法與聯堿法為主，天然堿法在我國占比僅6%。三種制堿工藝中，氨堿法對環境污染較大，且消耗大量的自然資源，原鹽的利用率較低，生產的副產品氯化鈣用途較小，大部分作為廢渣處理;聯堿法較氨堿法污染較小，原鹽利用率較高，且與合成氨工業相互匹配，且副產品氯化銨可以用作生產復合肥的原料，在我國大規模生產有很好的適用性;天然堿法不僅對環境污染較小，且相比較成本低30-40%，但資源稟賦的原因制約了其發展，我國天然堿主要分布在河南桐柏縣與內蒙古。

根據工藝不同，純堿的上游原料主要包括原鹽、石灰石、合成氨等，燃料主要包括動力煤、天然氣等。純堿的下游主要包括平板玻璃、光伏玻璃、日用玻璃、泡花堿、小蘇打、兩鈉、洗滌劑等行業。其中重堿主要用于平板玻璃和光伏玻璃領域，輕堿下游較為分散，一般用于日用玻璃、泡花堿、小蘇打、兩鈉、洗滌劑、氧化鋁、碳酸鋰、味精等領域。

燒堿與純堿的上游原材料均為原鹽，我國90%以上的原鹽都用于純堿和燒堿。其中，燒堿消耗占比約55.8%，純堿消耗占比約38.2%。燒堿和純堿產品附加值不高，選址時更多集中在原材料產能分布區域，通過縮減運輸費用降低成本，提高企業效益。由于燒堿與純堿的原材料都是原鹽，燒堿與純堿的產能分布具有高度重合性。

2022年至今，純堿行業整體表現強勢，行業處于供需偏緊局面，有效產能滿負荷運轉。而下游光伏、房地產、汽車等行業的玻璃需求提升也使得純堿需求量快速增長，同時去年純堿出口量大幅增長，純堿庫存量處于歷年的極低水平，因此去年純堿行業賺取了可觀的利潤。

純堿行業發展分析

隨著中國環保政策的加強，以及行業績效和技術改進，純堿行業的市場規模也在不斷擴大，從而推動了行業的發展。我國是世界上最大的純堿生產國家，截至21年底國內純堿產能約占世界純堿產能的45%。隨著國內經濟增長、下游房地產市場的平穩發展和新能源產業的快速增長，我國純堿需求均呈增長態勢。

2023年，光伏、鋰電、汽車、建筑和其他終端領域快速發展，預計未來純堿市場需求仍將保持穩定增長。未來三年全球純堿產能增量較大，2025年純堿產能有望較2022年增加近2000萬噸，全球純堿需求有望維持3%左右的增速，即每年新增約200萬噸需求。未來中國純堿行業還將受到政府政策扶持和市場需求的驅動，純堿行業將繼續發展壯大。同時，隨著行業技術的不斷提高，純堿行業的市場競爭也將進一步加劇，企業之間將搶占更多的市場份額，這將進一步促進行業發展。

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