2024中國造船業運行情況及發展前景

• 黃江 2023年12月19日 來源：新浪 473 24
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截至今年5月底，中國手持船舶訂單11799萬載重噸，同比增長15.5%，創過去七年新高。2014-2020年，中國造船業手持訂單量呈現下行趨勢，2020年底一度跌至7111萬載重噸。2021年，船舶訂單止跌回升，并在2022年重回1億載重噸。

造船業是典型的周期性行業，隨著船齡到期退役替代周期、環保新規等因素影響，造船業目前已迎來新一輪景氣周期。

中國造船業現狀及發展前景

中國船舶工業行業協會披露了1-5月船舶工業經濟運行情況。數據顯示，中國船舶工業保持良好發展態勢，造船完工、承接新船訂單和手持船舶訂單三大造船指標均實現增長。

截至今年5月底，中國手持船舶訂單11799萬載重噸，同比增長15.5%，創過去七年新高。2014-2020年，中國造船業手持訂單量呈現下行趨勢，2020年底一度跌至7111萬載重噸。2021年，船舶訂單止跌回升，并在2022年重回1億載重噸。

中國船舶工業行業協會披露，今年1-5月，中國承接新船訂單2645萬載重噸，同比增長49.5%。其中，5月單月新接訂單量660萬載重噸，環比增長41.3%。2022年以來，中國造船業單月新接訂單都在600萬載重噸以下。

今年1-5月，江蘇揚子江船業集團公司、江南造船(集團)有限公司、上海外高橋造船有限公司位列新接訂單量國內前三位。

造船行業周期一般是多少年

造船業平均每20-30年經歷一輪大周期,需求周期、船齡替代周期、環保公約是三大因素。 2000-2010年,是船舶行業的運力持續交付的10年周期.

造船是典型的周期型行業，景氣度主要受宏觀經濟、全球貿易、大宗商品價格、舊船更新等因素影響，周期的盛衰更替往往長達20年之久。

上一輪造船行業的高景氣期發生在2001-2008年，彼時正是全球化如火如荼的年代。隨著中國加入世界貿易組織并逐漸成為世界工廠，全球貿易量快速增長，各國經濟也出現持續繁榮景象，以原油為代表的國際大宗商品大幅上漲，刺激航運和船舶需求不斷增長。

這段時期，也是中國傳統制造業和資源型企業最輝煌的高光時刻。正是這些現在看來有些過氣的行業，推動著中國經濟在21世紀初超高速增長，并催生和引領了A股市場2005-2007年的超級大牛市。其中經過重組整合的A股船企龍頭中國船舶，營收和凈利潤在5年內增長超過30倍，區間股價最大漲幅超過50倍，成為當時A股市場最耀眼的明星公司之一。

2008年之后，以美國次貸危機和中國經濟轉型為標志，全球經濟和貿易量增速出現逐漸下行趨勢，船舶需求也隨之進入了10多年的低迷期。中國船舶自2012年開始扣非凈利潤竟然連續虧損了11年，股價從歷史高點下跌最多超過了90%。

船舶行業的下行周期直到2021年后逐漸迎來逆轉。

一方面，全球大型活躍船隊平均船齡接近21.7年，老舊船替換周期臨近，而國際海事組織(IMO)環保新規于今年1月1日正式生效，進一步加速船舶改造替換需求;

另一方面，為了應對新冠疫情導致的經濟下滑風險，以美聯儲為代表的各國央行大量放水，全球經濟出現復蘇跡象，國際原油價格最近兩年甚至已觸及2008年的歷史高點，航運需求因此大增，航運企業賺得盆滿缽滿，進而為造船廠帶來了大量的新船訂單。

2021年，全球新船訂單量共計1746艘1.23億載重噸，合同價值總計1096億美元，創下過去10年來的次高紀錄。按照載重噸和合同價值計算，訂單量增幅分別達到了82%和117%。

到了2022年，新船訂單雖然增速放緩，但是造船的價格開始上升。航運低迷期造船產能大量出清，全球活躍船廠從2008年的1014家下降至2022年373家，為新一輪造船業量價齊升的景氣逆轉提供了另一波助力。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國造船業行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

中國船舶為國內規模最大、技術最先進、產品結構最為齊全的造船旗艦上市公司，旗下擁有江南造船、外高橋造船、中船澄西、廣船國際四大船廠。

據克拉克森數據統計，今年前五月中國船舶旗下 4 大船廠新接訂單共 477.4 萬載重噸，已超過去年全年 450.8 萬載重噸新接訂單量。

申萬宏源 6 月一份研報指出，2023 年中國船舶新船交付或將大幅上升，2023 年下半年開始釋放利潤。

其分析稱，預計中國船舶集團 2022 年、2023 年分別交付運力 422.4 萬、613.3 萬 CGT，同比增長 -20.6%、45.2%;而整體來看，新造船價格從 2021 年第一季度開始上漲，且 2022 年至 2024 年低價訂單占比逐漸減少，自 2023 年下半年開始，高價訂單有望釋放利潤。

中國船舶集團江南造船副總經理林青山近日表示，到目前為止，民船訂單已經承接了大概 300 億元，2026 年已經全部接滿，2027 年接了快一半，甚至有些生產線已經排到 2028 年。

不僅是行業龍頭中國船舶本身，國內造船業也整體迎來景氣。

中國船舶 ( 600150.SH ) 盤中股價續創 7 年新高至 33.67 元 / 股，但受大盤走弱影響，中國船舶收盤回吐部分漲幅，跌 1.28%，報 32.28 元 / 股。

同花順數據顯示，中國船舶當日主力凈流出 3.05 億元，凈特大單為 -3.045 億元，凈小單為 3.82 億元，全天成交量為 174.71 萬手，成交額為 57.36 億元。

不過，6 月 15 日至 6 月 21 日的近五個交易日里，中國船舶區間漲幅已高達 16.28%，年初至今區間漲幅更是高達 44.88%。6 月 20 日，中船系震蕩走高，中國船舶盤中漲停，股價一度創 7 年以來新高。

1998 年上市的中國船舶(原滬東重機)，過往 25 年中股價歷史高位出現在 2007 年 12 月，為 134.86 元 / 股(前復權)，不過其后即一瀉千里，在此后一年股價跌去近九成至 13.88 元 / 股。

從業績上看，2003 年至 2008 年期間，受業內供需嚴重錯配影響造船業迎來超級周期，再加上注入優質資產，中國船舶凈利潤也一直增長，直到攀升至 2008 年的高點 41.6 億元。

但其后受國際金融危機影響，全球經濟和貿易量增速下滑，國際船舶需求長期低迷，此后中國船舶均未能翻越 2008 年的利潤高峰，其扣非歸母凈利潤更是自 2012 年起虧損至今。

中國船舶 2023 年一季報顯示，其業績仍然略有下滑，營收同比下降 30% 至 90.44 億元，歸母凈利潤則同比下降 16% 至 4354 萬元，公司解釋稱收入下降乃受船舶建造產品收入確認節點分布不均衡，以及中船動力(集團)有限公司不再納入公司合并范圍所致。

中國船舶工業行業協會數據顯示，2023 年前五月，全國造船完工量同比增長 15.4% 至 1647 萬載重噸，同比增長 15.4%;新承接船舶訂單量則增長 49.5% 至 2645 萬載重噸。

6 月 18 日，海關總署發布的 5 月進出口商品統計月報顯示，2023 年 1-5 月，我國累計船舶出口 2025 艘，同比增長 33%，金額達 608.511 億元，同比增長 30.4%。

《2023-2028年中國造船業行業發展前景及投資風險預測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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