上半年地方債發(fā)行規(guī)模3.34萬億元 2021債券市場供給規(guī)模及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究

• 2021年8月9日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 1394 92
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統(tǒng)計顯示，截至6月30日，今年上半年，地方債發(fā)行規(guī)模為3.34萬億元，小幅低于去年同期的3.49萬億元。從發(fā)行節(jié)奏看，今年前兩個月無新增地方債發(fā)行，再融資債發(fā)行規(guī)模為4180億元。

上半年地方債發(fā)行規(guī)模3.34萬億元

今年7月1日，新版綠色債券支持項目目錄正式實施，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目錄的出臺進一步規(guī)范了國內(nèi)綠色債券市場的發(fā)展，有助于推動國內(nèi)綠色債券市場進一步擴容。統(tǒng)計顯示，截至6月30日，今年上半年，地方債發(fā)行規(guī)模為3.34萬億元，小幅低于去年同期的3.49萬億元。從發(fā)行節(jié)奏看，今年前兩個月無新增地方債發(fā)行，再融資債發(fā)行規(guī)模為4180億元。

債券總發(fā)行規(guī)模呈顯著增長

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計顯示，2021年上半年，債券市場發(fā)行各類債券合計29.55萬億元，較去年同期的25.9萬億元，增加3.65萬億元，增幅超過14%。

從總規(guī)模看，我國債券市場托管余額穩(wěn)步增長。人民銀行此前發(fā)布的5月份金融市場運行情況的數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，債券市場托管余額為122.2萬億元。其中，國債托管余額為20.5萬億元，地方政府債券托管余額為26.9萬億元，金融債券托管余額為29萬億元，公司信用類債券托管余額為28.9萬億元。

2021債券市場供給規(guī)模及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究

近年來，我國積極推動交易所債券市場改革發(fā)展，不斷完善交易所債券市場制度建設(shè)，在放寬發(fā)行條件、提高投資便利性、擴大投資者范圍等方面進行積極探索。今年5月，滬深交易所分別就《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》《公司債券上市規(guī)則》等4項規(guī)則向社會公開征求意見，以建立更加簡明友好的自律規(guī)則，進一步提高上市掛牌效率。

總體來看，當(dāng)前交易所債券市場規(guī)模不斷擴大、流動性持續(xù)提升、投資者更加豐富多元。“但目前我國絕大部分債券發(fā)行還是在銀行間債券市場來完成的，交易所債券發(fā)行規(guī)模仍不夠大。”董登新分析，這主要是受交易所債券市場制度不夠完善、交易品種相對單一等原因影響。

根據(jù)今年的財政預(yù)算安排，國債及一般債預(yù)計3.76萬億，債券專項債預(yù)計3.75萬億，特別國債1萬億。即政府債券凈供給為8.51萬億，總體較去年增加3.6萬億。從今年1-5月的發(fā)行情況來看，國債凈供給約5400億元，一般債凈供給約7000億元，專項債凈供給約21000億元，整體上1-5月政府債券凈供給為3.36萬億，即剩余5.15萬億的額度需要在后續(xù)7個月內(nèi)使用完畢，平均每月凈供給高達7000多億。

今年以來，A股上漲使得權(quán)益類基金規(guī)模顯著增長，固收產(chǎn)品規(guī)模整體呈縮水趨勢。據(jù)天相投顧的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元，使得該類基金6月底的規(guī)模達1.05萬億，創(chuàng)出歷史新高。固收產(chǎn)品方面，債券基金規(guī)模略有上漲，貨幣基金規(guī)模在縮水，固收產(chǎn)品的整體規(guī)模在縮水，其中，債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規(guī)模縮水4200多億元，縮水比例達到5.6%，6月底貨幣基金總規(guī)模為7.16萬億。

盡管債券基金的整體規(guī)模上半年在增長，但受累于債市的大環(huán)境，部分基金公司債基業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期，面臨較大贖回壓力。

債券試產(chǎn)監(jiān)管執(zhí)法加強

今年以來，我國推出了一系列舉措繼續(xù)推動債券市場改革發(fā)展，包括完善公司債券信息披露制度以及公司債券注冊制改革配套制度、優(yōu)化交易所債券交易規(guī)則，有力提高了債券市場的運行效率。今年以來，國債發(fā)行規(guī)模為36574.85億元，同比增長0.2%;地方政府債券發(fā)行規(guī)模為41369.8億元，同比增長3.8%;央行票據(jù)發(fā)行規(guī)模為350億元，同比下降2.8%;金融債券發(fā)行規(guī)模為54886.35億元，同比增長8.1%;公司債券發(fā)行規(guī)模為20510.58億元，同比增長6.3%;企業(yè)債發(fā)行規(guī)模為2708.16億元，同比增長26.3%;可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為1707.07億元，同比增27.9%;中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模為13943.15億元，同比下降10.5%;短期融資券發(fā)行規(guī)模為35178.57億元，同比下降4.6%;同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為131718億元，同比增長28.6%。

作為直接融資方式，債券融資將會替代一部分間接融資，成為中國企業(yè)融資的主要來源之一。今年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議進一步強調(diào)，穩(wěn)妥化解債券違約風(fēng)險，加大債券市場基礎(chǔ)制度和法治供給，優(yōu)化債券違約市場化處置機制，加強統(tǒng)一執(zhí)法。

公司債券行業(yè)發(fā)展報告對中國行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年公司債券行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。為企業(yè)、科研、投資機構(gòu)等單位了解行業(yè)最新發(fā)展動態(tài)及競爭格局，把握行業(yè)未來發(fā)展方向。

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