人民幣匯率為何大幅上漲？外匯市場現狀及發展前景分析

• 2022年10月27日 WuYaNan來源：互聯網 659 38
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截至10月26日19時，境內在岸市場人民幣對美元匯率(CNY)徘徊在7.1716附近，較前一個交易日上漲1369個基點;境外離岸市場人民幣對美元匯率(CNH)觸及7.1915 ,較前一個交易日上漲1183個基點。

截至10月26日19時，境內在岸市場人民幣對美元匯率(CNY)徘徊在7.1716附近，較前一個交易日上漲1369個基點;境外離岸市場人民幣對美元匯率(CNH)觸及7.1915 ,較前一個交易日上漲1183個基點。

人民幣匯率為何大幅上漲?

一是隔夜美國疲弱經濟數據令市場紛紛押注美聯儲很快調低加息幅度，令美元指數一度跌破110整數關口，帶動人民幣匯率估值大幅反彈，二是本周以來人民幣匯率過度下跌，存在極高的估值修復需求。眾多投資機構發現，人民幣匯率大幅上漲，更多是對此前大幅回落的估值修復。因為本周以來人民幣跟隨美元指數同步回落，令眾多資管機構認為人民幣匯率明顯低估。

外匯市場現狀

隨著10月26日人民幣匯率大幅上漲，境內外人民幣匯差也得到有效修復。

數據顯示，10月下旬以來，境內外人民幣匯差一度接近600個基點，導致人民幣匯率下跌預期有所升溫。其中最明顯的跡象，是跨境匯差套利交易再度活躍，令人民幣承受較大的下跌壓力。

外匯(Foreign currency)是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。外匯主要包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券等，是一個國家國際儲備的重要組成部分，也是清償國際債務的主要支付手段。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國外匯市場現狀分析及發展前景預測報告》顯示：

外匯市場現狀及發展前景分析

黨的十八大以來，按照黨中央、國務院決策部署，人民銀行穩步深化匯率市場化改革，不斷完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，外匯市場化水平不斷提高，市場供求在匯率形成中發揮決定性作用，匯率彈性不斷增強，雙向波動成為常態，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩定。實踐證明，這是適合中國國情的匯率制度安排，有效發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。

當前，國際形勢復雜嚴峻，世界經濟增長明顯放緩。我國高效統籌疫情防控和經濟社會發展，穩經濟一攬子政策措施落地見效，國民經濟延續恢復態勢，長期向好的基本面沒有改變。

央行上調外匯風險準備金率，主要是通過市場化手段，增加了企業遠期購匯成本，通過影響金融機構和企業的行為，促進外匯市場供需平衡，避免外匯企業過度“順周期行為”、“羊群效應”，導致外匯市場非理性波動影響資源有效配置，拖累我國外貿和經濟復蘇。

央行上調外匯風險準備金率，提醒近期人民幣外匯市場存在異常波動傾向，釋放人民幣匯率“穩”的信號。結合以往經驗看，央行穩定匯率的工具箱仍豐富。

外匯發展前景

人民銀行貨幣政策司發文《深入推進匯率市場化改革》，提出增強人民幣匯率彈性，堅決抑制匯率大起大落。從國內基本面、國際收支、人民幣匯率彈性、人民幣資產長期配置價值等方面看，人民幣不具備趨勢貶值基礎。

盡管海外宏觀環境變化、市場波動劇烈，但人民幣將繼續運行在合理區間，雙向波動常態化。同時，隨著人民幣對風險因素逐步消化，國內經濟穩步恢復，國際收支基本平衡，人民幣走勢前景偏樂觀。

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  2022-2027年中國外匯市場現狀分析及發展前景預測報告

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