“雙碳”目標下火電企業市場投資價值 火電行業市場分析

• 吳澳燕 2023年6月5日 來源：經濟日報 互聯網 714 42
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2022年，全國多地區出現歷史罕見的高溫天氣和電力供應壓力，為打贏電力保供攻堅戰，國家出臺政策明確煤電具備兜底保障作用，明確加快推進煤電建設，火電基建投資額同比增長28.4%，在電源基建總投資額的占比從2020年的10.5%提升至2022年的12.6%，項目審批速度顯著提升

2023年3月份，全國發電量7173億千瓦時，同比增長5.1%，增速比1-2月份加快4.4個百分點，日均發電231.4億千瓦時。

今年3月份，火電由降轉升，核電、太陽能發電增速加快，風電增速回落，水電降幅擴大。其中，火電同比增長9.1%，1-2月份為下降2.3%;核電增長4.6%，增速比1-2月份加快0.3個百分點;風電增長0.2%，增速比1-2月份回落30.0個百分點;太陽能發電增長13.9%，增速比1-2月份加快4.6個百分點;水電下降15.5%，降幅比1-2月份擴大12.1個百分點。

“雙碳”目標下火電企業市場投資價值

近一段時間，火電企業的熱度不減。A股電力板塊異軍突起，不懼大盤調整保持強勢，其中又以火電企業受關注度最高。不僅多家公司在一季度獲得頭部公募基金大額增持，火電也成為今年以來A股中少數實現正收益的板塊

國家統計局數據顯示，1月份至4月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比下降20.6%，在41個工業大類行業中，有27個行業利潤總額同比下降;電力、熱力生產和供應業卻風景獨好，利潤總額同比大增47.2%。Choice數據顯示，2023年一季度，28家申萬火力發電企業合計凈利潤為134.12億元，較2022年同期的39.71億元出現較大改善。

“雙碳”目標下，火電企業的可持續發展離不開煤炭與煤電、煤電與可再生能源“兩個聯營”。即便我國出臺了一系列政策保障煤炭供應和價格平穩運行，但高度市場化的煤炭行業仍難擺脫市場周期性運行的規律。有效推動煤炭、煤電領域融合發展，最直觀的益處就是可以讓煤電企業少受煤價波動的影響，電煤供應和成本都相對穩定。

長期看，還有利于推動資源向優勢企業集中，實現煤炭、煤電產業鏈供應鏈同類業務橫向聚集、上下游縱向貫通，大幅提升煤電與煤炭企業的資源配置效率和發展質量，切實增強行業市場競爭力和影響力。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年火電行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》顯示：

火電是指利用煤、石油、天然氣等固體、液體燃料燃燒所產生的熱能轉換為動能以生產電能。包括燃煤發電量，燃油發電量，燃氣發電量，余熱、余壓、余氣發電量，垃圾焚燒發電量，生物質發電量。

2022年1-9月，全國規模以上電廠火電發電量43694億千瓦時，同比增長0.5%。分省份看，四川、河南、重慶、山西、安徽、湖北、寧夏、內蒙古和青海等9省區火電發電量增速超5.0%，西藏、廣西和黑龍江等3省區火電發電量下降超過10%。

受國家節能減排政策的影響，全國火電發電設備裝機容量增速放緩。截至2021 年末，全國火電裝機容量為 12.9 億千瓦，同比增加 4.1%。同時，火電裝機容量占全國發電裝機容量比重也持續下降，2021 年跌至 54.55%，為近五年最低。

火電行業市場分析

黨的二十大就加快推進發展方式綠色轉型、深入推進環境污染防治、積極穩妥推進碳達峰碳中和、加快規劃建設新型能源體系、積極參與應對氣候變化全球治理等作出安排部署，提出新的明確要求。報告期內，大氣污染物溫室氣體協同減排不斷深入，“無廢城市”建設高峰期開啟，可再生能源進入高質量躍升發展新階段，環保及新能源市場持續釋放。

以煤為主的火電，一直是我國電力供應和二氧化碳排放的雙主體。在新能源成為新型電力系統的主體電源之前，火電仍將發揮能源電力安全“壓艙石”作用。但是，在低碳減排和安全保供的雙重壓力下，火電行業低碳發展面臨“減排難、發展難、轉型難、生存難”的困境。

火電廠有著較為完善的基礎設施，可以充分利用電廠機組原有的進出線、升壓站，以及土地等基礎設施和資源，探索以我為主牽頭開發有別于鋰電池的大型安全高效儲能電站，建成以長時儲能為中心的百萬千萬級大型儲能基地，形成“風光火儲”電力負荷聚集中心，服務電網調峰填谷、保障電力，助力清潔電力大規模消納。

2022年，全國多地區出現歷史罕見的高溫天氣和電力供應壓力，為打贏電力保供攻堅戰，國家出臺政策明確煤電具備兜底保障作用，明確加快推進煤電建設，火電基建投資額同比增長28.4%，在電源基建總投資額的占比從2020年的10.5%提升至2022年的12.6%，項目審批速度顯著提升，裝機量增速迎來拐點，新建煤電將極大帶動超低排放工程的配套建設。

從火電行業重點上市企業的分布格局情況來看，當前我國火電行業的市場集中度較低，2021年火電行業重點上市企業中市場占有率最大的華能國際的市場份額也只有8%。其他重點企業如國電電力、大唐發電、華電國際在2021年全國火電市場的占有率分別為7.5%、4.38%、4.19%。

隨著環境治理力度不斷加強，特別是燃煤電廠實施超低排放以來，火電行業污染物排放量大幅度下降，鋼鐵、焦化、水泥等非電行業逐漸成為工業主要的污染物排放來源。綠色發展大趨勢下，《“十四五”工業綠色發展規劃》《減污降碳協同增效實施方案》《深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰行動方案》等一系列政策對非電超低排放提出了明確的要求，排放指標日益嚴苛，帶動非電煙氣治理長期穩固發展。

目前，能源行業正經歷著以低碳化、無碳化、低污染為方向的第三次能源變革，火電行業也將面臨著結構性的調整，火電行業應把握這一轉型機遇，做好相關的技術研發、合理化經營管理及引入先進的技術設備，從而實現企業生產經營與城市發展和環境保護的雙贏目標。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2022-2027年火電行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》。

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