2021有色金屬行情預測 行業景氣度將會不斷上行

• 2020年12月17日 HouChunLu來源：互聯網 605 34
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有色金屬工業是制造業的重要基礎產業之一，是實現制造強國的重要支撐，特別是農業現代化、工業現代化、國防和科學技術現代化都離不開有色金屬。近年來，中國有色金屬工業積極推進轉方式、調結構、促轉型，全行業砥礪奮進、鏗鏘前行，努力推進產業發展由大到強，在總量規

有色金屬工業是制造業的重要基礎產業之一，是實現制造強國的重要支撐，特別是農業現代化、工業現代化、國防和科學技術現代化都離不開有色金屬。近年來，中國有色金屬工業積極推進轉方式、調結構、促轉型，全行業砥礪奮進、鏗鏘前行，努力推進產業發展由大到強，在總量規模、產業結構、科技創新、綠色發展和國際影響等方面都邁上了新臺階，為實現有色強國夢積累了堅實基礎和豐富經驗。

全球經濟復蘇的預期將不斷加強，順周期的有色金屬價格與行業景氣度將會不斷上行。未來一段時間，國內外貨幣寬松預期依舊，且這種預期持續的概率在增長。一旦出現實際利率下行，對有色金屬企業而言將會持續增厚業績，進而打開成長空間。

預計2021年隨著國內需求回升鞏固，海外需求恢復，全球及中國精煉銅的需求增速分別為2.9%和2.0%，恢復至疫前水平，且銅庫存處于2017年相對低位，2021年銅價格有望保持在較高水平。銅產業鏈中銅礦供給較為有序，2021年新增項目形成有效供給有限，受益較高銅價程度較大。鋁：預計2021年隨著國內外市場需求共振，全球及中國電解鋁的需求分別增長6%和2%，回歸疫前消費量。預計2021年電解鋁原材料氧化鋁受困產能過剩，價格難以逞強，電解鋁新增產能可控，庫存處于較低水平，有利鋁價走強，電解鋁較高的盈利水平有望保持。

隨著新能源汽車產銷恢復，2021年能源金屬需求恢復較快增長，中長期成長增長確定且空間較大。供給方面，在成本制約下，能源金屬鈷鋰供給收縮，趨于理性，預計2021年價格中樞有望上移。鈦材：受益國防費用支出持續增加，新型戰機列裝以及國產大飛機產業化，預計我國中高端鈦材需求旺盛，推動鈦材需求較快增長，預計2020~2025年中國鈦材需求復合增速為8.2%，維持較高景氣。同時行業集中度不斷提升，具規模及先發優勢的龍頭企業面臨較好發展機會。

在新能源汽車與5G換機潮對鈷需求的高速拉動下，預計2021年全球鈷需求將增長14.75%。考慮到剛果(金)的疫苗覆蓋時點可能要晚于歐美、亞洲等鈷冶煉消費地，可能明年全球鈷供應鏈體系仍將受到疫情的干擾。國內鈷鹽廠鈷原料端的緊缺與下游旺盛需求沖突下，可能會引發階段性的供應緊張，刺激鈷價的上漲。而鈷價的上漲疊加新能源汽車需求高速增長的預期，可能會引發產業鏈的囤庫存行為，進一步催化鈷價。

有色金屬有望迎來新發展階段。在經濟復蘇的大背景下，大規模刺激政策將進一步提振需求，工業金屬低庫存觸發價格上行;新能源汽車發展勢頭加快，中國和歐洲新能源汽車增長迅速，鈷、鋰供給出現下降，供需格局改善，新能源金屬價格有望回升。欲想知道中國有色金屬行業全景調研與發展戰略，請點擊《2021-2025年中國有色金屬行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》

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  2021-2025年中國有色金屬行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告

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