2020年茅臺醬香系列酒預計可實現含稅銷售額106億元 茅臺市場還有上漲空間嗎

• 2020年12月17日 LiuMingYue來源：茅臺集團 1430 94
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12月17日，茅臺集團消息，12月16日，茅臺醬香系列酒2020年度全國經銷商聯誼會在茅臺會議中心召開。會議盤點總結了醬香系列酒市場工作，分析研判當前市場及行業形勢，對來年工作進行安排部署。

12月17日，茅臺集團消息，12月16日，茅臺醬香系列酒2020年度全國經銷商聯誼會在茅臺會議中心召開。會議盤點總結了醬香系列酒市場工作，分析研判當前市場及行業形勢，對來年工作進行安排部署。數據顯示，2020年，茅臺醬香系列酒預計可實現含稅銷售額106億元，主營產品全部實現順價銷售，品牌與產品的市場認可度進一步提高，茅臺王子銷售額超40億元，漢醬、賴茅、貴州大曲站穩10億銷售規模。白酒是十年來A股市場的明星板塊，白酒行業被認為處于一個優質賽道——能在較長周期內相對穩定地獲得高利潤。

今年前三季度，在19家白酒上市公司中雖有7家酒企實現了營收、凈利潤的雙增長，但是仍有9家出現了收入、凈利潤雙下滑的情況，其中，降幅較大的青青稞酒凈利潤下滑333.6%。Wind數據統計顯示，貴州茅臺上市19年來累計漲幅已超過396倍。不過，A股白酒股中，瀘州老窖才是白酒股漲幅王，其股價自上市26年來累計漲幅約為698倍。

茅臺市場還有上漲空間嗎

2020年，受新型冠狀病毒肺炎的影響，國內經濟下行壓力進一步加大，但穩中向好、長期向好的基本面和基本趨勢沒有改變。白酒行業產量、收入、利潤總額保持了增長的態勢，但產能仍然過剩，擠壓式增長的競爭格局將長期存在。白酒行業仍處于結構性繁榮為特征的新一輪增長的長周期，高端白酒將繼續引領行業結構性增長，行業進一步向優勢品牌、優勢企業、優勢產區集中。茅臺目前已達到50倍的PE估值，如果現在買入股票，未來一年只有2%的收益，已經低于銀行的存款利率。

醬香型白酒市場沖刺千億目標

醬香型白酒行業的上游行業主要是包裝材料行業、糧食種植業等;下游行業是白酒批發與零售業，主要包括經銷商、酒店、商超、專賣店、電子商務平臺等。白酒行業的最終下游為白酒消費者。從量上來說，綜合國內幾大醬香型白酒企業的目標規劃，在"十三五"中國醬香型白酒的希望還是很大的。按照中國酒業協會"十三五"規劃的7800億元產值來計算，如果醬香型白酒企業可以在規定的時間內達成規劃目標，整個醬香型白酒板塊占比到12%--15%相對來說比較客觀。

一、2017-2019年中國醬香型白酒產業工業總產值分析

圖表：2017-2019年醬香型白酒行業工業總產值規模

資料來源：中研普華研究院

醬香型白酒市場屬于完全競爭市場，隨著我國居民收入的不斷提高，消費者對于白酒的品質、品牌要求不斷提升，醬香型白酒市場份額呈現出向知名度較高、影響力較強的龍頭企業集中的趨勢。

二、不同規模企業工業總產值分析

圖表：我國不同規模企業醬香型白酒工業總產值占比

數據來源：中研普華產業研究院整理

近年來在全國消費升級如火如荼的蔓延下，越來越多的白酒消費者形成了“少喝酒、喝好酒”的飲酒觀念，而醬酒的高品質基因恰好迎合了這一消費趨勢，促使醬酒在全國范圍愈發受到認可。同時，茅臺的“一瓶難求”以及郎酒、習酒等酒企的全國化布局，同樣推動醬酒打破地域限制、不斷走向全國。

那么未來該行業前景如何?請關注中研普華研究院報告《2020-2025年中國醬香型白酒市場現狀調查及供需格局分析預測報告》。

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