年金基金投資范圍擴大到香港 我國年金基金累計規(guī)模逾3.1萬億元

• 2021年1月28日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1041 66
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將年金基金投資范圍從境內(nèi)進一步擴大到香港市場，并新增資產(chǎn)支持證券和資產(chǎn)支持票據(jù)等投資領(lǐng)域。在業(yè)內(nèi)專家看來，此次調(diào)整，將給積極開拓年金市場的信托公司帶來新的發(fā)展契機。

人社部日前印發(fā)《關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，將年金基金投資范圍從境內(nèi)進一步擴大到香港市場，并新增資產(chǎn)支持證券和資產(chǎn)支持票據(jù)等投資領(lǐng)域。在業(yè)內(nèi)專家看來，此次調(diào)整，將給積極開拓年金市場的信托公司帶來新的發(fā)展契機。我國的多層次養(yǎng)老保險體系里的第二支柱規(guī)模正在不斷增長，以企業(yè)年金基金為例，其在2019年末的規(guī)模已達1.80萬億元，同比增速21.77%。

信托公司布局職業(yè)年金市場正迎來政策紅包。截至2020年三季度末，我國年金基金制度已覆蓋近6600萬職工，累計規(guī)模逾3.1萬億元。隨著人力資源社會保障部擴大年金基金投資范圍，我國信托產(chǎn)品在年金基金配置中的規(guī)模將現(xiàn)爆發(fā)式增長。

根據(jù)中研普華出版的《2020-2025年中國信托行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：

信托是委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進行管理和處分的行為。信托(Trust)是一種理財方式，是一種特殊的財產(chǎn)管理制度和法律行為，同時又是一種金融制度。信托與銀行、保險、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。信托業(yè)務(wù)是一種以信用為基礎(chǔ)的法律行為，一般涉及三方面當(dāng)事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。

隨著我國老齡人口的不斷增長，借鑒國外的發(fā)展經(jīng)驗和路徑，信托特有的財產(chǎn)運用、管理和分配制度契合企業(yè)年金管理需求，為企業(yè)年金保值增值貢獻信托力量，年金信托業(yè)務(wù)發(fā)展空間將大有可為。如今，不單單是企業(yè)年金信托業(yè)務(wù)，信托公司在職業(yè)年金市場的征途也已開始。

職業(yè)年金基金投資規(guī)定

2020年12月30日，人社部研究下發(fā)了《人力資源社會保障部關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》(以下簡稱《通知》)，從2021年1月1日起實施。

人社部社會保險基金監(jiān)管局主要負責(zé)人解讀稱，此次《通知》明確了年金基金的定義，首次在文件中整合企業(yè)年金和職業(yè)年金基金投資規(guī)定和要求;此前年金基金僅限于境內(nèi)投資，本次允許年金基金通過股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品或公開募集證券投資基金投資港股通標(biāo)的股票等等。

在可投資品種和投資要求上，新增了國債期貨、資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、同業(yè)存單等品種，并將基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃擴展為債權(quán)投資計劃(即新增不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃)。

同時，對政策性和開發(fā)性銀行債券、永續(xù)債、非公開定向債務(wù)融資工具、私募公司債等之前界限不清晰的品種予以明確，納入年金投資范圍。

在年金基金可投資的信托產(chǎn)品相關(guān)規(guī)定上亦有調(diào)整。將“限于融資類集合資金信托計劃”改為了“限于集合資金信托計劃”;單獨增加了“基礎(chǔ)資產(chǎn)限于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)”這項要求;‘投資合同應(yīng)當(dāng)包含明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款’更新為了‘投資相關(guān)合同應(yīng)當(dāng)包含固定頻率的信托利益分配表述及明確的“受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”條款。’。

此外，收緊了對信托計劃的融資方和擔(dān)保人以及信托公司本身的要求。將償債主體和擔(dān)保人上個會計年度未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于90億元上調(diào)到不低于150億元，同時增加了“最近三年連續(xù)盈利”的選擇規(guī)定。

年金信托業(yè)務(wù)發(fā)展空間

近年來，銀保監(jiān)會堅持推動信托行業(yè)回歸本源，傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)規(guī)模受到大幅壓降，信托行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，尋求新的突破點。《中國信托業(yè)發(fā)展報告(2019-2020)》指出，隨著我國老齡人口的不斷增長，借鑒國外的發(fā)展經(jīng)驗和路徑，信托特有的財產(chǎn)運用、管理和分配制度契合企業(yè)年金管理需求，為企業(yè)年金保值增值貢獻信托力量，年金信托業(yè)務(wù)發(fā)展空間將大有可為。

“年金是個‘大盤子’，未來的市場大有可為。對中信信托來說是一張進入全新的藍海市場的通行證。”中信信托副總經(jīng)理涂一鍇此前在公司中標(biāo)廣東職業(yè)年金受托服務(wù)時表示。他認為，一方面，中信信托作為職業(yè)年金受托人，未來將與各受托人同臺競技，與多家托管行、投資管理人深入合作，這將進一步提升公司資產(chǎn)管理能力;另一方面，公司在職業(yè)年金受托管理的過程中，還可以進一步拓展標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和非標(biāo)產(chǎn)品的合作機會，如投顧服務(wù)、專戶管理、產(chǎn)品定制、ABS、ABN等。

根據(jù)人社部釋義，目前的年金基金是指根據(jù)依法建立的年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的補充養(yǎng)老保險基金，包括企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金。截至2020年三季度末，年金基金制度已覆蓋近6600萬職工，累計規(guī)模逾3.1萬億元。

2021年1月26日，人社部在其2020年第四季度新聞發(fā)布會上表示，全國32個統(tǒng)籌區(qū)已啟動職業(yè)年金市場化投資運營，規(guī)模突破1萬億元。另外，我國信托公司在職業(yè)年金業(yè)務(wù)方面參與資格仍然有限，目前全國能夠參與職業(yè)年金受托人投標(biāo)的機構(gòu)共13家，其中7家養(yǎng)老保險公司，4家銀行，2家信托公司。

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