茅臺集團去年利潤總額增長18.2% 2021高端白酒企業競爭主要來源于稀缺性

• 2021年3月4日 LiuMingYue來源：證券日報 993 62
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3月4日，茅臺集團亮眼成績單，據財報顯示，2020年，茅臺集團營業收入、利潤總額實現了雙增長，按照13.7%、18.2%的增長率推算，2020年茅臺集團的營業收入和利潤總額分別達到了1140.41億元和543.72億元。

3月4日，茅臺集團亮眼成績單，據財報顯示，2020年，茅臺集團營業收入、利潤總額實現了雙增長，按照13.7%、18.2%的增長率推算，2020年茅臺集團的營業收入和利潤總額分別達到了1140.41億元和543.72億元。到2025年，貴州白酒產量計劃達到60萬千升，白酒產業產值達到2500億元。此外，五糧液披露的2020年度業績預告顯示，公司預計2020年度營業收入為572億元左右，比上年同期增長14%左右;預計歸屬于上市公司股東的凈利潤199億元左右，比上年同期增長14%左右。

數據顯示，2016-2018年，茅臺集團分別實現銷售收入439億元、662.50億元、869.70億元;同期利潤總額分別為255.95億元、413.30億元、540億元。未來高端白酒市場行情如何?

高端白酒企業競爭主要來源于稀缺性

疫情下，白酒行業加速分化趨勢，在資本市場白酒板塊呈消費領頭羊之勢實現高速增長。從高端酒價值來看，高端白酒的競爭主要來自于品質和稀缺性兩個層面。其中，品質分內在品質和外在品質兩個衡量維度;稀缺性也分為相對稀缺性和絕對稀缺性兩個方面。整體而言，未來高端白酒的絕對競爭力將由內在品質逐步向外在品質轉變，產品也應盡可能向絕對稀缺性靠攏，并從原生性產品的獨特性、差異性逐步升級為唯一性，唯一性占比越高，品牌標簽、賦能及賦值越多。

大型酒企爭先恐后地采取各種措施布局全國市場，其中就包括通過內部整合、并購、收購等方式來擴張市場份額，進一步整合市場提升市占率，穩固自身地位。

瀘州老窖發布2020年度業績預告，從2020年1月1日到12月31日，瀘州老窖預計經營業績同向上升，歸屬于上市公司股東凈利潤在55.7億元至60.3億元之間，比上年同期的46.4億元同比增幅在20%到30%之間。在業績增長的背后，與其高檔酒銷售占比不斷提升有關。2020年，白酒行業分化加劇，很多酒企的日子并不好過，但是市場上的高端白酒，業績復蘇較好。目前，高端白酒正成為瀘州老窖的主要發力點。雖然高端白酒市場未來增長空間較大，但并不意味著誰都能分一杯羹。

2020年前三季度，18只白酒概念股中的營收“前三甲”貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)，三家前三季度分別實現營收672.15億元、424.93億元、189.14億元，歸母凈利潤分別為338.27億元、145.45億元、71.86億元。三家企業中，僅洋河股份前三季度營收較去年同期出現下滑，且超過10%。

*ST皇臺(000995.SZ)，較去年同期卻實現了較大幅度的增長。*ST皇臺前三季度營收0.54億元，同比增長37.34%;歸母凈利潤0.04億元，同比增長128.70%。高端酒更是高品質的濃縮，通常企業都把最好酒質的那部分酒作為企業高端酒。

未來該行業將如何發展?請關注中研普華研究院報告《2021-2025年中國高端白酒行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》。

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