星巴克凈資產收益率呈現穩步上升趨勢 星巴克中國市場預計從2023年銷售同比增長達到2%至4%

• 2021年3月15日 LiuMingYue來源：中泰證券 1287 84
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中泰證券為何看好星巴克的長期發展?3月15日，星巴克近十年來凈資產收益率一直保持在30%左右并且呈現穩步上升的趨勢，據星巴克中國透露，實體零售門店在星巴克中國的增長計劃中承擔核心引擎職能，2021財年(截止到2021年9月30日)計劃在中國新開600家門店;

中泰證券為何看好星巴克的長期發展?3月15日，星巴克近十年來凈資產收益率一直保持在30%左右并且呈現穩步上升的趨勢，據星巴克中國透露，實體零售門店在星巴克中國的增長計劃中承擔核心引擎職能，2021財年(截止到2021年9月30日)計劃在中國新開600家門店;并且在2022財年結束前，進駐中國230個城市，總門店數達到6000家。今年3月，星巴克咖啡創新產業園項目簽約落戶昆山開發區，成為美國500強企業今年在中國投資的首個產業項目。

受疫情影響在截至6月份的3個月里，星巴克其銷售額比去年同比下降了40%。該集團在中國的業務將在當前季度全面復蘇，而隨著全球其它地區的情況也在好轉，該集團截至明年9月的年盈利將接近或超過2019年的數據。未來咖啡市場行情如何?

星巴克表示，預計從2023財年開始，星巴克在全球范圍內門店銷售同比增長4%至5%。對于中國市場，預計從2023財年開始，門店銷售同比增長達到2%至4%。在門店拓展方面，預計從2022財年開始星巴克全球范圍內門店數量每年增幅約為6%。

星巴克近日公布了2019財年一季報(2018年9月-12月)，星巴克全球凈收入為66.3億美元，超過了華爾街預測的64.9億美元，同比增長9.2%。同店可比銷售同比上漲4%，高于市場預計的3.2%。其中，美國地區可比銷售同比增4%，交易與上年持平，而中國地區的同店可比銷售增速僅為1%，同店交易下滑2%。

在2018財年第三季度(2018年4月-6月)，中國區同店銷售下降2%，這是星巴克中國市場九年以來首次業績出現下滑，也是該公司當季在全球市場中表現最差的市場之一。在緊承其后的第四季度，星巴克咖啡中國同店銷售恢復增長，但增速僅為1%，訂單量下跌2%，靠客單價上升3%扭轉頹勢。

據了解，星巴克方面表示，接下來在品牌認知度較高的一、二線城市，將持續門店業態創新，包括星巴克臻選門店、啡快概念店等。其中，本財年新開門店中將有10%為此啡快概念店門店。在核心城市以外，也會加速布局全新下沉城市，覆蓋更為廣闊的中國潛力市場。

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