華熙生物發力食品級玻尿酸產品 我國醫藥級玻尿酸終端產品增長率超10%

• 2021年4月19日 HuangJiang來源：投資時報 1454 96
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根據艾瑞克發布的《透明質酸應用場景白皮書》，我國醫藥級玻尿酸終端產品市場的年復合增長率超10%，國內日化產品級玻尿酸終端產品市場規模預計以7.6%的速度持續增長，2024年有望增長至920億元。

華熙生物發力玻尿酸食品

2020年，華熙生物原料業務收入實現7.03億元，同比下降7.55%，這是該業務營收金額多年來的首次下滑。前身為山東福瑞達生物化工有限公司的華熙生物科技股份有限公司，多年來就深耕于透明質酸原料市場。據其財報披露，2020年華熙生物原料產品業務實現收入7.03億元，同比下降7.55%，這是該業務營收金額多年來的首次下滑。同時，曾占比第一的原料產品業務，2020年收入占公司總營收比例為26.72%，相較2019年的40.35%下降13.63個百分點。

隨著食品級玻尿酸政策放開，國內原料及終端市場上行空間打開。華熙生物稱將全面拓展含玻尿酸的功能性食品領域，并預言功能性食品將是驅動華熙生物營收增長的“第四輪”。

根據中研普華出版的《2021-2025年中國玻尿酸行業深度研究分析報告》顯示：

玻尿酸(HA，即透明質酸鈉)在我國主要應用于護膚品領域。直到今年1月7日，國家衛健委正式批準通過了由華熙生物申報的透明質酸鈉為新食品原料的請求，準許在普通食品中添加使用。

2021年剛開年，各種“可以吃”的玻尿酸產品相繼面世，英敏特去年對約2500名網上參與者進行的調查顯示，相關產品將對35%的中國消費者產生吸引力。玻尿酸食品在中國的興起要歸功于美容補品、零食和專業護膚產品。隨著玻尿酸應用場景的不斷擴大，也將為本行業帶來了新的轉機。

玻尿酸氣泡水能美容養顏嗎?

近日，由漢口二廠推出、號稱“國內首款添加HA(玻尿酸)氣泡水”——“哈水”正式上市。該飲品的核心賣點便是喝水即可美膚。據其介紹，一瓶哈水的玻尿酸添加量相當于“4次面膜或者3支美容劑”，可以增加皮膚水分、彈潤水光肌、改善氣色。

伴隨“哈水”上市，網絡上針對玻尿酸飲品是“真美容”還是“智商稅”的討論也如影隨形。經濟觀察網多方采訪了解到，在非實驗環境下口服玻尿酸是否存在美容功效，目前并無權威的科學定論。在此背景下，以“漢口二廠”為代表的飲料品牌卻以此為賣點，大肆宣傳推廣，則存在打營銷“擦邊球”嫌疑。

對此，某市場監管人士表示，漢口二廠大肆宣傳口服玻尿酸的功效并不合適。食用玻尿酸的功效如何，還需要等待檢驗報告。同時，注射與口服的效果并不相同，一瓶哈水的玻尿酸不能與“4次面膜或者3支美容劑”進行比較。

玻尿酸終端產品復合增長率超10%

近年來，隨著國民收入的不斷提高，消費升級的趨勢愈發明朗。據國家統計局統計，2019年我國人均GDP首次突破1萬美元，在消費水平突破新高度的同時，居民對于“美”的追求也愈發狂熱。根據艾瑞克發布的《透明質酸應用場景白皮書》，我國醫藥級玻尿酸終端產品市場的年復合增長率超10%，國內日化產品級玻尿酸終端產品市場規模預計以7.6%的速度持續增長，2024年有望增長至920億元。

2024年我國醫美市場規模有望突破3000億元，綜合對比國內外醫美滲透率和消費金額等指標，中長期看，我國醫美行業仍有5倍以上成長空間。顏值經濟直接推動了醫療美容行業發展。截至2019年末，全球醫療美容服務市場規模達到2023億元。

圖表：2015-2019年全球醫療美容市場規模(單位：億元)

數據來源：ISAPS、中研普華研究院

在醫美產業鏈中，器械和耗材生產商構成了產業鏈的上游;醫美機構的自建渠道或第三方獲客渠道，構成產業鏈的中游;提供具體醫美服務的機構，構成下游。

如今，國內玻尿酸行業三巨頭：愛美客(300896.SZ)、華熙生物、昊海生科(688366.SH)都已登陸資本市場。財報顯示，愛美客的銷售毛利率一直在90%以上，昊海生科的銷售毛利率一直在70%以上，華熙生物的銷售毛利率一直在80%左右，可謂是名副其實的暴利行業。

截至4月16日，華熙生物報172.82元，總市值830億元。根據福布斯最新排行榜顯示，公司創始人趙燕的身家為71億美元(約合人民幣460億元)。

欲了解更詳實的中國玻尿酸行業發展前景分析，可點擊中研普華《2021-2025年中國玻尿酸行業深度研究分析報告》

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