海底撈市值蒸發超2400億港元 2021年海底撈單店仍處在微利或虧損狀態

• 2021年6月21日 WuYaNan來源：互聯網 609 34
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海底撈繼上周跌破2000億市值之后，截至6月18日港股收盤，海底撈報39.5港元，總市值2094億。相對于今年2月15日，海底撈股價漲至85.8港元，總市值超過4500億港元，短短四個月，市值蒸發超2400億港元

海底撈市值蒸發超2400億港元

海底撈繼上周跌破2000億市值之后，截至6月18日港股收盤，海底撈報39.5港元，總市值2094億。相對于今年2月15日，海底撈股價漲至85.8港元，總市值超過4500億港元，短短四個月，市值蒸發超2400億港元

海底撈暴跌背后，公司內部人向券商透露4月份餐廳翻臺率不到3次/日。值得注意的是，國信證券測算，3次/天的翻臺率是海底撈單店的盈虧平衡線，跌破該數值，意味著海底撈單店處在微利或虧損狀態。

海底撈利潤變化幅度不大

過去一年，海底撈餐廳的經營收入依然是集團主要收入來源，共計255.89億元，同比增長7.2%，在總收入中的占比為95.9%，海底撈表示，增長的主要原因是該業務的擴張。海底撈2020年度業績報告顯示，全年營收286.1億元人民幣，全年凈利潤3.093億元，相比上年同期的凈利潤23.45億元下降了86.8%。此前，海底撈曾發布業績預警表示，凈利潤預期下降的主要原因為新冠疫情防控措施對消費場所實施的限制。

相對于海底撈來說，九毛九在營收、利潤方面的變化幅度不算太大。2020年，九毛九實現營收27.15億，同比微增1%，其中太二貢獻了超7成收入;另外，集團全年凈利潤為1.38億，同比下降25.81%。經營利潤下降27.7%，至3.48億，九毛九表示，下降原因主要是疫情導致餐廳于2020年上半年暫停營業一段時間。

2019年全國餐飲收入復合增長率10.7%，近些年隨著國內外賣服務能力提升，以及居民消費實力的增長，進一步鞏固了我國餐飲業的規模擴張，截至2019年，我國餐飲收入達46721億元，比2018年增長9.38%。

圖表：2017—2019年我國餐飲業收入規模(單位：億元)

數據來源：中研普華產業研究院

2019年，全國餐飲收入達到46721億元，同比增長9.4%。其中，全國限額以上單位餐飲收入9445億元，同比增長7.1%，餐飲行業規模持續擴大并保持較快增長。

餐飲企業連鎖經營發展模式是當前主要模式

餐飲企業連鎖經營發展模式以直營店+加盟店居多，從調查情況分析，連鎖店在100家以下，銷售額10億元以下的企業經營規模為多數。從銷售額增長比例情況分析，95%企業都有兩位數的增長，其中增長10%—20%區間的占42%，增長20%—30%區間的占31%，此兩區間增長比例是被調查企業的主流，說明多數企業發展符合良性運營的規律，依然可以保持較高的發展速度。

餐飲業是重要的服務業，直接關系到人民的生命健康和生活水平。科學發展餐飲業，對于提高人民生活質量、擴大市場消費、拉動相關產業、增加社會就業、促進社會和諧等具有十分重要的作用。

報數據顯示，2020年公司新開業了544家海底撈餐廳，凈增530家，較此前增速明顯加快，二三線城市擴張速度明顯，全球門店網絡增至1298家。野村東方國際證券表示，隨著中國低線城市滲透力度加大以及新冠疫情后可能出現的市場整合，預計2022年海底撈中國門店數量或將翻倍至1661家。

餐飲連鎖行業研究報告在總結中國行業發展歷程的基礎上，結合新時期的各方面因素，對行業的發展趨勢給予了細致和審慎的預測論證。未來餐飲連鎖行業將如何發展?請點擊查看中研普華研究院報告《2021-2025年中國餐飲連鎖行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》。

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