航空發動機行業投資前景如何？2021年航空發動機行業投資與發展前景分析

• 2021年8月3日 ZhouXun來源：中研網整理 1074 68
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航空發動機是指為航空器提供飛行所需動力的發動機。航空發動機是飛機的心臟，它直接影響飛機的性能、可靠性及經濟性，是飛機的核心部件。

航空發動機是指為航空器提供飛行所需動力的發動機。航空發動機是飛機的心臟，它直接影響飛機的性能、可靠性及經濟性，是飛機的核心部件。航空發動機的研制對結構力學、材料學、氣體動力學、工程熱力學、轉子動力學、流體力學、電子學、控制理論等學科都有極高要求，世界上具備獨立研制航空發動機能力的國家只有美、俄、英、法、中等少數幾個。獨立研制發動機是一個國家成為航空強國的重要標志。

航空發動機主要可分為三種類型，即活塞式、燃氣渦輪式和沖壓式，三種航空發動機特點及用途各不相同。目前應用最廣的燃氣渦輪航空發動機，其又可分為四類，分別為渦輪軸發動機，多用于直升機和垂直/短距起落飛機;渦輪風扇發動機，用于現今大多數飛機;渦輪螺旋槳發動機，主要應用于在中低速飛機或對低速性能有嚴格要求的巡邏、反潛或滅火等類型飛機;渦輪噴氣發動機，主要用于超音速飛機。

中國航空發動機工業在一片空白的基礎上發展起來。從50 多年前被周恩來總理稱為“心臟病”起，我國軍用航空發動機行業通過引進技術、仿制成品、產品改良、技術創新的方式，建立了較為完備的發動機產業體系。與歐美航空發動機以企業為主的研發體系不同，我國的軍工體制沿襲了前蘇聯"研究所+工廠"的模式。因此，我國的航空發動機的生產制造主要依靠軍工廠，研發則主要以事業單位編制的科研院所為主。目前中央大力倡導深化國企改革的背景下，軍工科研院所的改制也被提上日程。科研院所的轉企改制，不僅能夠提升軍工企業的競爭力，還有優化資源配置、提高資金使用效率、促進軍民融合等多重作用。

2018-2020年中國航空發動機行業市場規模保持了增加的趨勢，從2018年的520億元增加到2020年的620億元。2019年市場規模的增速為11.2%。受新冠疫情影響，2020年市場規模增速有所下降，為7.3%。

航空發動機行業投資與發展前景分析

第一節 2020年航空發動機行業投資情況分析

一、2019年總體投資結構

圖表：2019年航空發動機行業投資結構

數據來源：中研普華產業研究院

在航空發動機行業的投資上，設備采購及更新是行業投資的重點，占比極重。其次是相關工藝流程的改造升級，以節省更多的成本。

二、2020年投資規模情況

2020年，國內航空發動機的投資額約為197.6億元。

三、2020年投資增速情況

2020年，國內航空發動機的投資規模增速約為2.2%。主要是受新冠疫情的影響。

四、2020年分地區投資分析

在分地區上，華東地區仍是航空發動機的重點投資地區，約占30.7%。

第二節 航空發動機行業投資機會分析

一、航空發動機投資項目分析

2012年“兩機專項”批準立項。2016年3月，國務院印發的《“十三五”國家科技創新規劃》中，航空發動機及燃氣輪機位列第一。

“兩機專項”的實施，意味著航空發動機作為國家戰略重大項目，當下和未來一段時期內都將獲得政策、資金和資源方面的強大支持，從根本上解決投入不足問題。截至2020年底，“兩機專項”的投入已經達到3000億元。在政策和資金的有力支持下，我國航空發動機和燃氣輪機技術正在加速追趕世界先進水平，實現歷史性跨越。

二、可以投資的航空發動機模式

據波音公司預測，隨著中國國內航空租賃公司、低成本航空公司等新興商業模式的不斷成熟，以及消費者消費方式的持續演進，中國將在未來引領世界航空市場。未來20 年，中國將需要6,020 架新飛機，總價值達8,700 億美元。其中，單通道客機的需求量最大，達到4,340 架，對應4,300 億美元的市場規模。

根據美國商業資訊(Business Wire)的數據，飛機發動機市場將從2017年的680.5億美元增長到2022年的923.8億美元。在這個市場中，有三家巨頭：美國通用電氣集團旗下的GE航空、英國的羅爾斯·羅伊斯集團(Rolls-Royce Group)和美國的普惠(Pratt & Whitney)。

一種說法是，這三家公司占到了整個飛機發動機市場70%以上的份額。從另一個角度，我們也能看出，為什么這三家公司是市場中毋庸置疑的巨頭。現在的航空發動機市場中，大約有七八家公司，除了三巨頭以外，其他公司都是三個巨頭分別聯合起來做的分公司。比如GE航空與普惠聯合，再加一個其他的公司，成立一個子公司。另外，所有的航空發動機生產商，不論是做成品發動機的，還是做整機的，其中都有這三家公司的股份和技術，只是在比例上不一樣。可以說，每一個型號發動機里，都有一個核心的公司在做核心的技術，“誰掌握了核心機，誰就掌握了這一型發動機主要控制的權力。”三巨頭主要做的都是發動機中利潤最高、價值最高的部分，像低壓部分的技術，利潤也比較少，就會交給其他愿意做的公司。

除了出售發動機之外，發動機制造商們，還會提供維修和數據監測服務。比如說會打折出售，某型發動機賣3000萬，可能八折甚至七折就賣了，為的是賺取后續的維修費用和服務費用。發動機后續的零件更換，必須使用生產方提供的零件，所有維修服務的價格也由生產方制定。根據《航空周刊》(Aviation Week)的數據，商用航空發動機售后服務市場(MRO，Maintenance、Repair & Operations)在2018年達到了歷史最高值259億美元。

另外一個新的商業模式，就是發動機租賃。在購買飛機的時候，可以不買發動機，直接租幾個按小時收費的發動機，如果出現問題可以直接更換。這樣可以省去維修和庫存的成本。不過，這個市場還很小，大多數航空公司依然會購買備用發動機，放在倉庫里折舊，沒有做到共享。

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