綠債發行爆發式增長 綠色金融行業分析

• 2022年2月7日 ZhouJiaLiang來源：互聯網 1290 84
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數據顯示，2022年1月份共發行綠色債券56只，共計規模達880.63億元，而2021年1月份僅發行綠色債券12只，共計67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場綠色債券發行規模是去年同期近13倍。

綠債發行爆發式增長

據介紹，綠色債券自2016年1月首次推出以來，其規模持續擴大，2020年發行額5508億元，累計發行額11589億元，規模僅次于綠色信貸，成為中國綠色金融第二大載體。隨著綠色債券的不斷發展，綠色債券種類逐漸豐富，發行人所屬行業愈加廣泛。從種類看，中國的綠色債券涵蓋了綠色金融債、綠色公司債、綠色企業債、綠色債務融資工具等具體券種。從所屬行業看，發行人主要集中在工業、公用事業部門和地方政府。從所在省市看，發行人主要以東部地區為主，全國各省市持續推進綠色債券。

數據顯示，2022年1月份共發行綠色債券56只，共計規模達880.63億元，而2021年1月份僅發行綠色債券12只，共計67.3億元。這意味著，今年1月份債券市場綠色債券發行規模是去年同期近13倍。

業內人士預計，中國綠色債券市場將保持迅猛發展勢頭，在2022年甚至未來數年都有較大的增長空間。作為債券市場的重要品種，綠色債券在助力“碳達峰、碳中和”目標中的作用將愈發凸顯。

一方面，“雙碳”目標下，能源轉型、產業結構調整、重點行業綠色低碳轉型需要巨額的資金，綠色金融仍有擴容發展空間。同時，綠色債券支持目錄統一、綠色債券納入銀行業金融機構綠色金融評價體系等政策也為綠色債券市場的擴容發展提供了基礎。

另一方面，2022年待償還的綠色債券規模相比2021年下降了22.88%。梳理2016年至2021年綠色債券市場的凈融資規?？梢园l現，除了2020年的低點外，其余年份的凈融資規模在2000億元至2500億元間波動。在凈融資規模波動幅度不大的情況下，預計待償還規模下降會導致2022年綠色債券市場擴容的幅度不會太大。

2021年綠色金融發展迅猛

2021年，可謂是綠色金融發展的“大年”。對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理所提供的綠色金融服務，在2021年得到了迅猛發展。

目前，人行已正式出臺碳減排支持工具，已將綠色貸款納入宏觀審慎評價體系和中期借貸便利合格抵押品范疇，未來，針對綠色金融國家將出臺差異化風險權重，將金融機構綠色金融評價結果進行多維度的監管運用等一攬子政策也有望加快推出，為綠色金融的發展提供更多的政策激勵。此外，轉型金融將迎來更大的發展空間，轉型金融是指支持企業產業升級，滿足企業從高碳生產到低碳生產過程中的融資需求，如果綠色金融更多是用于滿足增量經濟發展，那轉型金融更多是用于滿足存量經濟的轉型，與此對應的與可持續發展掛鉤的債券、貸款等創新產品也將“閃亮登場”。

各大金融機構紛紛發力綠色金融

目前，工商銀行的綠色貸款規模位列商業銀行首位;農業銀行獲評《亞洲貨幣》最佳綠色債券銀行;建設銀行在業界率先推出《綠色貿易融投資指引》;中國銀行獲國際金融論壇(IFF)“全球綠色金融獎機構年度獎”。

除國有大型銀行，股份制商業銀行和城商行也在探索發展綠色金融，加快與智庫機構、交易所的合作。

銀保監會數據顯示，截至2021年9月末，國內21家主要銀行機構綠色信貸余額達14.08萬億元，較年初增長超21%。綠色信貸資產質量整體良好，近5年不良貸款率均保持在0.7%以下，遠低于同期各項貸款整體不良水平。

2021年11月，央行推出碳減排支持工具，釋放萬億流動性，利率低至1.75%，以“先貸后還”的方式發放，其利率低于支農和小微企業的再貸款利率，可見金融積極配合國家綠色轉型發展戰略。

中國綠色創新的股權市場發展緩慢，很大程度上制約綠色技術創新。綠色轉型實質上是一個長期的活動，需要很長期限的資金與之相匹配，如REITs基金等需要更大的支持。

綠色金融行業分析

2016年8月，中國人民銀行等七部委共同印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》，將綠色金融界定為：支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。報告同時指出，綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關政策支持經濟向綠色化轉型的制度安排。從綠色金融體系的界定中，可以簡單將綠色金融的服務形式理解為綠色信貸、綠色債券、綠色保險和其他綠色金融服務等。

天眼查數據顯示，我國有近35萬家經營含"碳捕捉""碳封存""碳減排"等相關業務的企業。從地區分布來看，廣東企業數量排名第一，超3.6萬家，占比10.4%;江蘇、山東分別位居二、三位，企業數量分別約3.1萬家、2.8萬家。

隨著綠色金融市場的良好發展，未來將有越來越多的金融機構加入綠色金融行業，預計2020年綠色金融企業達到8.3萬家，2025年達到10.8萬家。在綠色金融激勵約束政策走向“實質化”等背景下，我國綠色金融市場規模將不斷增加，但是2020年由于疫情的影響，增長速度會有所下降，達到13.7萬億元，綠色金融同比增長率為8.5%，到2025年，市場規模將達到23.6萬億元。2021年以后，綠色金融碳中和碳達峰市場需求規模增長率預計在10%以上，到2024年市場規模超過20萬億元，達到21.1萬億。未來，隨著“一帶一路”建設的推進，將進一步拓寬中國綠色金融市場國際化發展的前景，此時需加快中國與國際市場綠色債券標準的對接，以推動綠色“一帶一路”建設。而綠色債券的第三方外部審查和認證在這方面將發揮重要作用。

綠色金融企業債券募集資金占項目總投資的比例可達80%，債券資金用于優化發行主體債務結構的比例可以至50%，允許符合條件的綠色投資基金股東申請發行綠色債券，募集資金投入到綠色基金。

在“碳達峰”“碳中和”政策下，綠色金融碳中和碳達峰發展有望駛入快車道。綠色金融市場加速培育，并爆發巨大需求。每年新增綠色建筑體量約為4億～6億平方米，既有綠色金融改造市場達上萬億元，綠色金融市場空間極大。

想要了解更多綠色金融行業的發展前景，請查閱《2021-2025年中國綠色金融行業發展現狀與投資前景預測報告》。

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