船舶租賃行業發展現狀及發展趨勢分析2022

• 陳觀秋 2022年12月14日 來源：證券時報 1117 72
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截至2021年年末，共計84家中國租賃公司正在開展船舶租賃業務。銀行系租賃公司仍占據船舶租賃市場主導地位，以投資額計，2021年全年77%的新增業務來自銀行系租賃公司。9家租賃公司于2021年首次進入船舶租賃市場，包括3家投資系租賃公司以及3家行業領先公司的子公司。

船舶租賃是一種國際航運租賃活動，多見于國際貿易領域。船舶租賃是通過租船市場進行的。在租船市場上，船舶所有人是船舶的供給方，而承租人則是船舶的需求方。在當今時代，雙方當事人從事的租船業務，大多數是通過電話、電傳、電報或傳真等現代通訊手段洽談的。

在國際租船市場上，租船交易通常都不是由船舶所有人和承租人親自到場直接洽談，而是通過租船經紀人代為辦理并簽約的。租船經紀人都非常熟悉租船市場行情，精通租船業務，并且有豐富的租船知識和經驗，在整個租期交易過程中起著橋梁和中間人的作用，對順利成交起著十分重要的作用。

船舶租賃業是船舶所有人本身不經營船舶的營運業務，而將自有的船舶以光船租船等形式出租給承租人，由承租人作為船舶經營人經營船舶營運業務的行業，船舶租賃還會根據用途，將船舶租賃分為融資租賃或者船舶經營租賃。

船舶租賃行業發展現狀

目前，銀行融資仍然是國際航運市場的主流融資模式，占全部融資規模的一半以上。銀行融資以船舶抵押貸款業務為主，也可提供信用貸款、夾層融資等，方式較為靈活，且不影響船東對船舶的所有權。

至2022年3月底，有84家中國租賃公司正在開展船舶租賃業務，其中25家與海外客戶有業務往來，在前三月的新增業業務中，銀行系租賃公司的業務占比為61%，仍占據船舶租賃市場主導地位。

截至2021年年末，共計84家中國租賃公司正在開展船舶租賃業務。銀行系租賃公司仍占據船舶租賃市場主導地位，以投資額計，2021年全年77%的新增業務來自銀行系租賃公司。9家租賃公司于2021年首次進入船舶租賃市場，包括3家投資系租賃公司以及3家行業領先公司的子公司。

中國船舶租賃(下稱中船租賃)是全球領先的船舶租賃公司，同時也是大中華區首家船廠系租賃公司以及唯一一家已上市的船廠系租賃公司。依托中國船舶集團的產業背景和資源稟賦，中船租賃專注于發展船舶及海洋裝備租賃業務，為全球船舶運營商、貨主、貿易商提供定制及靈活的船舶租賃解決方案。

船舶租賃行業屬于資本高度密集且回報周期超長的行業，具有極高的行業進入壁壘。去年以來，隨著疫情導致的全球運力緊張疊加航運周期谷底回升，BDI指數一路高漲，船租行情水漲船高，一船難求、天價船租的消息不絕于耳。然而，今年上半年，隨著船租訂單的陸續釋放，航運市場趨于穩定，船舶租賃行情也出現回落。在行情的起落之間，真正能夠抓住市場機遇，分享到航運周期紅利的船租公司其實少之又少，頭部公司則成為這輪周期最大的受益者。

據中研產業研究院《2022-2027年中國船舶租賃行業發展現狀與前景趨勢預測報告》分析：

中船租賃剛剛發布的半年報顯示，公司營收和利潤兩項重要經營指標均創下歷史新高。2022年上半年，公司業務總收入達15.05億港幣，同比增長43.3%;其中，兩大核心業務：經營租賃收入從6.14億港幣到9.84億港幣，同比增長了60.26%;融資租賃收入從2.30億港幣到3.33億港幣，同比增長了44.7%。期內溢利為9.06億港幣，同比增長36.9%;權益持有人應占綜合溢利約8.73億，同比增長35.1%。

不僅營收和利潤創新高，各項主要經營指標也繼續保持高位增長。從資產回報率來看，上半年中船租賃平均資產回報率從去年年底同期的3.9%上升至4.4%;平均凈資產回報率從去年年底的14.2%上升至今年上半年的16.7%，反映公司資產運營效率持續提高。從流動性指標來看，上半年資產負債比率從去年同期的75.3%降至73.6%，杠桿率從2.9倍降至2.7倍，凈負債與權益比從2.8倍降至2.5倍，反映公司資金使用效率進一步提升。

整體來看，近年來中船租賃持續保持快速增長的業務勢頭。2017~2021年五年間，公司營業收入復合增長率達19.25%，凈利潤復合增長率達25.52%，連續5年呈現上升趨勢，而估值則一直保持在5倍左右的較低水平。與此同時，自2019年上市以來，該公司持續回饋股東，迄今已連續7次派息(包含最近一次派息安排)，合計派息額達17.79億港元。

在中船租賃的資產組合中，規模龐大的自營船隊和合營船隊是其一大特色。不同于一般的船舶租賃企業，船廠系出身的中船租賃，自企業誕生之初即承擔著“產融結合，服務主業”的戰略使命，致力于走獨具特色的差異化發展路線，高度重視船舶資產的投資運營。從傳統的融資租賃服務到經營性租賃，到50%：50%股權合資，再到完全自主投資，中船租賃根據客戶真實需求，不斷從金融租賃服務提供者向實體船東轉變。截至目前，該公司經營性租賃、聯合投資、自主投資的船舶業務比重達到40%，在市場上絕無僅有。

中船租賃是目前國內自營船隊規模最大的公司之一，自營業務的持續發力，成為該公司近年來業績持續提升的重要推手，也是這家船租龍頭穿越航運周期的制勝秘籍。中船租賃對自營船隊的重視，與其“逆周期布局”的戰略有關。船舶租賃公司往往要經歷長達十年的周期波動，行業景氣來臨時往往是航運企業的高光時刻，但奠定行業地位卻是在航運低谷期。通過自身的專業優勢，在市場低谷時發力，開展逆周期投資，從而造就獨特且安全的風控與盈利模式，這是中船租賃能夠在穩健運營的基礎上持續保持高速增長的重要原因。

船舶租賃行業發展趨勢分析

在經營過程中，中國銀行業在新造船項目較為謹慎，更多的業務集中于售后回租領域。但是隨著航運產業的不斷發展，中國最大的幾家造船企業陸續成立了航運公司，從事船舶租賃業務。雖然目前廠商系租賃公司的業務規模尚未出現明顯的增長，但由于制造企業選擇船舶租賃業務多是將其作為破解經營困局的突破口，新造船項目逐步成為這批租賃公司未來業務發展的重點方向是必然趨勢。

想要了解更多船舶租賃行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國船舶租賃行業發展現狀與前景趨勢預測報告》。報告對行業相關各種因素進行具體調查、研究、分析，洞察行業今后的發展方向、行業競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規模、潛在問題與行業發展的癥結所在，評估行業投資價值、效果效益程度，提出建設性意見建議，為行業投資決策者和企業經營者提供參考依據。

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  2022-2027年中國船舶租賃行業發展現狀與前景趨勢預測報告

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