1月黃金儲備激增30% 黃金行業(yè)市場分析

• 方蔓桃 2023年3月10日 來源：百度 735 44
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未來一周，鮑威爾的證詞以及大小“非農(nóng)”或引發(fā)黃金市場更大波動。但從技術(shù)上看，金價守穩(wěn)在1840美元/盎司，有望測試1863-1880美元/盎司區(qū)域阻力，如強勢突破，未來幾周有望再度測試1900美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

黃金行業(yè)市場行業(yè)多大?新加坡交易商BullionStar的貴金屬分析師羅南·曼利(Ronan Manly)在一篇博客文章中表示：“這是新加坡歷史上第二大的月度黃金購買。隨著美元近幾個月走軟，全球各國央行一直在增持黃金，而零售買家也加大了購買力度，以抵御地緣政治不確定性和通脹加劇的影響。

中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)到元宵節(jié)期間，我國黃金消費同比增長18.2%，呈現(xiàn)出快速回暖的勢頭。元宵節(jié)過后黃金消費勢頭依舊不減，迎來了第二波黃金消費小高峰。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》統(tǒng)計分析顯示：

黃金行業(yè)市場分析

（2月27日-3月3日當(dāng)周）。國際現(xiàn)貨黃金下探1804.5美元/盎司后絕地反擊，周線報收1854.6美元/盎司，當(dāng)周上漲44美元或2.43%，錄得一月中旬以來最大周度漲幅。同時，現(xiàn)貨白銀當(dāng)周錄得2.28%漲幅，結(jié)束之前的六周連陰走勢。

未來一周，鮑威爾的證詞以及大小“非農(nóng)”或引發(fā)黃金市場更大波動。但從技術(shù)上看，金價守穩(wěn)在1840美元/盎司，有望測試1863-1880美元/盎司區(qū)域阻力，如強勢突破，未來幾周有望再度測試1900美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

3月金市“開門紅” 但美聯(lián)儲政策走向仍是焦點

不過，進(jìn)入3月，對中國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀預(yù)期則再度提振了黃金市場。

國家統(tǒng)計局網(wǎng)站上周三(3月1日)公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個百分點;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.3%，比上月上升1.9個百分點，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為56.4%，比上月上升3.5個百分點。三大指數(shù)均連續(xù)兩個月位于擴(kuò)張區(qū)間，體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)景氣水平繼續(xù)回升，從而帶動一些人押注中國黃金實物需求增加，并促使金價上揚。

往后看，隨著市場正式進(jìn)入3月，黃金市場關(guān)注的焦點仍在美聯(lián)儲未來貨幣政策走向上。從本周來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾3月7日將向參議院銀行委員會提交的半年度貨幣政策報告上作證。隨后，他將于3月8日在眾議院金融服務(wù)委員會就同一話題作證。市場期望找到有關(guān)利率“在更長時間內(nèi)維持在更高水平”的有關(guān)線索。

數(shù)據(jù)顯示，2022年11月，我國央行增持黃金103萬盎司。而在此之前，我國的黃金儲備量自2019年9月開始，連續(xù)三年保持在6264萬盎司水平。2022年12月，央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司。今年1月末，我國黃金儲備達(dá)到6512萬盎司，較去年12月末增加48萬盎司，連續(xù)3個月增持黃金，增持規(guī)模達(dá)到248萬盎司。受此影響，1月末中國黃金儲備估值達(dá)到1252.83億美元，較去年年底的1172.35億美元環(huán)比增加80.48億美元，引來較多關(guān)注。

黃金投資是年終獎理財?shù)某Ｒ?guī)配置之一。除了購買實物投資金外，個人投資黃金也可以考慮銀行賬戶金、紙黃金、黃金ETF等。

嚴(yán)格的“動態(tài)清零”防疫政策逐步解除，政府也將刺激消費作為優(yōu)先選項，這些對中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和黃金消費帶來了巨大利好。

截至2022年底，中國黃金ETF總持倉共計51.4噸(約合30億美元，210億元人民幣)，12月流入0.9噸(約合5，300萬美元，3.69億元人民幣)。中國黃金ETF持倉全年共減少24噸(約合14億美元，98億元人民幣)，是有史以來最大的年度流出量。

截至2022年末，中國的官方黃金儲備為2，011噸，較11月增加30噸，占中國外匯總儲備的3.6%。

2022年，中國在年末的11和12月兩次宣布增加黃金儲備，共購金62噸，是中國央行自2019年9月以來首次宣布購金。

數(shù)據(jù)顯示，2023年開年以來，現(xiàn)貨黃金的價格已經(jīng)上漲超5%，最新的價格比2022年下半年的低點已經(jīng)上漲近17%。

值得關(guān)注的是，國家外匯管理局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月末，我國黃金儲量為6464萬盎司，其中2022年12月份我國央行增持黃金97萬盎司，這也是繼去年11月份增持黃金103萬盎司后，央行連續(xù)第2個月增持黃金。而在此之前，央行黃金儲備已經(jīng)連續(xù)38個月保持在6264萬盎司。

不僅是中國，世界多國央行購金步伐仍在持續(xù)。土耳其央行在2022年11月份繼續(xù)購入黃金，其官方黃金儲備增加19噸，這使其全年的凈購金量達(dá)到123噸，為所有國家中報告的最大購金量;吉爾吉斯斯坦央行于2022年11月份購入3噸黃金，其黃金儲備總量增加到16噸，年初至今增加61%。

目前，在業(yè)內(nèi)人士看來，主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來全球金融市場波動加大，中國相關(guān)部門通過增持黃金，可以有效降低外匯儲備規(guī)模的波動幅度，確保外匯儲備金額平穩(wěn)波動;二是國際形勢變化令中國外匯儲備加快資產(chǎn)多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn)，黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護(hù)作用;三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升，相關(guān)部門也需增持黃金，令黃金占比保持在一個相對合理的水準(zhǔn)。

“中國央行持續(xù)增持黃金儲備，主要目的是優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲備資產(chǎn)多元化，增強外匯儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場波動的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲加息接近尾聲，美元前景偏弱，全球政經(jīng)局勢不確定性仍高，在一定程度上提升了黃金儲備的吸引力。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

2023黃金行業(yè)發(fā)展前景趨勢分析

目前國際金價繼續(xù)走高，創(chuàng)去年5月以來新高，截至2023年1月12日10點30分，COMEX黃金期貨暫時報收于1887.2美元/盎司。

展望2023年黃金價格走勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士還是持樂觀態(tài)度。展望2023年，行業(yè)人士普遍認(rèn)為，通脹走勢和央行干預(yù)措施之間的相互較量還將繼續(xù)，且這將會是決定來年經(jīng)濟(jì)前景和黃金表現(xiàn)的關(guān)鍵。

黃金作為一種特殊貴金屬，具有商品、避險、貨幣信用三大屬性且作為國家戰(zhàn)略儲 備，能夠保障國家金融安全和維護(hù)貨幣穩(wěn)定，在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。作為具有 保值避險作用的特殊商品，黃金價格的變化與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)周期的大 背景下，美元指數(shù)、美債實際收益率、通脹水平等因素對黃金價格的影響較大。

從黃金的商品屬性來看，世界上的黃金大多數(shù)是用美元計價的，美元指數(shù)走高美元 升值時，黃金相對美元貶值，美元對黃金的購買力會提升，導(dǎo)致黃金價格下降。從非美元 貨幣的購買力來看，美元指數(shù)升高意味著非美元貨幣相對貶值，對黃金的購買力下降，削弱黃金需求，導(dǎo)致黃金價格下跌。

在黃金和外匯儲備的比例上，我國央行黃金儲備距離世界平均水平還很遠(yuǎn)。當(dāng)然，這或許跟中國民間黃金消費有關(guān)系，中國黃金市場龐大，藏金于民也是一件大事。去年11月國際現(xiàn)貨黃金價格基本上處于近些年的低位水平，而此時中國央行增產(chǎn)黃金儲備，可謂是妙不可言。而來自于高盛的最新報告顯示，高盛認(rèn)為2023年黃金將迎來上漲反彈。

國際金價大漲，金條賣爆了!深圳黃金市場客流激增!生肖金有多搶手?吃頓飯再去買可能就沒了。每年的春節(jié)前，都是國內(nèi)黃金消費的傳統(tǒng)旺季，疊加國際金價持續(xù)上漲、黃金“買漲不買跌”心態(tài)等因素影響，杭州商場、各大銀行的賀歲生肖金迎來消費熱潮，深圳黃金賣場也迎來客流激增。

近年來，面對動蕩不安的外部環(huán)境，“囤黃金”已成為全球央行的普遍動作，黃金資產(chǎn)的配置需求持續(xù)擴(kuò)大。世界黃金協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球央行購金需求達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年以來的新高，且是連續(xù)第13年凈增持黃金儲備。一直以來，西方國家的黃金在外匯儲備中的比重始終超過50%，不少新興市場國家的黃金占比也達(dá)到8%至10%。另據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年1月底，中國黃金儲備占外匯儲備的比重僅有3.93%，低于眾多新興市場國家與西方國家。

各國央行積極增持黃金主要出于規(guī)避信用貨幣風(fēng)險、儲備資產(chǎn)多元化的考慮。事實上，歐美國家外匯儲備里的黃金儲備占比較高，對歐美貨幣的跨境流通起到促進(jìn)作用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行增購黃金，絕不是基于金價短期上漲獲利，而是從更長遠(yuǎn)的視角配置黃金。具體而言，一是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價格波動加大趨勢下的避險功能，有助于降低外匯儲備規(guī)模波動幅度，二是由于俄烏沖突持續(xù)，長期通脹壓力有所增加，黃金也能起到較好的抗通脹與資產(chǎn)保值功能。

隨著黃金行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的黃金企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場，取得先發(fā)優(yōu)勢。正因為如此，一大批優(yōu)秀品牌迅速崛起，逐漸成為行業(yè)中的翹楚。中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對黃金行業(yè)市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。

本報告利用中研普華長期對黃金行業(yè)市場跟蹤搜集的一手市場數(shù)據(jù)，同時依據(jù)國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國務(wù)院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的大量權(quán)威資料，采用與國際同步的科學(xué)分析模型，全面而準(zhǔn)確地為您從行業(yè)的整體高度來架構(gòu)分析體系。讓您全面、準(zhǔn)確地把握整個黃金行業(yè)的市場走向和發(fā)展趨勢。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2022-2027年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展前景分析報告》。報告對行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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