中國(guó)子午線輪胎行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

• 黃江 2023年6月4日 來(lái)源：新浪 749 45
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2023年，物流貨運(yùn)加快恢復(fù)，輪胎置換需求將增加。同時(shí)，新能源車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)輪胎配套市場(chǎng)增長(zhǎng)。輪胎行業(yè)或步入景氣周期新起點(diǎn)。

2023年2月馬來(lái)西亞天然橡膠產(chǎn)量較前月下滑7.6%，至27209噸，2023年1月產(chǎn)量為29451噸;同比減少2.7%，2022年2月產(chǎn)量為27950噸。2月天然橡膠總庫(kù)存下滑1.5%，至191636噸，2023年1月為194563噸。2月天然橡膠出口量為48393噸，較2023年1月的40867噸增加18.4%。

輪胎龍頭企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)

此外，據(jù)輪胎報(bào)消息，4月11日，中策橡膠集團(tuán)股份有限公司向全國(guó)經(jīng)銷商發(fā)布調(diào)價(jià)通知稱，近期原材料價(jià)格持續(xù)上漲，輪胎制造成本不斷攀升，公司決定4月15日起，對(duì)部分全鋼子午線輪胎產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)2—5%。此外，優(yōu)科豪馬近日發(fā)布調(diào)價(jià)通知，自5月1日起，針對(duì)乘用車輪胎產(chǎn)品(不包含冬季胎)進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，調(diào)漲幅度為2%—3%。

市場(chǎng)人士對(duì)此表示，雖然馬來(lái)天膠產(chǎn)量下滑，龍頭企業(yè)再次官宣漲價(jià)，但基本面仍難提振膠價(jià)。

原資料價(jià)錢堅(jiān)挺是支撐車胎漲價(jià)重大要素。車胎原資料的價(jià)值一直在振動(dòng)。在12月23日之前，輪胎價(jià)格仍處于震蕩和下跌趨勢(shì)。然則輪胎企業(yè)的漲價(jià)通知并未減輕，卻是越來(lái)越多。隨后橡膠價(jià)值高位反彈后呈震蕩走勢(shì)。總的來(lái)講，橡膠價(jià)值仍然處于偏高的水平，輪胎價(jià)格的變化將非常頻繁。同樣炭黑的價(jià)格也非常強(qiáng)勁。自昨年10月以來(lái)，炭黑的價(jià)格一直在上浮，盡管最近有小幅走低跡象，但依舊很高。繁多炭黑生產(chǎn)商也提前宣告了價(jià)錢增漲通告。同一時(shí)間，源于春節(jié)臨近，物流本錢等要素也會(huì)作用原資料價(jià)格。與此同時(shí)，環(huán)保嚴(yán)查增長(zhǎng)了炭黑、輪胎等化工行業(yè)的生產(chǎn)本錢，接著支撐車胎價(jià)值上漲能源。

輪胎價(jià)格陸續(xù)上浮疊加終端需求偏弱也給輪胎經(jīng)銷商帶來(lái)了不小的負(fù)擔(dān)。市場(chǎng)上絕大部分品牌都最初漲價(jià)，車胎經(jīng)銷商周轉(zhuǎn)本錢將來(lái)會(huì)直接翻倍。更重大的是，市場(chǎng)還未規(guī)復(fù)過(guò)來(lái)，盡管疫情政策松開(kāi)，但是輪胎店和客戶不是在陽(yáng)即是在陽(yáng)的路上。輪胎替換需求低迷，車胎店基本無(wú)進(jìn)貨意愿。

馬來(lái)西亞天然橡膠產(chǎn)量產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的3.3%，馬來(lái)西亞曾經(jīng)是僅次于泰國(guó)、印度尼西亞的全球第三大天然橡膠生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，近年來(lái)出口份額已被越南趕超，馬來(lái)新種與翻種面積增量不大，膠林老齡化比較嚴(yán)重，居高不下的人工成本使得單產(chǎn)和開(kāi)割率難以出現(xiàn)大幅回升。馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)橡膠種植業(yè)在市場(chǎng)力量的作用下逐年萎縮，現(xiàn)在的馬來(lái)西亞已經(jīng)從天然橡膠出口國(guó)變?yōu)橄M(fèi)國(guó)。

春節(jié)過(guò)后，炭黑價(jià)格先抑后揚(yáng)，呈現(xiàn)“三連漲”現(xiàn)象，較2023年春節(jié)后低點(diǎn)增長(zhǎng)10.53%，同比增加23.53%，輔料價(jià)格居高不下也給企業(yè)造成了不小的壓力。不過(guò)，從歷年來(lái)看，輪胎漲價(jià)對(duì)天膠盤面提振有限，目前渠道出貨情況一般，頭部企業(yè)與中小輪胎企業(yè)的生存境況大相徑庭，樣本差異巨大。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到158.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.3%，環(huán)比增長(zhǎng)14.3%。3月零售環(huán)比14.3%的正增長(zhǎng)是本世紀(jì)以來(lái)最弱的3月環(huán)比增速。一季度，重卡累計(jì)銷售22.3萬(wàn)輛，同比微降4%，前兩個(gè)月美國(guó)自中國(guó)進(jìn)口輪胎數(shù)量共計(jì)337萬(wàn)條，同比降54%。下游復(fù)蘇力度不如預(yù)期。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)子午線輪胎行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》顯示：

2023年，物流貨運(yùn)加快恢復(fù)，輪胎置換需求將增加。同時(shí)，新能源車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將推動(dòng)國(guó)產(chǎn)輪胎配套市場(chǎng)增長(zhǎng)。輪胎行業(yè)或步入景氣周期新起點(diǎn)。

目前森麒麟青島及泰國(guó)生產(chǎn)基地均處于滿產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)。“泰國(guó)二期600萬(wàn)條半鋼胎、200萬(wàn)條全鋼胎新產(chǎn)線將加快釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2023年年中將具備滿產(chǎn)運(yùn)行條件。”

據(jù)了解，輪胎分為全鋼和半鋼，全鋼輪胎通常配置在卡車、客車等商用車上，半鋼輪胎主要安裝在乘用車輛上。數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，全鋼輪胎產(chǎn)線開(kāi)工率為68.24%，同比增加12個(gè)百分點(diǎn);半鋼輪胎產(chǎn)線開(kāi)工率為73.57%，同比增加1.19個(gè)百分點(diǎn)。

在森麒麟看來(lái)，2023年輪胎市場(chǎng)比較樂(lè)觀。“2023年或成為輪胎行業(yè)步入景氣周期的新起點(diǎn)。”金勝勇透露，公司已經(jīng)宣布產(chǎn)品漲價(jià)，預(yù)計(jì)將于二季度開(kāi)始執(zhí)行。

進(jìn)入3月份以來(lái)，輪胎產(chǎn)品迎來(lái)一波提價(jià)潮。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，新一輪輪胎漲價(jià)主要因?yàn)樘烊幌鹉z、炭黑等原材料價(jià)格上漲，輪胎企業(yè)多選擇分規(guī)格、按節(jié)奏提價(jià)，以此消化成本壓力。

部分輪胎業(yè)上市公司擬開(kāi)展股份回購(gòu)，彰顯發(fā)展信心。賽輪輪胎于3月13日晚間披露，擬以自有資金回購(gòu)公司股份。回購(gòu)資金總額不超過(guò)8億元(含)、不低于4億元(含)，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)13.5元/股(含)。回購(gòu)股份將用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

在“低庫(kù)存+低原材料成本+低海運(yùn)費(fèi)+低利潤(rùn)基數(shù)”背景下，預(yù)期一季度輪胎行業(yè)有望迎來(lái)盈利環(huán)比和同比改善。“在此背景下，公司發(fā)布股份回購(gòu)計(jì)劃，顯示了對(duì)于行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)及公司自身發(fā)展的堅(jiān)定信心。”

在業(yè)績(jī)方面，從已披露或預(yù)披露年報(bào)業(yè)績(jī)的公司看，輪胎公司表現(xiàn)不一。玲瓏輪胎預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.4億元至2.8億元，同比減少70%至65%。

森麒麟則實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。年報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.92億元，同比增長(zhǎng)21.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.01億元，同比增長(zhǎng)6.3%。2022年，公司全力推進(jìn)“森麒麟泰國(guó)年產(chǎn)600萬(wàn)條高性能半鋼子午線輪胎及200萬(wàn)條高性能全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項(xiàng)目”產(chǎn)能爬坡。截至2022年末，公司泰國(guó)二期擴(kuò)建項(xiàng)目投資進(jìn)度已超85%，2023年可具備滿產(chǎn)能力，公司現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模及能力將大幅提升。

全球天膠步入季節(jié)性低產(chǎn)期

全球天然橡膠供應(yīng)仍處季節(jié)性低產(chǎn)期，原料端整體產(chǎn)出收縮。目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南產(chǎn)區(qū)橡膠樹(shù)長(zhǎng)勢(shì)良好，且暫時(shí)沒(méi)有嚴(yán)重病蟲害發(fā)生;云南原料產(chǎn)區(qū)，部分區(qū)域像因橡膠白粉病現(xiàn)象延遲開(kāi)割。因國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)量在全球占比不足10%，當(dāng)前海南產(chǎn)區(qū)增量預(yù)期的影響甚微。泰國(guó)南部主要產(chǎn)區(qū)膠水產(chǎn)量低至年內(nèi)最低，整體割膠量明顯轉(zhuǎn)淡。

泰國(guó)宋卡原料生膠片、三煙片、膠水和杯膠價(jià)格近期小幅上漲，從原料端估值來(lái)看，目前天然橡膠的價(jià)格處于歷史底部。也就是說(shuō)如果天膠價(jià)格進(jìn)一步出現(xiàn)下跌，至膠農(nóng)無(wú)利可圖時(shí)，那么可能有更多的橡膠樹(shù)將面臨棄割甚至被砍伐的情況(改種棕櫚樹(shù))，屆時(shí)當(dāng)天膠原料產(chǎn)能嚴(yán)重不足、無(wú)法匹配需求時(shí)，勢(shì)必迎來(lái)一波報(bào)復(fù)性上漲(以2009-2011天膠產(chǎn)量下滑背景下天膠價(jià)格拉漲近4倍為例)。

因此從成本支撐的角度來(lái)說(shuō)，RU價(jià)格下跌的空間非常有限。目前泰國(guó)橡膠上游加工利潤(rùn)為負(fù)值，如果原料價(jià)格進(jìn)一步上漲，而膠價(jià)原地不動(dòng)的話，加工端的大幅虧損將導(dǎo)致供應(yīng)端的進(jìn)一步收縮。

產(chǎn)量數(shù)據(jù)方面，我們以ANRPC公布的為基準(zhǔn)。ANRPC (天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì))，由11個(gè)成員國(guó)組成，中國(guó)、印度、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、新加坡、斯里蘭卡、泰國(guó)、越南、柬埔寨和菲律賓，會(huì)員國(guó)產(chǎn)量約占全球天然橡膠總產(chǎn)量的93%。

ANRPC產(chǎn)量2023年2月產(chǎn)量為83.23萬(wàn)噸，環(huán)比-24.28%，2月處于天然橡膠減產(chǎn)過(guò)度季節(jié)。預(yù)計(jì)三、四月的數(shù)據(jù)在進(jìn)入全球天膠減產(chǎn)季下將進(jìn)一步出現(xiàn)下滑

《2023-2028年中國(guó)子午線輪胎行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)子午線輪胎行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

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