氧化鋁期貨首日成交逾10萬手 氧化鋁行業市場發展前景預測

• 方蔓桃 2023年6月20日 來源：百度 961 60
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國家的各項政策成為氧化鋁產能過剩的“良藥”和行業困境之中的“指路明燈”，幫助行業加碼轉型升級，利用金融工具增強抵御風險的能力，未來，政策的變化仍將牽動整個行業的發展方向。

氧化鋁行業市場到底多大?6月19日，全球首個實物交割的氧化鋁期貨正式掛牌交易。《證券日報》記者獲悉，氧化鋁期貨首日掛牌共8個合約，合計成交逾10萬手，持倉1.47萬手，多頭首單花落嘉能可有限公司，空頭首單為中鋁國際(5.640, -0.12, -2.08%)貿易集團有限公司。

多位分析人士表示，氧化鋁期貨掛牌價明顯較現價偏低，盤初呈現高開態勢符合市場預期，但從現貨市場供需基本面來看，后市大漲可能性不大;同時，從套利空間來看，目前期現貨價格貼水特征明顯，存在一定套利機會，但從跨月套利機會來看，由于多空因素均在，跨月套利空間較小。

黨的二十大報告指出，要建設現代化產業體系，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。金融是實體經濟的血液，支持實體經濟高質量發展，是期貨行業義不容辭的責任。氧化鋁期貨的上市，正是促進行業健康發展，服務實體經濟的體現，是眾望所歸。

氧化鋁行業市場供需現狀預測

國家的各項政策成為氧化鋁產能過剩的“良藥”和行業困境之中的“指路明燈”，幫助行業加碼轉型升級，利用金融工具增強抵御風險的能力，未來，政策的變化仍將牽動整個行業的發展方向。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年氧化鋁行業市場調研與前景分析預測報告》顯示：

氧化鋁行業市場深度分析

據了解，氧化鋁期貨首批上市交易共8個合約，掛牌基準價均為2665元/噸。其中，2311合約形成主力合約，開盤價為2730元/噸，收盤價2721元/噸，較掛牌基準價(2665元/噸)上漲56元/噸，漲幅2.10%。8個合約全天成交10.07萬手(單邊，下同)，成交金額54.62億元，持倉1.47萬手。

華泰期貨有色金屬研究總監陳思捷向《證券日報》記者表示，從持倉和交易量來看，氧化鋁期貨首日整體交易較為活躍。可以預期，隨著時間推移，將有更多投資者參與到氧化鋁的交易中。

從期現價格來看，整體貼水特征明顯。例如，SMM山東氧化鋁現貨報價(均價)為2780元/噸，較2311合約高出59元/噸;SMM山西氧化鋁現貨報價(均價)為2800元/噸，較2311合約高出79元/噸;SMM河南氧化鋁現貨報價(均價)為2875元/噸，較盤面2311合約高出154元/噸。同時，從跨月價差來看，遠月價格明顯低于近月價格，基本符合氧化鋁供應過剩及成本下移的基本面預期。

“自2311合約開始，整體合約掛牌價較當前氧化鋁現貨價格偏低，而從電解鋁復產、成本端的下移來看，相關合約期價短期或獲得支撐。”陳思捷表示，從中長期來看，氧化鋁供應持續呈現產能過剩態勢，中長期則持偏空觀點。

中國是全球最大的氧化鋁生產國，氧化鋁行業市場產量6090.7萬噸，2018年突破7000萬噸。2021年中國氧化鋁產量7747.5萬噸，同比增長5%。氧化鋁產業主要集中在華東地區、華南地區。2021年山東、山西、廣西、河南氧化鋁產量超1000萬噸。

其中，山東依托港口優勢，全部采用進口礦石，2021年山東氧化鋁行業市場產量最高達2748.93萬噸，占比35.5%。山西、廣西排名第二和第三，產量分別為1959.5萬噸、1133.44萬噸。河南位居第四，氧化鋁產量1030.36萬噸。貴州、重慶、云南氧化鋁產量超100萬噸。

中國氧化鋁企業布局沿海成為趨勢。全球鋁土礦的增量供給與地理布局主要用于滿足中國的增量市場需求。由于中國氧化鋁行業需求不斷增長，同時河南、山西、廣西等地鋁土礦品位貧化，預計未來氧化鋁廠很有可能重新布置在遼寧、廣西等沿海地區，以便于利用國外鋁土礦資源，至2026年中國鋁土礦進口量可達到12000萬噸。

氧化鋁行業競爭比較激烈，大多為中小型企業的競爭，市場集中度高，生產企業數量較少，2020年企業數量只有76家。由于國內高純氧化鋁市場中高端進口壟斷、低端飽和，因此高純氧化鋁替代進口，滿足國內市場需求將是發展趨勢。

氧化鋁的生產成本主要由礦石成本、燒堿成本以及能源成本構成。卓創資訊監測數據顯示，三者約占總成本的76%。氧化鋁成本比重方面，2023年1月份礦石、石灰和能源成本占比較12月小幅增加，礦石成本增加了0.15個百分點，石灰成本增加了0.01個百分點，能源成本較上月增加0.05個百分點，僅燒堿成本較上月下滑0.17個百分點。

春節前后，受氧化鋁運行產能減少等因素影響，氧化鋁價格整體呈現偏強波動，價格重心在2840-3000元/噸區間波動。截止到1月31日，全國氧化鋁均價為2920元/噸，較12月份上漲20元/噸，漲幅為0.69%，同比去年跌幅10.38%。

監測數據顯示，2023年1月份中國氧化鋁行業含稅加權成本為2915.19元/噸，較2022年12月的2925.84元/噸減少10.65元/噸，環比下跌0.36%。1月份涉及利潤統計的氧化鋁運行產能6670萬噸，產能運行率約為69.30%，較上月減少1.04個百分點。

鋁企業利用“氧化鋁-電解鋁”一體化產能，不僅強化企業內部上下游聯動，還刺激企業之間定價博弈加劇。氧化鋁定價機制問題，使得業內急盼氧化鋁期貨及期權新品種上市。我國95%的氧化鋁用于電解鋁的生產，其余5%則用于陶瓷生產、強化玻璃、化學媒介物等非冶金用途。因此，電解鋁的產量對氧化鋁的需求量起到決定性作用。近年來，由于供給側結構性改革，構筑電解鋁合規產能“天花板”，意味著我國氧化鋁未來數年需求也將被壓制在“天花板”之下。

數據顯示，氧化鋁的供應量、需求量與電解鋁產量變化趨勢高度吻合。電解鋁是氧化鋁最主要的需求端，對氧化鋁需求端的分析需要高度關注電解鋁行業。

在全球碳中和趨勢帶動下，全球電解鋁新增產能增速顯著放緩，鋁產量基本保持穩定。截至2021年，全球電解鋁產量為6717.5萬噸。其中，中國電解鋁產量比例為58%左右，而除中國以外全球其他地區的電解鋁產量均呈下降趨勢，因此，國內電解鋁的主要供需將主導全球市場變化。

氧化鋁行業市場前景分析

“氧化鋁行業競爭激烈，導致企業都盡量簽訂長單。當前行業長單比重過大，現貨已失去流動性。同時，市場現貨報價分歧也在加大，活躍度和流動性每況愈下。市場需要新的手段介入，激發交易活躍度。

多位業內人士看來，目前期貨新品種推出已成常態，期貨公司也會根據自身優劣勢加快布局相應品種，以期奪得先機。

對于即將推出碳酸鋰期貨，公司已提前開展研究工作，結合集團自身產業優勢，對國內多家碳酸鋰上下游企業進行布局。

分析師表示，今年碳酸鋰、燒堿等新品種正在醞釀上市，公司針對新品種積極進行產業鏈培訓、專題分析和路演等，并聯合各地分支機構及母公司進行產業客戶開發，為后續新品種上市做充分準備。

本報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家工信部、國家商務部、國家發改委、國務院發展研究中心、中國行業研究網、全國及海外多種相關報刊雜志以及專業研究機構公布和提供的大量資料，對我國氧化鋁行業的發展狀況、上下游行業發展狀況、市場供需形勢、新產品與技術等進行了分析，并重點分析了我國氧化鋁行業發展狀況和特點，以及中國氧化鋁行業將面臨的挑戰、企業的發展策略等。

報告還對全球氧化鋁行業發展態勢作了詳細分析，并對氧化鋁行業進行了趨向研判，是氧化鋁行業材料生產、經營企業，科研、投資機構等單位準確了解目前氧化鋁行業發展動態，把握企業定位和發展方向不可多得的精品。

未來，了解更多行業數據詳情，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2023-2028年氧化鋁行業市場調研與前景分析預測報告》。

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  2023-2028年氧化鋁行業市場調研與前景分析預測報告

  本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家工信部、國家商務部、國家發改委、國務院發展研究中心、中國行業研究網、全國及海外多種相...

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