私募基金行業分析報告：私募基金正式告別“野蠻生長”時代

• 方蔓桃 2023年8月14日 來源：百度 1178 76
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截至2023年一季度，私募股權基金(含創業投資基金)累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量近20萬個，為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創板上市公司、六成的創業板上市公司和九成以上的北交所上市公司

在野蠻生長時期，行業側重追求數量上的發展，所以政策寬松、小型私募基金林立，這難免容易滋生違法違規案例;而隨著《條例》的實施，無論是準入門檻抑或上位法，都將有利于頭部私募的競爭優勢而加大小型私募的生存成本，結果必然是優勝劣汰。“其實近年來已經有這樣的苗頭，比如從2021年到現在，整個私募的管理規模是增長的，但管理人家數卻從24610家減少至22270家。

截至2023年一季度，私募股權基金(含創業投資基金)累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量近20萬個，為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創板上市公司、六成的創業板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。

如果你想了解私募基金行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2022-2027年中國私募基金行業市場全景調研與發展前景預測報告》。重點分析了我國私募基金行業將面臨的機遇與挑戰，對私募基金行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

據中基協最新數據顯示，截至2022年1月末，已登記私募基金管理人數量從注冊地分布來看(按36個轄區)，上海市、深圳市、北京市占據前三名，依次分別有4536家、4304家、4297家，合計占比為53.29%。若從管理基金規模來看，前三大轄區則分別為上海市、北京市、深圳市，分別達5.17萬億元、4.4萬億元、2.36萬億元，合計占比為58.84%。

此外，深圳證監局表示，對于長期怠于整改、整改計劃未如期完成且未說明原因的機構，將聯合地方政府、深圳私募基金業協會分批開展現場檢查、約談公司負責人。其最新一期自查整改情況通報顯示，截至2021年四季度末，在深圳市存續的4308家私募機構中，共有綠色機構3449家、黃色機構544家、紅色機構315家。

截至2023年3月底，我國存續私募基金總資產凈值達到21.5萬億元，較2022年底增長了4.72%。其中，私募股權和創業投資基金總資產凈值為14.2萬億元，占比66%;證券投資類私募基金總資產凈值為7.3萬億元，占比34%。從歷史趨勢來看，我國私募基金行業規模呈現出快速增長的態勢，尤其是在2015年至2017年期間，私募基金規模增速超過100%，主要受益于股市牛市和互聯網在中國的崛起。2018年以來，受市場環境、監管政策、風險事件等因素的影響，私募基金規模增速放緩，但仍保持了穩定的增長水平。

截至2023年1月底，我國存續私募基金共有22156家管理人，管理146345只產品，其中證券投資類私募基金管理人占比最高，達到41.19%，其次是私募股權和創業投資基金管理人，占比59.81%。從私募基金的類型來看，證券投資類私募基金中以股票策略、管理期貨策略和債券策略為主，分別占比36.71%、25.23%和19.72%;私募股權和創業投資基金中以成長期投資為主，占比54.01%，其次是創業期投資和成熟期投資，分別占比19.92%和18.66%。從私募基金的投資領域來看，證券投資類私募基金主要投向股票市場、債券市場、期貨市場等標準化市場;私募股權和創業投資基金主要投向非標準化市場，涉及互聯網、高科技、消費、醫療、文化等多個行業領域。

2023年1月內新備案私募基金數量達到3750只，環比增長12.21%;新備案私募基金規模達到789.67億元，環比增長11.42%。其中，新備案私募股權和創業投資基金數量達到450只，環比增長10.34%;新備案私募股權和創業投資基金規模達到553.82億元，環比增長11.64%。從新備案私募股權和創業投資基金的類型來看，成長期投資占比最高，達到49.33%，其次是成熟期投資，占比24.67%。從新備案私募股權和創業投資基金的背景來看，國資背景政策型基金成為新增募資的主力，占比高達75.98%。據尚普咨詢集團數據顯示，2022年全年新增募資規模達到1.4萬億元，其中國資背景政策型基金占比達到70%。這些基金主要由國有企業、地方政府引導基金、國家新興產業投資引導基金等發起設立，以支持國家戰略、地方經濟、新興產業等領域的發展。

未來，伴隨居民理財需求的不斷增長，私募業必將走向高質量發展的新階段，成為資本市場不可或缺的重要力量。展望2022年，中國私募基金市場的前景將更加廣闊。

據統計，截至2022年3月3日，今年以來證券類私募證券備案產品總數為28766只。值得注意的是，2022年2月(2022年2月1日至2月28日，16個工作日)，證券類私募備案產品數量為1332只，比今年1月環比驟降五成。具體來看，2月備案超過10只產品的私募，僅有華軟新動力、明世伙伴基金、迎水投資三家。華軟新動力一舉備案15只產品，成為2月的私募備案冠軍，明世伙伴基金、迎水投資分別備案12只、11只產品。

私募基金行業市場前景分析

黨中央、國務院高度重視私募投資基金(以下簡稱私募基金)行業規范健康發展和風險防控，黨的二十大報告提出，健全資本市場功能，提高直接融資比重。為貫徹落實黨中央、國務院決策部署，司法部、證監會會同有關部門在深入調查研究，廣泛聽取部門、機構、專家等方面意見，并向社會公開征求意見的基礎上，形成了《條例》草案。起草《條例》過程中，主要把握了以下總體思路：

一是統籌發展和安全。堅決貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解重大風險、維護金融安全的決策部署，抓住行業關鍵主體和關鍵環節，強化風險源頭管控，同時發揮私募基金行業服務實體經濟、支持科技創新等方面的作用。

二是規范監管和尊重市場規律相結合。尊重私募基金行業相關主體運行規律，重在劃定監管底線、強化事中事后監管，對私募基金管理人及其重大事項變更實行登記管理，并對不同類型私募基金特別是創業投資基金實施差異化監管。

私募基金行業在面對挑戰的同時，也擁有著一系列的機遇。首先，創新能力是私募基金行業的核心競爭力，私募機構可以根據市場變化和客戶需求，不斷推出新的產品和服務，提升自身的價值創造能力。其次，專業優勢是私募基金行業的核心特征，私募機構可以依托自身的投研團隊和管理經驗，在特定的領域或策略上形成深入的研究和分析，提供高效的投資決策和執行。再次，多元化發展是私募基金行業的未來方向，私募機構可以根據自身的優勢和定位，在不同的市場、行業、資產類別、投資階段等方面進行合理的布局和拓展，提升自身的抗風險能力和收益穩定性。

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