2024證券產業市場整體規模及未來發展分析

• 黃文玉 2024年1月26日 來源：互聯網 472 24
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證券實質上是具有財產屬性的民事權利，證券的特點在于把民事權利表現在證券上，使權利與證券相結合，權利體現為證券，即權利的證券化。

證券的概念及產業鏈

證券是各類財產所有權或債權憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權依票面所載內容，取得相關權益的憑證。證券市場是指股票、債券、投資基金和其它有價證券發行和交易的場所，它由股票市場、債券市場、基金市場和其它金融衍生品市場組成。

證券實質上是具有財產屬性的民事權利，證券的特點在于把民事權利表現在證券上，使權利與證券相結合，權利體現為證券，即權利的證券化。它是權利人行使權利的方式和過程用證券形式表現出來的一種法律現象，是投資者投資財產符號化的一種社會現象，是社會信用發達的一種標志和結果。證券必須與某種特定的表現形式相聯系。在證券的發展過程中，最早表彰證券權利的基本方式是紙張，在專用的紙單上借助文字或圖形來表示特定化的權利。

證券行業在中國發展多年，目前行業產業鏈相對成熟。證券產業鏈上游主要為軟硬件基礎設施供應商以及交易所、金融數據平臺等服務提供商。中游為證券公司。下游主要系擬上市公司、上市公司、銀行、保險公司、基金公司、個人投資者等。證券市場是金融市場的重要組成部分，具有融通資本、資本定價與資源配置等功能。證券市場的發展過程始終與實體經濟緊密依存，對引導儲蓄轉化為社會投資和促進實體經濟發展具有不可替代的重要作用。

證券行業市場整體規模分析

我國居民人均可支配收入近年來穩步上升，2020年我國人均可支配收入為3.22萬元，同比增長4.89%，2021年我國人均可支配收入為3.51萬元，同比增長了0.29萬元，2022年我國人均可支配收入為3.69萬元，同比增長5.13%。我國居民的可支配收入上漲的同時，產生了大量的理財投資需求，為證券業發展提供了肥沃的土壤。

當融資交易規模擴大時，會有更多的資金進入市場，從而增加市場的交易量，提高市場的流動性，也可以增加股市的波動性。融資交易的規模和比例也會影響市場結構。近年來我國證券行業融資金額呈上升趨勢，2020年我國證券行業融資金額為5260.31億元，2021年我國證券行業融資金額為5351.46億元，同比上漲91.15億元，2022年我國證券行業融資金額為5868.86億元，同比增長9.67%。

受多重宏觀超預期風險因素影響，2022 年證券行業整體業績短期承壓，但隨著全面注冊制的落地，為健全中國特色多層次資本市場體系、推動企業融資高質量發展及持續激發市場活力提供全新指引，2023年中國證券行業營業收入達到4315億元，同比增長9.24%。

中國證券業協會統計顯示，2022年全行業140家證券公司實現營業收入3949.73億元，實現凈利潤1423.01億元。中證協表示，受多重超預期因素沖擊，去年證券行業經營業績短期承壓。2022年證券行業充分發揮資本市場在促進資本形成、價格發現、資源配置、風險管理等方面的重要功能，進一步提升服務實體經濟和投資者能力，有力支持了科技創新和國家重大戰略的實施。

根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年證券產業現狀及未來發展趨勢分析報告》顯示：

截至2022年末，證券公司服務投資者數量達到2.1億，較上年末增長7.46%，服務經紀業務客戶資金余額1.88萬億元;證券公司代理銷售金融產品保有規模2.75萬億元，受托管理客戶資產規模9.76萬億。2022年，證券公司代理客戶證券交易額733.25萬億元，其中代理機構客戶證券交易額占比為31.81%，保持上升趨勢。

2023年2月，證監會公布實施全面實行股票發行注冊制相關制度規則，我國證券市場正式進入注冊制，標志著我國證券行業正加速邁向成熟，具有重大的意義。受多重宏觀超預期風險因素影響，2022 年證券行業整體業績短期承壓，但隨著全面注冊制的落地，為健全中國特色多層次資本市場體系、推動企業融資高質量發展及持續激發市場活力提供全新指引，2023年中國證券行業營業收入達到4315億元，同比增長9.24%。

證券行業充分發揮資本市場在促進資本形成、價格發現、資源配置、風險管理等方面的重要功能，進一步提升服務實體經濟和投資者能力，有力支持了科技創新和國家重大戰略的實施。2023年上半年，證券行業實現營業收入2245.07億元，同比增長9%;凈利潤850.50億元，同比增長4.7%。從業務結構上看，自營業務超越經紀業務成為券商第一大收入來源。

中國證券行業發展分析

股票發行注冊制改革全面落地，同時多項重點監管政策發布，著力于穩步推進資本市場深化改革。其中，全面發行注冊制的落地進一步優化中國股票市場的融資秩序，拓寬了上市公司的融資渠道并壓實了券商作為市場中介的義務;配套監管措施的發布進一步改善金融市場經營環境，引導市場良好健康發展。上述政策措施有望推動更多中長期資金入市，將改善投資者結構，從而促進券商經紀業務、資管業務、投資業務的結構優化。

(1)1月13日，證監會頒布《證券經紀業務管理辦法》，主要內容包括明確經紀業務內涵、加強客戶行為管理、優化業務管理流程、保護投資者合法權益、強化內部合規風控、嚴格行政監管問責等六方面內容，引導券商經紀業務全面規范展業。

(2)2月17日，中國證監會及交易所等發布全面實行股票發行注冊制制度規則，自發布之日起施行。此次發布的制度規則共165部，其中證監會發布的制度規則57部，證券交易所、全國股轉公司、中國結算等發布的配套制度規則108部。全面注冊制的落地安排增加了股票發行的便利性和效率并縮短了上市公司的融資周期，標志著我國多層次資本市場進一步完善。

(3)6月21日，證監會發布《關于深化債券注冊制改革的指導意見》，旨在優化債券審核注冊機制，強化以償債能力為重點的信息披露要求，壓實發行人和中介機構責任，強化債券存續期管理，依法打擊債券違法違規行為。

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