花樣年13億債務未償還 房地產金融市場發展空間分析

• 2021年10月9日 ZhouXun來源：中研網整理 862 53
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又一家房企發生債務違約。2021年10月4日晚間，花樣年發布公告稱，對發行的本金總額為5億美元于2021年到期的7.375%優先票據，此前提出現金要約購買尚未償還的2021年票據本金。

又一家房企發生債務違約。2021年10月4日晚間，花樣年發布公告稱，對發行的本金總額為5億美元于2021年到期的7.375%優先票據，此前提出現金要約購買尚未償還的2021年票據本金。于要約收購完成及注銷購回票據后，花樣年上述2021年票據剩余未償還本金額為2.06億美元(約合人民幣13.28億)。根據規管2021年票據的契約，所有未償還本金均于2021年10月4日到期，花樣年未在該日付款。

房地產市場的南北分化反映的是區域經濟格局的趨勢，疫情進一步加劇該趨勢。從最近幾年的經濟增速看，南強北弱的格局仍然有增無減，預示著房地產市場的南北分化仍將繼續。根據中研普華產業研究院發布的《2020-2025年房地產金融行業市場深度分析及發展策略研究報告》顯示：

房地產金融市場發展空間巨大

我國房地產金融的產生與住房改革密切相關，中國城鎮住房制度改革是中國城市諸項改革中提出最早的一項改革，住房短缺是導致住房制度改革的最初動因?？梢哉f，房地產金融是隨房改的逐步深入而發展起來的，總體上它在我國30多年的發展過程中，對國家經濟和人民生活的改善起到了非常重大的貢獻。經過二十余年的發展，中國基本形成了以銀行信貸融資為主，以股權、信托和債券等融資方式為輔的房地產金融市場。在房地產業迅速發展的背景下，中國應該對其存在的風險保持時刻警惕。在中國房地產金融市場，目前有包括商業銀行、住房公積金管理中心和住房儲蓄銀行等金融機構從事房地產信貸業務，在房地產業發展的過程中，幾乎都有商業銀行信貸的介入，其已然成為了房地產市場所需資金的主要提供者，而在中國房地產金融市場上述其他融資渠道只是剛剛起步，其所提供的房地產貸款只占很小的比例。

近年來，中國房地產市場發展迅猛，同時也促進了房地產金融業的全面發展，成為國家金融領域內的中流砥柱。但是，由于當前中國正處于社會主義初級階段，與其相適應的市場經濟體制仍需完善，所以，若想實現房地產金融的巨大發展，就要不斷加強金融創新。在房地產行業的發展中，房地產金融的地位日益凸顯，因此，國家相關部門必須根據市場環境的變化，加快房地產金融創新。基于房地產金融創新工作中的諸多問題，可以從提高金融創新產品科學性、合理規劃資金以及對金融市場結構進行科學優化等幾個方面入手，有效改善房地產行業資金周轉問題，加速房地產金融創新，促進房地產行業的健康穩定發展。

2020年房地產市場呈現的最大特點是分化。房價與租金出現分化，大城市與中小城市房價出現分化，南北城市的房地產市場出現分化。預計2021年房地產將會平穩增長，結構會進一步分化，但分化幅度可能會收緊。

銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的建立，意味著開發企業和按揭貸款的總體增速將下降。但不同銀行有差異，規模較小的商業銀行總體影響不大，可能會對短期房地產需求端形成較大沖擊。我國的住房不論是人均面積和戶均套數，都已經基本告別總量短缺階段，但在結構上還需進一步優化。

房價上漲而租金下跌，在過去的20多年里是不曾有過的。主要原因與今年的疫情有關。在疫情影響下，服務業受到較大沖擊，上半年的對外貿易也一度受到沖擊，受此影響，2020年的居民收入增速放緩，有些城市的居民收入出現下跌，這與部分城市租金出現小幅下跌是吻合的。但房價的決定因素不僅取決于居民收入增速，還與市場預期有關，在寬松貨幣政策刺激下，全球資產價格均出現不同程度上漲。另外，新房與二手房價格倒掛，吸引了大量套利資金進入樓市。

未來，我國房地產金融市場發展空間巨大。居民的住宅消費需求和建設小康社會的目標必然導致穩定的高住宅投資，從而構成房地產金融增長的堅實基礎，其中房地產信貸增長空間大，持續時間長;而伴隨著房地產資產的增加和金融深化的加快，我國住宅證券金融的發展潛力廣闊，產品日益豐富。

更多行業研究分析，可以點擊查閱中研普華產業研究院的《2020-2025年房地產金融行業市場深度分析及發展策略研究報告》。

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