2021資產證券化行業發展現狀及前景分析

• 2021年10月25日 GuoMeng來源：互聯網 873 54
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作為20世紀最重要的金融創新之一，資產證券化在美國和韓國的不良資產處置中發揮過巨大作用，它能增加資產流動性，釋放資本，有利于分散銀行業整體的金融風險。

2021資產證券化行業發展現狀及前景分析

作為20世紀最重要的金融創新之一，資產證券化在美國和韓國的不良資產處置中發揮過巨大作用，它能增加資產流動性，釋放資本，有利于分散銀行業整體的金融風險。

最早的資產證券化起源于美國的住宅抵押貸款類債券，是為了解決美國儲蓄與貸款協會的危機而出現的。中國資產證券化的萌芽出現在上世紀90年代。1992年，三亞開發建筑總公司以丹州小區房產開發后的銷售權益為基礎資產，發行了2億元人民幣的三亞地產投資證券。但是，這次發行是通過離岸手段進行的，和內地機構并無關聯。2008年，美國一種基于資產證券化的金融衍生品CDS(信用違約互換)出現集中違約，并逐漸演變為次貸危機，這引發了社會各界的口誅筆伐，中國也實質上停止了資產證券化發展的腳步。

2012年后，中國的資產證券化行業從冰封中解凍。2012年至今，中國的資產證券化有了迅速發展，但是我們也要注意到，中國不良資產證券化的占比較小，這將是我們資產證券化發展的重要方向。從2014年到2020年，企業ABS(資產支持證券)的發行量從400.83億元，大幅增長至15661.58億元。中國資產證券化市場迅速發展。

進入2021年，地產行業風云變幻，房地產過去主流的高周轉業務模式正在被淘汰。在“三道紅線”的壓力下，商業資產證券化成為房企拓展融資的重要手段，能有效降低企業經營成本，將長投資回報期的商業資產轉變為短期迅速回籠資金的金融產品，盤活市場沉淀資金，促進資產的資本循環。這是相關企業實現商業資產管理價值的優質選擇。目前我國商業資產證券化市場已初具規模，但距離公募REITs仍有較大發展空間與距離。未來，在相關法規逐漸完善，底層資產更趨優質的情況下，中小投資者的入場將會讓市場更具流動性與活力。

據中研普華研究報告《2021-2026年中國資產證券化行業發展現狀分析及市場前景趨勢預測報告》分析

近年來，上交所持續創新債券品種，大力建設多層次債券市場。提升直接融資比重，資產證券化產品創新是另一有效途徑。

截至去年末，國內資產證券化市場規模為51862.60億元，其中信貸資產證券化規模占比43%;企業資產證券化規模占比44%;資產支持票據規模占比13%。供應鏈金融ABS、保理ABS、應收賬款ABS等的發行一定程度上緩解了中小企業融資難問題。新冠疫情之下，我國經濟逐步恢復發展，實體經濟具有更強的融資需求，更多企業將通過發行資產支持證券融資。

2021年上半年，我國資產證券化市場規模延續增長態勢，共發行標準化ABS產品1.36萬億元，其中信貸ABS同比增幅顯著;6月末存量規模為5.47萬億元。市場運行平穩，發行利率震蕩下行，信用風險整體可控。RMBS發行規模持續領跑，綠色ABS、碳中和ABS迎來快速發展，知識產權ABS創新繼續推進，對加快盤活存量資產、支持綠色發展、助力中小科創企業融資、服務實體經濟發揮了積極作用。

日前，國務院印發《關于支持自由貿易試驗區深化改革創新若干措施的通知》，在推動金融創新服務實體經濟的方面，明確提出“支持在有條件的自貿試驗區開展知識產權證券化試點”的意見。南京作為第二批全國知識產權運營體系重點城市，一貫重視知識產權金融創新發展，近年來積極探索推動知識產權證券化工作。在政策指引和市局支持指導下，江北新區以建設國際知識產權金融創新中心為契機，疊加發揮自貿區政策優勢，先行先試開展知識產權證券化試點工作。

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