產業投資基金是一大類概念,國外通常稱為風險投資基金(Venture Capital)和私募股權投資基金,一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資,并參與被投資企業的經營管理,以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。
產業投資基金的概念
產業投資基金是一大類概念,國外通常稱為風險投資基金(Venture Capital)和私募股權投資基金,一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或準股權投資,并參與被投資企業的經營管理,以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。
按投資領域的不同,產業投資基金可分為創業投資基金、企業重組投資基金、基礎設施投資基金等類別。
產業投資基金具有以下主要特點:第一,投資對象主要為非上市企業。第二,投資期限通常為3-7年。第三,積極參與被投資企業的經營管理。第四,投資的目的是基于企業的潛在價值,通過投資推動企業發展,并在合適的時機通過各類退出方式實現資本增值收益。
產業基金涉及到多個當事人,具體包括:基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務機構,其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。
根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年產業投資基金產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》顯示:
產業投資基金投資與貸款等傳統的債權投資方式相比,一個重要差異為基金投資是權益性的,著眼點不在于投資對象當前的盈虧,而在于他們的發展前景和資產增值,以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。
根據基金的組織方式劃分,美國產業投資基金分為信托制與公司制兩種組織形式,也有人稱為契約型與公司型。前者依據信托法律制度,而后者依據公司法律制度。信托制能滿足當事人之間的靈活性要求,而公司制能很好地保護投資者(股東)利益。在美國,產業投資基金主要采用公司制,因為"紙面公司"作為特設實體被允許存在。也有部分采用信托制,其中一些以受益憑證這一證券形態在證券交易所掛牌交易,流動性很好。
產業投資基金作為地方政府或相關基礎設施項目等融資的一種重要方式,受到較為嚴格的規范化要求,進入一個較為平穩的規范發展階段。產業投資基金在緩解財政資金壓力、推動戰略性新興產業定位與引導、加速產業集群集聚、促進多樣化資金利用、加快官產學研融合及加強產業發展金融支持體系建設等方面起到重要的支撐作用。如,部分產業投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運營”等新產業投資控股機制,不斷深化產融結合,有序發揮杠桿作用,有效促進產業結構升級。
產業投資基金在緩解財政資金壓力、推動戰略性新興產業定位與引導、加速產業集群集聚、促進多樣化資金利用、加快官產學研融合及加強產業發展金融支持體系建設等方面起到重要的支撐作用。如,部分產業投資基金通過控股、參股與合作等方式形成“融資—投資—運營”等新產業投資控股機制,不斷深化產融結合,有序發揮杠桿作用,有效促進產業結構升級。
截至2019年底,國內產業投資基金總量為2286只,募集目標規模為15.3萬億元。已經募集完成的產業投資基金數量為565只,募集規模總計為3.52萬億元。
圖表:截至2019年底,國內產業投資基金總量及目標規模

數據來源:中研普華產業研究院
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2022-2027年產業投資基金產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告
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