國內精煉鎳產量或翻倍 2023年全球精煉鎳供需情況分析

• 黃江 2023年1月10日 來源：新浪 579 32
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精煉鎳金屬相對青山為電池制造提供的鎳中間品有很高的溢價，青山尋求從中獲利，已經在印尼建廠，要生產精煉鎳，還正在和多家中國銅生產廠家磋商，希望將青山的材料加工成更有價值的精煉鎳。

鎳是一種銀白色金屬，重要的工業金屬。具有抗腐蝕、抗氧化、耐高溫、化學穩定性好、機械強度高和延展性好等特點被稱為“工業維生素”，是重要的有色金屬原材料。

鎳的主要用途是生產不銹鋼,該領域消費占全球比例高達70%。在不銹鋼中加入鎳,可以提高其強度和韌性,并改善不銹鋼的機械加工性能。而且加鎳后的不銹鋼可顯著強化不銹性和耐蝕性,被廣泛用于工業機械制造、家庭用品以及航空航天

卓創數據顯示，截至1月6日1#金川鎳均價219550元/噸，較1月4日高點240600元/噸下跌21050元，跌幅近9%。不止現貨市場大幅下挫，滬鎳主力期貨合約2302在近2個交易日也呈現斷崖式下跌，累計跌幅超10%。

國內精煉鎳產量或翻倍

精煉鎳金屬相對青山為電池制造提供的鎳中間品有很高的溢價，青山尋求從中獲利，已經在印尼建廠，要生產精煉鎳，還正在和多家中國銅生產廠家磋商，希望將青山的材料加工成更有價值的精煉鎳。

如果青山的計劃成功實現，加上其國內同行也有類似行動，2023年中國的精煉鎳產量可能較2022年的約18萬噸翻一倍，使全球的精煉鎳產量增加約五分之一。

青山此舉可能改變全球鎳的供應格局。一方面，由于青山等企業擴大鎳鐵等鎳中間品的產量，全球鎳的總體供應過剩已持續幾年，而青山等生產商越來越擔心電動汽車需求疲軟;另一方面，鎳金屬的供應持續緊張，助推鎳金屬價格相比其他鎳產品一直有較高的溢價。此外，增產將增加市場波動。2022年3月史詩級大逼倉后，倫鎳的交易環境難言樂觀。由于流動性低，任何供需面的消息和美元走軟都會放大鎳價波動。

同時，青山要增產的精煉鎳是倫敦金屬交易所(LME)和上海期貨交易所 (SHFE)可交易的形式。增產將讓本已因“妖鎳”危機飽受打擊的市場增加波動。華爾街見聞文章曾提到，2022年3月史詩級大逼空之后，倫鎳的交易環境持續惡化。由于流動性低，任何供需面的消息和美元走軟都會放大鎳價波動。

三周前的2022年12月19日，有媒體稱，青山計劃在印尼開設新工廠，年產5萬噸精煉鎳，最快明年7月開工。這些鎳可以交付給倫敦金屬交易所，避免未來青山陷入逼空。當天倫鎳一日跌上千美元、跌近4%，連跌第三日，創11月末以來新低。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國鎳鐵行業運行態勢分析及投資前景預測調研報告》顯示：

鎳礦物主要以紅土鎳礦和硫化鎳礦兩種形式存在。前者占比較多為60%左右。紅土鎳礦主要分布在印度尼西亞、澳大利亞、巴西、古巴等國家，硫化鎳礦主要分布在澳大利亞、俄羅斯、加拿大、中國、南非等國家。

硫化鎳多是加工高純度鎳的首選，但稀少。二級鎳主要來自紅土鎳礦，低品位礦石。俄羅斯鎳供應占全球9%，但硫化鎳礦石產量接近全球三分之一。所以其出口對LME一級鎳影響巨大。

高冰鎳：鎳精礦冶煉而成的鎳、銅等金屬硫化物的共熔體;鎳鐵是鎳和鐵的合金，在煉鋼工業中作為合金元素添加劑;鎳豆、鎳粉、MHP和高冰鎳都可以作為硫酸鎳原料。

隨著紅土鎳礦高冰鎳工藝的突破和HPAL(高壓酸浸濕法冶煉)工藝的逐步成熟，紅土鎳礦濕法冶煉和高冰鎳產能計劃投產，擠占了精煉鎳在新能源汽車板塊的消費。全球新增鎳濕法冶煉和高冰鎳產能集中在印尼。

2023年全球精煉鎳供需情況分析

電解鎳和鎳生鐵價差上行，在倫鎳逼倉后最高達1000元/鎳點上，后維持400上方。鎳產業結構內部供需分化，不銹鋼鏈條供過于求趨勢突顯。

據統計，前十個月國內不銹鋼產量增幅不到0.1%。因終端需求下行，企業年底進入累庫，生產虧損，年底有減產現象。

電解鎳近年來產能波動較明顯，年中產量增加，其余時間維持低位。同時，中間品如高冰鎳、MHP(氫氧化鎳鈷)等冶煉占比逐步上升。據統計，前十個月印尼中間品的供應增量已超過硫酸鎳的需求增量。

綜上，全年鎳的供需上，最核心矛盾集中在供過于求，電解鎳庫存處于歷史低位。

2023 年房地產需求或進入逐步改善的局面，但若不銹鋼量增幅不及預期，鎳鐵-不銹鋼產業鏈過剩加劇。這樣也會促使更多鎳生鐵產能轉產高冰鎳。進而2023年硫酸鎳的原材料需求將非常充足，鎳價的支撐減弱，最終或轉為鎳產業鏈全面過剩。

年底鎳價仍處于歷史高位，高利潤驅動新增產能加速投產。同時，海外主要鎳企修復式增長，傳統一級鎳產量2023年預計增加。

2023年全球精煉鎳有望轉向緊平衡，供應端預計有約2萬噸增量，需求端約3萬噸減量，正常情況下呈現小幅過剩。計劃新建的精煉鎳項目最早于六、七月份投放，爬產需要時日，密切跟蹤產能投放節奏和產能轉化問題。LNG存儲設備集中性投產、國產大飛機和軍工運用等帶動鎳基合金消費，貢獻純鎳消費主要增量;電鍍方面消費亦有少許增加;而不銹鋼和電池領域消耗純鎳進一步削弱。節奏上，精煉鎳上半年偏緊，下半年趨松。另外，得益于印尼鎳鐵和中間品產能迅猛增長，2023年鎳元素過剩約27萬噸。

不銹鋼廠1月大規模減產

預計1月不銹鋼產量237.7萬噸,環比下降14.3%,其中300系產量約128.1萬噸,環比下降11.5%。純鎳需求以剛性合金、電鍍為主,節前合金終端存在備貨需求,需求端邊際回暖。

據Mysteel調研，2022年12月國內33家不銹鋼廠粗鋼產量為285.68萬噸，月環比增加0.38%，同比增8.48%。其中：

200系95.99萬噸，月環比增5.73%，年同比增加20.02%;

300系141.51萬噸，月環比減6.13%，年同比增加6.23%;

400系48.15萬噸，月環比增加11.9%，年同比減少3.97%。

12月份新口徑國內41家不銹鋼廠(含新增鋼廠太鋼鑫海)粗鋼產量303.2萬噸，月環比增加1.1%，年同比增8.46%。

據Mysteel統計，同口徑33家不銹鋼廠不銹鋼粗鋼總產量3183.4萬噸，年同比減少1.89%。其中200系996.1萬噸，年同比增加1.68%;300系1621.4萬噸，年同比減少0.93%;400系565.89萬噸，年同比減少9.94%。新口徑41家不銹鋼廠粗鋼總產量3360.3萬噸，其中200系1062.1萬噸，300系為1726.3萬噸，400系為572萬噸。

《2023-2028年中國鎳鐵行業運行態勢分析及投資前景預測調研報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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