險企投資管理最新情況調查 銀保渠道原保險保費收入增長態勢

• 黃江 2023年4月10日 來源：新浪 1379 91
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保險公司的投管能力包括信用風險管理能力、股票投管能力、股權投管能力、不動產投管能力、衍生品運用管理能力5項。與保險業協會此前披露的投管能力建設情況相比，此次《通報》并未出現保險公司暫未具備任何投管能力的情況。

近日，中國保險行業協會(以下簡稱“保險業協會”)發布《保險公司投資管理能力建設情況通報》(以下簡稱《通報》)，通報了各保險集團(控股)公司、保險公司(以下統稱“保險公司”)開展投管能力建設的最新情況。

險企投資管理最新情況調查

《通報》顯示，截至今年3月31日，共有119家保險公司具備不同類型的投管能力合計269項，僅有平安養老保險一家保險公司具備上述全部5項能力，包括鼎誠人壽、和泰人壽、華貴人壽在內的28家保險公司僅具備1項投管能力，占比為23.53%。具備2項能力的保險公司最多，包括太平財險、大地財險、中原農險在內有51家。

保險公司的投管能力包括信用風險管理能力、股票投管能力、股權投管能力、不動產投管能力、衍生品運用管理能力5項。與保險業協會此前披露的投管能力建設情況相比，此次《通報》并未出現保險公司暫未具備任何投管能力的情況。

保險公司最看重的是信用風險能力。在119家保險公司中，有80家公司具備這項能力，占比為八成左右。值得注意的是，28家保險公司僅具備的1項投管能力基本上也都是信用風險管理能力，對此，在李文中看來，這說明信用風險管理能力是一項比較基礎的投資風險管理能力，也是各家保險公司自身最需要的一種投管能力。

而衍生品(股指期貨)運用管理能力則表現“慘淡”，僅有4家保險公司涉足。具備股票投管能力、股權投管能力、不動產投管能力的保險公司分別為37家、89家和59家。

對于各家保險公司投管能力情況不一，首都經貿大學保險系副主任李文中表示，投管能力類型多少意味著保險公司進行保險資金運用時可以投資標的的多寡。保險公司應該具備哪幾項投資風險管理能力雖然是一種客觀的現狀，但是這往往也是保險公司進行投資能力選擇與建設的結果。

由于保險公司內部高素質的管理人員和技術人員配備較少，人才困境成為保險業投資管理中的一大挑戰。有業內人士表示，部分保險公司缺乏大量的投資管理人員、風險防控人員等，這些技術人員的缺失阻礙著保險公司進一步提高投管能力。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國保險投資行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

險企保費增幅超300%

2022年A股五大上市險企壽險板塊銀保渠道保費增速亮眼，其中太保壽險增幅最大，該公司銀保渠道實現保險業務收入304.78億元，同比大幅增長308.7%。中國人壽以28.6%的銀保渠道保費增速位列次席，新華保險、平安壽險與健康險、人保壽險也均實現銀保渠道保費同比正增長。

從2022年各家上市險企業績來看，銀保渠道靠強有力的成績單力撐壽險轉型的下半場，為整體保費增長作出貢獻。

具體而言，2022年，太保壽險銀保渠道增幅最大，該公司實現銀保渠道保險業務收入304.78億元，同比大幅增長308.7%。同時推動個代渠道、銀保渠道等多元渠道發展的中國人壽銀保渠道總保費達634.15億元，同比增長28.6%。

平安壽險及健康險、新華保險、人保壽險也實現了銀保渠道保費的同比正增長。2022年中國平安壽險及健康險銀保渠道規模保費109.89億元，同比增長18.28%。新華保險、人保壽險銀險渠道保費收入分別為439.31億元、440.30億元，同比增幅分別為7.8%和3.1%。

壽險公司更加重視銀保渠道地位的同時，也在通過多種方式提升銀保業務對公司的價值貢獻度。其中，2022年，人保壽險銀保渠道實現新業務價值5.49億元，同比增長332.3%。

中國人壽銀保渠道業務價值與保費規模也一同實現了較快增長。年報顯示，2022年，中國人壽業務結構持續優化，5年期及以上首年期交保費為64.51億元，占首年期交保費的比重為43.36%，同比提升1.5個百分點。在渠道建設方面，截至2022年12月31日，中國人壽銀保渠道客戶經理達2.1萬人，人均產能同比增長9.1%。

業內人士表示，近年來在金融業防風險這一背景下，市場治理力度加大，與此同時，市場利率與投資收益也在下行，種種因素令銀保業務的吸引力增強，特別是長期業務有所發展。這使得各家險企重新重視銀保業務的同時有意識地發展能夠為公司帶來更多價值的期交業務。

銀保渠道原保險保費收入增長態勢

近年來，公司持續重視銀保渠道。未來，公司將進一步關注和支持銀保渠道發展，使其能為穩定規模、突出價值作出更大貢獻。

銀保渠道如今不再只有“傳統打法”，聚焦價值轉型的“新銀保”模式頻頻被提及。年報顯示，平安壽險與平安銀行雙方建立了便捷高效的溝通運作機制，平安壽險在培訓、產品、服務等方面與平安銀行開展深度合作。

近年來，銀保渠道原保險保費收入持續站穩萬億規模。數據顯示，2021年人身險公司銀保業務全年累計實現原保險保費收入11990.99億元，呈現連續四年增長態勢。2022年，銀保保費增速遠超個險，截至2022年三季度末，銀保渠道原保險保費收入10704.71億元，同比增速高達10.47%。

對于銀保渠道未來的發展路徑，在業內人士看來，險企與銀行繼續加強合作是主旋律。宋占軍表示，從下一步來看，險企將通過股權合作、戰略合作等方式，進一步提升銀行與保險的合作層次，圍繞銀行客戶的保險保障需求，結合個人養老金的試點進度，從高凈值人群和普通銀行儲戶等人群全面拓展銀行保險業務。

險資探索Pre-REITs

日前，中國人壽領航Pre-REITs增值策略型基金完成簽約，規模約50億元。該基金由國壽投資公司旗下國壽資本發起設立，擬投資公募REITs準入領域的優質項目，是保險行業首只產權類Pre-REITs專題基金。

據介紹，上述基金將根據保險資金的配置需求遴選項目，并在孵化成熟后適時發起公募REITs，實現實物市場和資本市場的一、二級聯動，構建中國人壽投資實物資產的全生命周期閉環。

國壽投資表示，當前，公募REITs市場正如朝陽，隨著相關領域的資產標準化程度提高、交易流動性提升、估值中樞上移，發行上市階段的投資份額競爭趨熱，Pre-REITs資產的投資價值得以凸顯。

這不是中國人壽首次探索Pre-REITs模式。去年10月，中國人壽和東久新宜合作發起Pre-REIT基金，投資標的為長三角區域智能制造產業園區，總投資規模近30億元。更早之前，國壽資本與首鋼基金發起設立北京綠色基礎設施投資基金，首期規模45億元。相關人士表示，這兩只Pre-REITs基金都將通過收購優質基礎設施資產進行儲備和培育，未來將孵化成熟的項目置入公募REITs中。

值得一提的是，2023年，Pre-REITs領域也迎來政策暖風。今年2月，中國證券投資基金業協會發布《不動產私募投資基金試點備案指引(試行)》。業內人士認為，上述舉措會有力促進Pre-REITs市場發展，未來會有相當數量的Pre-REITs基金設立。

《2023-2028年中國保險投資行業發展前景及投資風險預測分析報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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