云南電解鋁產能將再次正常運行 新能源用鋁成行業轉型方向

• 黃江 2023年6月12日 來源：新浪 685 40
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云南已經具備一定進入復產的條件，具體的復產規模還有待通知以及企業自身的規劃確認，未來電解鋁供應增多的預期加強。

2023年5月中國電解鋁行業含稅完全成本平均值為16397.79元/噸，較2022年4月16987.61元/噸下跌589.8元/噸，環比下跌3.47%，同比下跌7.9%。氧化鋁方面，中國國產氧化鋁價格繼續呈現下跌走勢，下跌30元/噸左右，主要是由于供應繼續增加，市場競爭加劇，需求相對不足影響。預焙陽極方面，5月中國預焙陽極市場成交價格大幅下跌，山東某鋁廠5月預焙陽極采購基準價環比4月下跌850元/噸，執行現貨價4525元/噸。電價方面，動力煤價格繼續下跌，帶動電價繼續回落。

云南電解鋁產能將再次正常運行

近期市場有傳言稱，云南將于6月20日左右給予電解鋁行業200萬千瓦電力用于復產，這意味著省內約130萬噸電解鋁產能將再次正常運行。據了解，自2022年9月以來，云南經歷了兩次限電減產。阿拉丁(ALD)數據顯示，當前省內電解鋁運行產能為368萬噸，產能利用率為69%，處于歷史同期較低水平。

從現實情況來看，據SMM調研顯示，目前省內電解鋁企業均在等待準確的復產通知，電力規模及復產規模均未有明確的消息。而本周云南省將自東向西將降雨降溫，過程累計雨量為20—30毫米，局地80—120毫米，云南省水利廳、云南省氣象局6月5日16時聯合發布山洪災害氣象藍色預警。根據季節性降水特點，云南或將正式進入汛期，水電供應得到保障，有利于推進復產開啟。

從目前看來，國信期貨有色分析師顧馮達指出，云南已經具備一定進入復產的條件，具體的復產規模還有待通知以及企業自身的規劃確認，未來電解鋁供應增多的預期加強。他表示，如果此次消息屬實，云南省電解鋁在產產能有望回到近400萬噸，接近2022年9月減產前的水平。而鑒于電解鋁產能復產需要一定時間，預計7月上旬產能可以正常投入生產，并在產量上有所體現。

不過，據氣象專家預測，年內出現“厄爾尼諾”現象的概率較大，受此影響，云南年內降水可能偏少，影響豐水期水庫蓄水，從而導致后續水電供應緊張，這也加劇鋁廠對產能穩定運行的擔憂，打壓其復產積極性。他表示，受此影響，云南開啟復產后的速度也許不及預期，長期來看鋁基本面仍有一定的支撐。

從需求端表現來看，顧馮達指出，進入淡季，整體下游需求有所回落。具體來看，近期下游鋁加工行業企業整體開工率有所下滑，除鋁線纜板塊開工率稍有上升，其他板塊表現均較為疲弱。而在庫存表現方面，在高鋁水比下，鋁棒去庫不暢，鋁錠低庫存對基本面的利多影響較為有限。此外，電解鋁成本也隨著氧化鋁等原材料價格的下行，支撐變弱。

整體來看，目前鋁市基本面呈現出“供增需減”的局面，云南復產消息一經傳出，加劇了市場對供應增加的預期.

根據中研普華研究院《2022-2027年電解鋁行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》顯示：

中國電解鋁消費量由2008年的1293萬噸增加至2015年的3024萬噸，復合年均增長率達到12.9%。但受中國經濟增速持續放緩、供給側結構調整等的影響，2015年中國原鋁消費量同比增速預期將降至9.2%。隨著中國經濟持續較為穩定的發展，中國原鋁消費量預計將持續增長，至2018年達到3555萬噸;然而增速將繼續下滑，2015-2018年復合年均增長率約為5.5%。從國際市場來看，原鋁需求平穩增長，但供給增速放緩，所以全球電解鋁市場預計仍保持消費量大于產量的狀態，所以有利于中國過剩的產量進行出口。

近年來中國鋁業快速而盲目的擴張，導致行業性產能過剩。同時，電解鋁行業巨大的耗電量帶來了嚴重的環境污染問題，電解鋁產業約消耗全國7.5%的發電量，導致嚴重的火電污染。這促使國家開始控制和調整電解鋁產業的發展。但隨著近幾年鋁價的不斷攀升，中國的電解鋁產能和產量持續增加，根據鋁融網的統計，2016年底中國電解鋁總產能為4320萬噸/年，其中運行產能達3650萬噸/年，較上一年分別增長了11%和20%。中國電解鋁產能主要分布在山東、新疆、內蒙古、河南等省份。在鋁價高位運行的情況下，2017年電解鋁產能繼續增加，截至3月份，運行產能已經達到3750萬噸/年。

總的來說國家對電解鋁產能的限制正逐步見效。從2016年4季度到2017年3月，在投產高峰期月度平均增加50萬噸左右。但進入4月之后，新投產能明顯數量減少、速度放緩。據鋁融網統計4月新投產能僅有6萬噸。并且隨著《工作方案》的落地執行，電解鋁的產能將有望進一步受到明顯的抑制。這一方面有利于降低行業對環境的污染，另一方面也將進一步抬高鋁價，刺激合規企業提高產能利用率。

因此，隨著鋁的需求量根據技術的發展穩步上升，世界范圍內的鋁供應量在縮減，中國的鋁產量不斷上升，但上升幅度逐步放緩。電解鋁行業高耗能的本質，使行業不符合節能環保的發展理念，所以國家一方面在加緊治理不合規企業，另一方面也在限制新建產能，這在一定程度上抑制了電解鋁的供給，雖然目前供需相對平衡，但供給面趨緊會支持電解鋁價格的反彈趨勢。

新能源用鋁成行業轉型方向

中國鋁業發布了2022年業績報告。報告顯示，2022年，中國鋁業實現營業收入人民幣2910億元，實現凈利潤人民幣108億元，經營性凈現金流人民幣278億元，報告期末歸母權益人民幣544.03億元。

中國鋁業表示，去年國內電解鋁價格波動較大，整體表現為一季度大幅上漲，二季度受國內需求減少等不利因素的影響，價格回調;7月下旬后，因南方多省供電不足、經營壓力加大、采暖季限產等因素導致區域內電解鋁廠較大規模產能減停產，同時全球宏觀悲觀情緒有所好轉，鋁價觸底反彈，但受制于需求持續低迷，反彈幅度較為有限?？傮w來看，全年鋁價格重心繼續上移。

盡管行業發展形勢嚴峻，作為國內鋁行業龍頭，中國鋁業依然保持了良好發展態勢?！爸袊X業通過具有特色的‘六步法’、‘五化’等管理模式全面開展全要素對標，實現挖潛降本和產品競爭力提升，有效化解了原輔材料價格上漲等不利因素，為穩增長、穩經濟、穩大局做出了積極貢獻?！?/p>

今年電解鋁絕大部分產能增量來自于復產產能，尤其是西南地區的復產產能。西南地區今年降雨及水力發電量的充足性及穩定性，是決定西南地區尤其云南地區電解鋁產能復產進度及復產量的關鍵影響因素。

“從基本面角度來看，預計今年電解鋁行業仍能維持一定利潤水平，預計全年電解鋁價在17000元/噸至21000元/噸之間。但鋁具有一定的金融屬性，且宏觀因素對國內及海外需求影響更為深遠，今年仍不可忽視宏觀因素對鋁價的影響?！币氨硎?。

值得一提的是，隨著汽車輕量化趨勢，以及光伏裝機用鋁，新能源成為鋁業高附加值轉型的方向。

《2022-2027年電解鋁行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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