年內(nèi)第二次 央行全面降準(zhǔn)0.25個百分點 釋放資金約5000億元

• 李波 2023年9月15日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1030 65
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時隔6個月，央行宣布全面降準(zhǔn)，預(yù)計將釋放中長期流動性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對于提高股債匯市場風(fēng)險偏好具有一定的正向作用。

時隔6個月，央行宣布全面降準(zhǔn)，預(yù)計將釋放中長期流動性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對于提高股債匯市場風(fēng)險偏好具有一定的正向作用。

9月14日周四，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%。

央行在公告中指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)，社會預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕，決定于下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。

分析指出，經(jīng)濟(jì)回升關(guān)鍵時刻，降準(zhǔn)重磅接力，釋放中長期流動性超5000億元，及時為銀行補(bǔ)血。后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” ，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長，并利好股債匯等風(fēng)險資產(chǎn)。

釋放中長期流動性超5000億元 及時為銀行補(bǔ)血

經(jīng)濟(jì)回升之際，降準(zhǔn)重磅接力，將釋放中長期流動性超5000億元。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明接受采訪時稱，估算此次降準(zhǔn)釋放流動性5000-6000億元左右，市場流動性將有所放松，貨幣市場利率和中長期債券利率也將隨之下降，發(fā)揮降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用。

考慮到本月還要跨季末的流動性缺口以及未來幾個月MLF到期量比較大，央行此次降準(zhǔn)，有助于增加流動性供給，平穩(wěn)市場流動性運(yùn)行。

有分析指出，此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時刻。中國人民銀行連續(xù)推出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等措施后，于年內(nèi)二度降準(zhǔn)，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

近期，宏觀政策組合拳接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，本次降準(zhǔn)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。本次降準(zhǔn)將釋放中長期流動性超5000億元，通過“真金白銀”有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體經(jīng)濟(jì)的資金投入，預(yù)計宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

央行此次降準(zhǔn)的具體時機(jī)把握精準(zhǔn)，9月中旬流動性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響明顯加大。

地方債發(fā)行在提速，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。

9月還是季末月份，流動性指標(biāo)等監(jiān)管考核也會使金融機(jī)構(gòu)流動性需求上升。多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統(tǒng)籌權(quán)衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟須的時點，及時出招，呵護(hù)市場。

融資成本有望“穩(wěn)中有降” 貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長

實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行空間將進(jìn)一步打開。專家表示，此次降準(zhǔn)前，中國人民銀行已于年內(nèi)降準(zhǔn)一次、降息兩次，實體經(jīng)濟(jì)融資成本明顯下行。

中國人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，前8個月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。

當(dāng)前我國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄，再度降準(zhǔn)可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債端資金成本，進(jìn)一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進(jìn)一步提升，穩(wěn)投資穩(wěn)就業(yè)力度加大。

此外，在本次降準(zhǔn)前，信貸增長8月超預(yù)期好轉(zhuǎn)，1-8月新增貸款再創(chuàng)新高，金融對實體支持力度不減，也在很大程度上反映了市場情緒回暖。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，8月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，表明信貸需求得到有效激發(fā)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢不斷穩(wěn)固，但目前仍然面臨不少挑戰(zhàn)。

“當(dāng)前信貸需求現(xiàn)回穩(wěn)態(tài)勢，人民銀行此次降準(zhǔn)，可提前做好年內(nèi)布局，為金融機(jī)構(gòu)提供中長期資金支持，繼續(xù)有效滿足金融機(jī)構(gòu)加大對亟需領(lǐng)域資金投放的流動性需求，在穩(wěn)住貨幣信貸總量的同時，穩(wěn)住實體需求，更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)。”他如是分析。

值得關(guān)注的是，本次降準(zhǔn)后銀行體系流動性總量仍保持基本穩(wěn)定，沒有大水漫灌。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，今年兩次降息、兩次降準(zhǔn)的政策效果還將脈沖式持續(xù)釋放，人民銀行精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健貨幣政策的信心、決心和能力進(jìn)一步得到體現(xiàn)，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長。

利好股債匯等風(fēng)險資產(chǎn)

歷史數(shù)據(jù)顯示，降準(zhǔn)落地有利于改善市場對于政策轉(zhuǎn)暖以及寬信用的預(yù)期，對于提高整個市場的風(fēng)險偏好具有一定的正向作用。

2020年疫情以來，此前已歷經(jīng)了8次降準(zhǔn)，股市、債市表現(xiàn)總體較好。在消息發(fā)布后首日，股市多有走強(qiáng)。其中，上證綜指有6次上漲，銀行、地產(chǎn)以及鋼鐵等周期股板塊受益明顯。

特別是2020年4月降準(zhǔn)后，打開了A股上漲空間，形成了一輪“小牛市”，上證綜指從2900多點，一路上漲至最高點位的3900點，市場整體漲幅超過30%。從板塊來看，利好銀行、券商、地產(chǎn)等資金敏感性板塊。

業(yè)內(nèi)專家表示，國債收益率窄幅波動，債市保持平穩(wěn);新增資金對國內(nèi)債券市場的交易量也有明顯拉動，活躍市場交投。此次降準(zhǔn)靴子落地，有望進(jìn)一步提振金融市場投資者信心，特別是吸引投資者增加股票權(quán)益資產(chǎn)配置，推動金融市場表現(xiàn)持續(xù)向好。

對于匯市而言，市場分析認(rèn)為，降準(zhǔn)對匯率穩(wěn)定起到支持作用。當(dāng)前，國內(nèi)方面宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，國外方面，美聯(lián)儲加息也接近尾聲，人民幣對美元匯率貶值壓力已明顯減弱。

此次降準(zhǔn)將繼續(xù)起到“固本培元”功效。從歷史經(jīng)驗看，降準(zhǔn)對匯率市場有正向激勵作用。據(jù)統(tǒng)計，此前8次降準(zhǔn)中，離岸市場匯率有5次上漲，1次基本持平。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，降準(zhǔn)一方面增強(qiáng)了銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化了流動性結(jié)構(gòu)，激活了市場活力，進(jìn)一步鞏固了貨幣信貸支持實體的力度，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境，基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)最終會反映到匯率上。

另一方面，央行不搞“大水漫灌”，市場利率保持平穩(wěn)，有效支持人民幣企穩(wěn)回升。

央行出手下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是重大利好消息!此次降準(zhǔn)沒有選擇在周末，大幅超出市場預(yù)期，是一場及時雨!對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)房市穩(wěn)股市具備重要作用。

中國央行近期連續(xù)出臺降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降準(zhǔn)，其意在篤定不移推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。專家表示，此次降準(zhǔn)預(yù)計釋放中長期流動性超過5000億元，將有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體經(jīng)濟(jì)的資金投入。宏觀指標(biāo)料呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性將進(jìn)一步提升。

在此背景下，有分析人士認(rèn)為，作為信號性較強(qiáng)的工具，年內(nèi)第二次降準(zhǔn)或?qū)⒃谒募径鹊絹怼Ｈ欢S著央行公布決定，本次降準(zhǔn)比預(yù)計中更早落地。

央行降準(zhǔn)對中國經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用

市場人士分析稱，降準(zhǔn)有望進(jìn)一步鞏固實體經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元人民幣，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體經(jīng)濟(jì)的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

央行數(shù)據(jù)顯示，1-8月企業(yè)貸款利率已降至有統(tǒng)計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。要看到，當(dāng)前中國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄。

央行降準(zhǔn)是什么意思,有什么影響

央行降準(zhǔn)的意思就是降低存款準(zhǔn)備金率,存款準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行向央行繳納,具有強(qiáng)制繳納的特點,可以預(yù)防擠提等風(fēng)險。存款準(zhǔn)備金率下降之后商業(yè)銀行將會有更多的資金可以用來放貸。

此次降準(zhǔn)處于經(jīng)濟(jì)回升接力的關(guān)鍵時刻。央行連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，年內(nèi)二度降準(zhǔn)，篤定不移推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、回升向好。

近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產(chǎn)、貨幣政策接連發(fā)力，市場預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)回升彈性仍有待增強(qiáng)，二度降準(zhǔn)將繼續(xù)接力體現(xiàn)政策支持效應(yīng)。

不只是提振信心，專家認(rèn)為，這次降準(zhǔn)將給房地產(chǎn)、銀行、股市等多個領(lǐng)域帶來實實在在的好處。

有測算稱，央行9月再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機(jī)構(gòu)增加對實體的資金投入，宏觀指標(biāo)將呈現(xiàn)更多積極變化，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進(jìn)一步提升。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》分析：今年以來，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也受到國際社會關(guān)注。

美西方一些輿論故意唱衰中國經(jīng)濟(jì)，僅憑局部、短期的波動數(shù)據(jù)來判斷全局，放大中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的階段性挑戰(zhàn)。但隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，越來越多海外人士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變。

中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%，比上月上升0.4個百分點;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)有所回升，經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持穩(wěn)定。

中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元。當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元;前8個月社會融資規(guī)模增量累計為25.21萬億元，比上年同期多8420億元。

中國經(jīng)濟(jì)前景分析

國際貨幣基金組織仍預(yù)計中國會繼續(xù)為全球經(jīng)濟(jì)增長作出最大貢獻(xiàn)。今年，中國在全球經(jīng)濟(jì)增長中所占份額將達(dá)到三分之一，與上一個十年的比例相當(dāng)。

欲了解更多關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》。

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  2023-2028年中國經(jīng)濟(jì)行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告

  本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟(jì)信息中心、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家海關(guān)總署、全國商業(yè)信息...

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