汽車制動系統線控制動發展分析 國產替代方興未艾

• 朱夢華 2023年9月21日 來源：互聯網 1406 93
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汽車制動系統可分為行車制動、駐車制動系統兩大類，行車制動系統的主要作用是令行駛中的汽車降低速度甚至停車，駐車制動系統則用于確保已停駛的汽車駐留原地不動。行車制動系統的發展有液壓制動系統、EHB（two-box）、EHB（one-box）、EMB四個階段，總的趨勢是逐漸轉向輕量化、智能化、響應快的線控系統，2021年我國EHB的市占率為8.6%，正在快速普及，EMB則處于研發階段；駐車制動系統的發展則經歷了機械駐車制動系統，電子駐車制動系統（拉索式、獨立式、集成式）兩大階段，電子駐車制動系統具有省力、反應時間快、制動距離短的特點，普及度逐漸提高，2021年我國前裝市場EPB的市占率為78.2%。

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汽車制動：高速增長的藍海市場，國產替代方興未艾。1）線控制動：百億規模市場，本土廠商加速進軍。在新能源車型尤其是智能汽車中，無論是智能駕駛系統、還是各種控制系統，線控技術都有著不可取代的重要地位，憑借著快速響應和精確執行的優勢，也正成為推動汽車電動化、智能化升級的關鍵因素。2021年全球和我國線控制動產品的市場規模分別為86、45億元，我們預計2025年增加至575、194億元，年復合增速為46%、44%；當前全球和我國線控制動市場仍由海外企業主導，市占率在90%左右。2）EPB：市場趨于穩定，國內廠商占據一席之地。全球和我國2021年EPB的市場規模分別為528、205億元，我們預計2025年增加至738、243億元，年復合增速分別為8.7%、4.3%；海外廠商依然占據主流，采埃孚、大陸集團、ADVICS三家國外廠商在我國市場份額最高，分別為28.7%、28.2%、9.5%。我們認為本土廠商具有響應速度快、成本低等優勢，未來市場份額有望持續提升。

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自主廠商加速布局線控制動，三梯次廠商格局基本形成。國內線控制動廠商可分為汽車制動上市公司、車企子公司和創業公司三大類。汽車制動上市公司包括國內領先的線控制動龍頭伯特利、線控制動產品逐步發力的汽車零部件龍頭拓普集團、拓展線控制動與ADAS的國內汽車制動器龍頭亞太股份；車企子公司包括比亞迪旗下的弗迪動力、長城汽車旗下的精工菲格、上汽集團旗下的聯創汽車電子；創業公司包括同馭汽車、格陸博、利氪科技、拿森科技和英創匯智。我們認為多層次國內公司布局線控制動領域有利于行業降低成本、提高滲透率、加速國產化進程。

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線控制動：百億規模市場，本土廠商加速進軍

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隨著汽車電動化、智能化的推進，汽車制動系統逐漸轉變為線控制動系統。由于在行車安全中起著重要的作用，制動系統技術不斷升級迭代，經歷從機械制動——液壓制動——電子控制制動——線控制動的發展過程。傳統燃油車一般使用機械或液壓制動系統，而純電動汽車由于缺乏真空源，不得不額外配置真空泵，卻又面臨真空泵耐久性難以滿足整車壽命要求的困境，此外，傳統制動系統也無法滿足智能汽車對自主制動、制動反應時間、制動距離、能量回收的要求。在這種情況下，新能源車企開始采用具備集成度高、總體重量輕、制動反應時間短以及支持緊急自主制動等功能的線控制動系統。

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市場規模快速提高，2025年有望達到近200億元

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線控制動產品滲透率快速提升，未來one-box有望成為主流。在新能源車型尤其是智能汽車中，無論是智能駕駛系統、還是各種控制系統，線控技術都有著不可取代的重要地位，憑借著快速響應和精確執行的優勢，也正成為推動汽車電動化、智能化升級的關鍵因素。目前線控制動產品還處于發展初期，整體滲透率不高，但增速很快，2019年我國乘用車線控制動裝配量為51萬套，2021年增加至174萬套，年復合增速達85%,滲透率也從2.6%提升至13.7%；分產品來看，two-box和one-box產品2022年1-5月的滲透率分別為62.8%和34.6%，two-box產品為主流，但我們認為one-box產品具有集成度高，體積、重量、成本低，能量回收效率高的優點，有望逐漸成為線控制動產品的主流。

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我國線控制動市場規模快速提高，2025年有望達到近200億元。市場規模的測算基于以下假設：1）2021年我國新能源汽車的銷量為352萬輛，我們預計2025年達到1152萬輛，年復合增速為34%，燃油車銷量隨新能源汽車的滲透率提高而下滑，2025年銷量為1510萬輛；2）根據佐思汽研的統計數據和我們的預測，2021年純電動、燃油車的線控制動產品滲透率分別為30%、5%，預計2025年達到90%、17%，綜合滲透率則由2021年的9%提升至2025年的48%；3）我們預計2021年線控制動產品的單套價格為2000元，此后隨著成本的降低逐漸下探，2025年單套價格為1500元。綜上所述可得2021年線控制動產品的市場規模為45億元，2025年增加至194億元，年復合增速為44%。

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2026年全球線控制動市場規模有望達到575億元。展望未來，技術對于線控制動產品的制約將逐步減弱，隨著新能源車和高級別自動駕駛的普及和政策不斷加碼，汽車制動向線控制動系統演進路線越來越清晰。根據中研普華的統計數據，2021年全球線控制動市場規模為86億元，2026年增加至575億元，年復合增速達46%，滲透率也由2021年的5%提升至2025年的23%。

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海外企業占據主要市場份額，本土廠商正加速進軍

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線控制動市場仍由海外企業主導，市占率在90%左右。根據佐思汽研統計數據，2021年中國乘用車線控市場中博世、同馭汽車、采埃孚、萬都、拿森的市場份額分別為91.5%、3.5%、1.0%、0.3%、0.6%，2022年1-5月博世的市場份額下降至89.4%，其他廠商的份額有所上升；根據觀研天下統計數據，2020年全球線控制動市場中博世、大陸、采埃孚的市場份額分別為65%、23%、8%。我們認為本土廠商具有響應速度快、成本低等優勢，未來市場份額有望持續提升。

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One-Box技術門檻高，競爭格局好，國內企業有望打開局面。1）技術門檻高：One-Box集成了ESC、ABS等功能，企業難以跳過基礎制動系統研發Two-box系統，更難以研發集成度更高的One-Box。2）競爭格局好：海外One-Box企業主要為博世、大陸和采埃孚，國內僅有伯特利和比亞迪能量產One-Box，競爭格局比Two-Box好。3）產品性能：伯特利和比亞迪的One-Box系統響應時間短，本土供應商產品性能不遜海外企業。4）量產情況：2021年，伯特利的WCBS集成式線控制動系統開始進入前裝量產賽道，為奇瑞、威馬、江鈴雷諾等多款車型配套；比亞迪的弗迪動力于2021年實現量產，格陸博有望于2022年Q4量產。

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