2023復合集流體未來發展前景 2025年復合集流體市場有望超300億元

• 黃江 2023年10月9日 來源：東方財富 1171 76
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復合集流體有望實現對傳統集流體的部分替代，需求增長將更加迅猛。假設2025年復合銅箔滲透率達10%，對應復合銅箔需求量將達25億m2，市場空間約150億元。

復合集流體帶來了一輪集流體材料的革新。集流體是電池電芯的重要組件，起到承載正負極的活性物質并匯集電流向外輸出的作用，在很大程度上影響著電池性能。

2023復合集流體未來發展前景

復合集流體是新一代集流體材料，呈三明治結構，中間為高分子層，上下為金屬薄膜。復合集流體受外力穿刺時產生的毛刺較小，且在電池局部短路時，高分子層會熔化形成斷路，同時疲勞斷裂的概率降低，因此安全性能較好。在輕薄化方面，復合集流體的金屬用量縮減，使得厚度、重量及原材料成本大幅減少，還可進一步提高電池能量密度。憑借多方位的性能提升，復合集流體有望成為未來主要的集流體材料之一，當前備受關注。復合集流體顛覆了傳統集流體的生產工藝。

傳統鋁箔采用壓延法制得，而復合鋁箔通常采用真空鍍膜法，在塑料膜上附上一層氣化金屬制得。銅箔的生產工藝同樣存在顯著差異，傳統銅箔采用電解法制得，而復合銅箔目前主要采用磁控濺射+水電鍍兩步法，或中間增加真空蒸鍍的三步法制得。具體而言，基膜需經過真空磁控濺射活化鍍膜，堿、酸性離子置換增厚銅層。

此外一步法相較兩步法盡管效率偏低，但工序簡單、均勻性好、良品率高，因此也成為了關注的重點，當前已有設備正式出貨。由于復合集流體的生產流程及設備迥異，產線需新建，隨著產業化持續推進，上游設備環節將充分受益。復合集流體市場爆發在即。在新能源汽車與儲能等高景氣下游的帶動下，鋰電池出貨量高速增長，刺激集流體市場快速擴大。

復合集流體有望實現對傳統集流體的部分替代，需求增長將更加迅猛。假設2025年復合銅箔滲透率達10%，對應復合銅箔需求量將達25億m2，市場空間約150億元。

2023復合集流體的優點與市場前景展望

集流體在鋰離子電池中起到不可或缺的作用，一方面承載正負極活性物質，一方面將電池在充放電過程中正負極活性物質產生的電流匯集并進行傳輸，減小電池內阻同時提高電池庫倫效率、循環穩定性及倍率性能。目前正極集流體是鋁箔，負極集流體是銅箔。

復合集流體可改善安全性、降低成本，將逐步替代傳統集流體。復合集流體采用三明治結構，由中間的高分子材料和兩側的金屬堆積層組成。復合集流體具有高安全性、高比能量、低成本、長壽命、強兼容五大優勢。

復合鋁箔強調安全性與減薄，可以防止電池熱失控，做到只冒煙不起火。復合銅箔兼顧安全性同時可以降低成本、提高能量密度，將逐步替代傳統銅箔。

相比傳統金屬集流體，復合集流體理論減重達55%(復合銅箔)-64%(復合鋁箔)，電池端能量密度的提升達5%-10%(復合銅箔)。2025年復合集流體市場有望超300億元，2030年復合集流體滲透率有望超40%，量級超140億平米以上。設備端2025年市場規模近200億，磁控濺射設備市場空間為79.5億元。預計2024-2025年復合銅箔成本有望降到傳統銅箔極限成本3元以下，伴隨3代一體化設備工藝路線確定，技術迭代能力強的設備廠商優先收益。

根據中研普華研究院《2023-2028年PET銅箔行業市場發展調研與前景分析預測報告》顯示：

近三日，已有璞泰來、銘利達、金浦鈦業、*ST碳元、長源電力、大唐發電、榮盛發展等多家公司披露公告稱，布局或加碼新能源業務，其中不乏跨界入局者。

主營鈦白粉銷售及生產的金浦鈦業于5月30日發布定增預案，宣告進軍新能源電池材料產業。根據定增預案，公司擬募集資金總額不超過9億元，用于一項預計總投資超13億元的10萬噸/年新能源電池材料前驅體及熱能綜合利用項目。

據悉，該項目主要產品為電池級磷酸鐵和硫酸，從產品類別上屬于鋰電池正極材料前驅體。實施建設期為1年，試車時間3個月，投產至達產時間半年，生產規模為10萬噸/年磷酸鐵及30萬噸/年硫酸。

另一家電子元件制造行業上市公司*ST碳元，在業績連年虧損的情況下也瞄準了新能源賽道。

5月30日公告顯示，公司擬出資1020萬元與成都鑫源恒業電氣設備有限公司合資設立揚州碳元新能源科技有限公司(下稱“揚州碳元新能源”)。揚州碳元新能源的經營范圍涵蓋儲能技術服務、電池制造銷售、光伏設備及元器件制造銷售等。

同時，*ST碳元子公司婁底碳元新能源科技有限公司擬與湖南婁底高新技術產業開發區管理委員會簽署《1GWH儲能電池PACK生產線項目招商引資合同書》，投資1.5億元建設1GWH儲能電池PACK生產線項目。

鋰電池生產商普利特進一步加碼產能投資。5月31日晚間公告顯示，公司控股子公司江蘇海四達電源有限公司與瀏陽經濟技術開發區管理委員會簽訂《招商項目合作合同》，擬在瀏陽經濟技術開發區投資建設年產30GWh鈉離子及鋰離子電池與系統生產基地項目。

業內人士表示，與傳統6微米的銅箔相比，PET銅箔中間為4微米的高分子材料，兩邊各1微米的銅，因此制造成本比傳統銅箔更低，毛利空間較大。

PET銅箔的橫空出世，又為資本市場提供了一個新故事，行業前景星辰大海。中信證券研報表示，2023年有望成為PET銅箔量產元年。機構預計2025年PET銅箔的滲透率為19.8%、對應鋰電池321GWh，2025年PET銅箔市場預計約289億元。

相關企業蜂擁而入，電池龍頭寧德時代(300750.SZ)已在正極復合鋁箔實現海外小批量裝車，與金美合作實現量產。傳統電解銅箔供應商諾德股份(600110.SH)也在積極研發PET銅箔。此外，今年7月，生產LED背光源的寶明科技也宣布切入該賽道，擬投資60億元在江西建設鋰電池復合銅箔生產基地。其股價也從那時開啟浩浩蕩蕩的上漲趨勢。9月，勝利精密公告稱，擬總投資56億元建設新能源汽車功能膜項目，其中包含共計115條高性能復合銅箔生產線。

統計數據顯示，今年復合銅箔行業已有數百億元投資擴產計劃公布。此前，東威科技公告已經斬獲超17億元的復合銅箔設備訂單，也可印證這一產業趨勢。

不過PET銅箔目前仍處于大規模應用的前夕，其滲透率仍然很低，在摸著石頭過河的階段，未來能否快速提升，還取決于下游應用場景的成熟以及大客戶的接受程度，筆者梳理下相關概念股，以備投資者不時之需。

《2023-2028年PET銅箔行業市場發展調研與前景分析預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對復合集流體行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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