萬達商管擬調整6億美元債還款計劃 2023房地產金融行業環境及投資方向

• 李波 2023年11月21日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 879 54
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大連萬達商業管理集團有限公司在11月21日公告稱，計劃調整子公司萬達地產國際有限公司一筆美元債還款計劃。該筆債券于2014年1月發行，將于2024年1月到期，合計金額6億美元。

大連萬達商業管理集團有限公司在11月21日公告稱，計劃調整子公司萬達地產國際有限公司一筆美元債還款計劃。該筆債券于2014年1月發行，將于2024年1月到期，合計金額6億美元。

萬達商管表示，由于當前房地產行業持續低迷，境外資本市場利率不斷上升，公司再融資面臨一定困難，且萬達商管子公司珠海商管年底前獲批上市存在一定不確定性，為減少公司短期流動性壓力，萬達商管主動提前進行流動性管理，籌備美元債調整還款計劃，以保證公司流動性持續穩定。

華爾街見聞了解到，萬達此次調整美元債僅限于該筆債券，不涉及其他公開債，且未來也不會調整。該筆債券計劃1年內分四次還清，還款來源于穩定的租金收入和珠海商管分紅。本筆美元債歸還后，萬達還剩2筆美元債各4億美元，將于2025及2026年分批到期。萬達方面稱，有信心可以按時償還。

中央金融工作會議提出，促進金融與房地產良性循環，健全房地產企業主體監管制度和資金監管，完善房地產金融宏觀審慎管理。

整體來看，中央金融工作會議對房地產行業的表述是積極的，特別是針對企業融資方面，明確表示“要完善房地產金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”。

“健全房地產企業主體監管制度和資金監管”，也針對過去存在的資金缺乏監管或者監管保障措施不到位，導致新房樓盤爛尾、資金挪用、放大企業杠桿等引起社會預期不穩、購房者利益受損等進行完善，后續將會進一步強化新房預售資金監管和使用、存量房甚至租賃房領域出臺更加完善的資金監管政策，這些措施的出臺都將有力保障購房者利益不受侵害，重塑全社會對房地產行業的信心，實現房地產行業健康平穩發展。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國房地產金融行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃》顯示：

2023房地產金融行業環境及投資方向

對于中央金融工作會議提出“完善房地產金融宏觀審慎管理”，劉水認為，預計這將對房地產企業融資規則“三道紅線”、銀行房地產貸款“兩道紅線”相關參數進行調整，修改完善相關規則。房地產金融宏觀審慎管理主要目的是防風險，抑制房地產市場過熱是防風險，適度支持促進行業修復也是防風險，未來一段時間房地產金融審慎管理的方向應該是適度支持。

三季度末房地產貸款余額53.19萬億元增速下滑態勢有所企穩

11月1日，央行發布2023年三季度金融機構貸款投向統計報告。截至三季度末，房地產貸款余額53.19萬億元，同比下降0.2%，與8月份持平，增速下滑態勢有所企穩。房地產貸款增速比上年末低1.7個百分點，低于各項貸款增速11.1個百分點;前三季度減少333億元，同比少增8821億元。

此外，房地產開發貸款余額13.17萬億元，同比增長4%，增速比上年末高0.3個百分點。個人住房貸款余額38.42萬億元，同比下降1.2%，增速比上年末低2.4個百分點。

房地產金融依然面臨壓力，雖然房地產貸款增速有所企穩，但依然處于下行趨勢，尤其是在個人住房貸款方面。

從數據看，前三季度國內金融機構貸款呈現兩方面特點：一是總量保持平穩增長，對實體經濟支持力度明顯增大;二是貸款結構持續優化。而隨著各部門、各地方政策措施出臺落實，近期房地產市場出現了積極的變化，高頻數據顯示的重點城市交易活躍度上升，銷售和市場預期均出現邊際好轉。

房地產既是實體經濟的重要部分，又具有較強的金融屬性。近兩年，房地產市場發生深度調整，其引發的金融風險正受到越來越多的關注。因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設，構建房地產發展新模式。

業內人士認為，隨著“穩增長”力度的進一步增強，催化地產政策邊際改善，房地產行業產業鏈上的家居行業或將率先復蘇。“保交樓”是行業當下及未來一段時間重要推進的工作，而保持房企資金的適度流動性是引領行業走出低谷的重要措施。

鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求，要求銀行積極做好“保交樓”金融服務等，都釋放了寬松房企的信號，為房地產行業帶來了積極的發展預期。更長遠看，房地產政策主基調仍繼續堅持“房住不炒”，未來政策端還將繼續保障合理住房需求，嚴防房地產過度金融化、泡沫化等傾向。

房地產金融市場未來投資方向

房地產業告別“黃金時代”，已經成為公認的現實。近年來，房地產市場的發展動力明顯減弱，在2021年觸及18萬億的“天花板”后，市場體量開始縮水。同時，房價不再快速上漲，行業的整體利潤率也逐年下降。

在“房住不炒”深入人心的情況下，以往高漲又樂觀的市場預期很難再現，謹慎、理性成為市場的主旋律。2023年7月24日的中央政治局會議提出，“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策。”其中關于“供求關系發生重大變化”的表述，為首次出現。

在此情況下，調整在所難免。2021年下半年以來，房地產市場開始降溫，此后逐漸進入深度調整狀態，部分房企出現債務違約，并引發一定的金融風險。其間，雖然穩樓市政策不斷推出，但市場至今仍未進入回溫通道。

房地產金融是在房地產開發、流通和消費過程中，通過貨幣流通和信用渠道所進行的籌資、融資及相關金融服務的一系列金融活動的總稱。易居研究院研究總監嚴躍進指出，“三大工程”有望成為未來重要的投資方向。尤其在熱點城市，“三大工程”有較大的市場空間。

今年，中央作出規劃建設保障性住房、“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎設施建設的重大決策部署，這是當前建設領域的“三大工程”，是改善民生、擴大內需、推動高質量發展的重大舉措。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的房地產金融行業報告對中國房地產金融行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。

同時揭示了房地產金融市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

想了解關于更多房地產金融行業專業分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國房地產金融行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃》。同時本報告還包含大量的數據、深入分析、專業方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業的趨勢、風險和機遇。

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