行業正經歷從“規模擴張”到“質量賦能”的歷史性轉型，在新型城鎮化、雙碳目標、數字中國等國家戰略的疊加驅動下，將迎來結構性的投資機遇與深刻的模式變革。

最主要機遇與挑戰：

核心機遇： 中研普華產業研究院《2025-2030年中國城市基礎設施建設行業全景調研與投資戰略研究報告》分析認為，聚焦于“兩新一重”(新型基礎設施建設，新型城鎮化建設，交通、水利等重大工程)的深化部署，特別是在城市更新、地下綜合管廊、智慧市政、新能源充電網絡、防洪排澇等短板領域和新興領域，市場需求巨大且政策支持明確。

核心挑戰： 地方政府債務壓力可能制約傳統政府投資主導模式，對項目的盈利模式和可持續性提出更高要求;行業同時面臨綠色低碳轉型與技術融合創新的雙重壓力，對企業綜合能力構成嚴峻考驗。

最重要的未來趨勢(1-3個)：

智慧融合化： 人工智能、物聯網、大數據技術與基礎設施深度耦合，催生“感知-決策-控制”一體化的城市生命線系統，基礎設施的運營效率與安全保障能力將實現質的飛躍。

綠色低碳化： 雙碳目標倒逼全產業鏈綠色革命，涵蓋綠色建材、節能工藝、建筑光伏一體化及基礎設施的碳核算與碳資產管理，ESG因素將成為投資決策的關鍵考量。

投融資模式多元化： 在地方政府財力受限背景下，REITs、EOD、PPP+ABO等創新投融資模式將更廣泛應用，吸引社會資本深度參與，推動行業從“建設為王”向“運營為王”轉變。

核心戰略建議： 對于投資者而言，應重點關注與國家戰略同頻、具備穩定現金流預期的細分賽道，如已進入穩定運營期的基礎設施公募REITs底層資產，以及擁有核心技術壁壘的智慧市政解決方案提供商。

對于企業決策者，當務之急是加快數字化轉型，構建綠色供應鏈，并從單一的工程承包商向“投資、建設、運營”一體化的城市綜合服務商轉型，以提升全生命周期服務能力和抗風險能力。

第一部分：行業概述與宏觀環境分析 (PEST分析)

行業定義與范圍

城市基礎設施建設行業，是指為城市物質生產和居民生活提供公共服務的工程設施建設。

其核心細分領域包括：能源供應系統(電力、燃氣)、供水排水系統(水源、給排水管網、污水處理)、交通運輸系統(道路、橋梁、軌道交通、靜態交通)、郵電通信系統、生態環境保護系統(垃圾處理、園林綠化)以及防災安全保障系統等。

特別需要指出的是，隨著技術發展，“新基建”中與城市功能直接相關的部分，如物聯網、工業互聯網、數據中心等，也正與傳統基礎設施深度融合，成為行業外延拓展的重要方向。

發展歷程

中國城市基建行業經歷了從“欠賬補齊”到“高速建設”，再到當前“提質增效”的三個階段。

上世紀80-90年代主要為彌補歷史欠賬;2000年后，伴隨城鎮化加速和“四萬億”投資計劃，行業進入黃金十年，規模快速擴張;進入“十三五”和“十四五”，在“房住不炒”和高質量發展理念下，行業重心轉向城市更新、地下空間開發、生態環保和智能化升級，進入以“質”和“智”為核心的新發展階段。

宏觀環境分析 (PEST)

政治 (Political): “十五五”規劃將是本行業發展的最高綱領。預計規劃將延續并強化“十四五”方向，重點包括：

1) 新型城鎮化戰略： 推動城市群和都市圈建設，帶來城際軌道交通、跨區域基礎設施互聯互通的巨大需求。

2) 雙碳目標： 強制約束下，推動城市能源系統變革、建筑節能改造、海綿城市建設及綠色建材應用。3) 數字中國建設： 為智慧城市、智能交通、智慧水務等提供頂層設計支持。

4) 城市更新行動： 從“大拆大建”轉向“繡花式”微更新，為老舊小區改造、管線更新、社區服務提升帶來持續性市場。

中研普華產業研究院觀點認為，政策導向已非常清晰，即從“有沒有”轉向“好不好”，企業必須將政策合規性與前瞻性解讀置于戰略制定的首位。

經濟 (Economic):

GDP增速換擋： 經濟進入中高速增長新常態，基建投資作為經濟“穩定器”的作用依然重要，但更強調有效投資和精準滴灌。

2) 投融資環境： 地方政府隱性債務嚴監管常態化，傳統城投平臺融資模式受限，倒逼項目必須擁有更健康的現金流，基礎設施REITs的擴圍將極大盤活存量資產，為新增投資提供資金活水。

3) 產業鏈協同： 基建行業關聯鋼鐵、水泥、機械等眾多產業，其轉型升級對穩定整體產業鏈供應鏈具有重要意義。

社會 (Social):

人口結構變化： 老齡化社會對城市的無障礙設施、社區醫療康養設施提出新要求。2) 消費習慣與價值觀變遷： 居民對生活品質要求提高，對優美的城市環境(如公園綠地)、便捷的公共交通、高效的垃圾處理系統支付意愿增強。

3) 安全韌性意識覺醒： 經歷極端天氣和公共衛生事件后，社會對基礎設施的防災韌性、公共衛生安全屬性關注度空前提高，推動防洪排澇、應急避難場所等韌性城市建設需求上升。

技術 (Technological):

BIM與CIM技術： 建筑信息模型與城市信息模型的應用，實現項目全生命周期的數字化管理，提升效率，降低成本。

2) AI與大數據： 用于交通流量預測、管網泄漏監測、能源調度優化，使基礎設施具備“智能”。3) 5G與物聯網： 為海量市政設施提供高速、低延時的連接，是萬物互聯的神經網絡。

4) 新材料與綠色建造技術： 如預制裝配式建筑、新型建材等，推動施工方式綠色變革。中研普華在近期發布的《智慧城市關鍵技術應用白皮書》中強調，技術已從“錦上添花”變為“核心驅動力”，未來五年，技術融合能力將構成企業的核心護城河。

第二部分：細分領域分析

市場發展

當前，中國城市基礎設施建設市場規模已超過十萬億元級。隨著大規模新建高峰過去，整體增速將放緩，但結構分化顯著。預計2025-2030年，年均復合增長率將保持在5%-7%的中速區間。增長動力主要來自存量的更新改造、智慧化升級以及綠色低碳領域的新增投資。

細分市場分析(按應用場景)

傳統交通設施： 市場趨于飽和，重點轉向維護保養和智能化改造(如智慧路燈、車路協同)。城市軌道交通仍是重點，但將從中心城區向都市圈延伸。

市政公用事業(供水、排水、燃氣、供熱)： 剛性需求市場，存量管網更新改造是巨大市場。智慧水務、智慧燃氣是增長亮點，通過數字化實現降損增效。

環境與衛生設施： 高增長賽道。垃圾分類推動后端處理設施(焚燒、資源化利用)投資;海綿城市、地下綜合管廊作為“里子工程”，政策支持力度大，市場空間正在加速釋放。

新型基礎設施與融合領域： 最具潛力的板塊。包括新能源汽車充電樁網絡、城市數據中心、城市信息模型平臺等。該領域技術壁壘高，更吸引科技巨頭和初創企業進入。

第三部分：產業鏈與價值鏈分析

產業鏈

上游： 主要包括原材料供應商(鋼材、水泥、建材)、設備制造商(工程機械、電氣設備)和技術提供商(軟件、傳感器)。上游行業競爭激烈，但具備核心技術或品牌優勢的企業議價能力較強。

中游： 即勘察設計、施工建設、工程總承包企業。這是行業的核心環節，市場集中度逐步提升，頭部央企、國企占據主導地位。

下游： 主要是各級政府、城投公司及最終用戶(市民、工商業戶)。政府作為主要客戶和業主，擁有極強的議價能力。

價值鏈分析

利潤在產業鏈中呈現“微笑曲線”分布。高利潤環節主要集中在價值鏈兩端：前端的技術與設計(擁有專利和標準的勘察設計院、核心技術解決方案商)和后端的運營與服務(通過高效運營獲得穩定現金流的基礎設施運營公司)。

而中游的施工環節，由于競爭白熱化，利潤率通常較薄，其利潤主要來源于規?；⒕毣芾硪约翱偝邪Ｊ綆淼母郊又堤嵘?。當前，技術壁壘(如專屬的AI算法、BIM平臺)和運營壁壘(豐富的運營經驗和品牌聲譽)正變得越來越重要。

第四部分：行業重點企業

本章節選取中國建筑(市場領導者)、科大訊飛(創新顛覆者/典型模式代表)和萬科集團(跨界巨頭/典型模式代表)作為重點分析對象，因其分別代表了當前行業的主流競爭路徑和發展方向。

中國建筑(市場領導者)： 作為全球最大的工程承包商，其在房建、基建領域擁有無可比擬的規模、品牌和全產業鏈優勢。選擇理由：分析中建可以洞察行業天花板、政策響應模式以及大型央企在“兩新一重”戰略下的業務布局和抗風險能力。

科大訊飛(創新顛覆者)： 雖非傳統基建企業，但其在人工智能、語音識別領域的深厚積累，正使其成為“智慧城市”建設中的重要技術賦能者。選擇理由：代表技術驅動型路徑，分析AI如何與傳統基建融合，催生新的商業模式和市場機會，是觀察行業“智慧化”趨勢的最佳窗口。

萬科集團(跨界巨頭/典型模式代表)： 這家頭部房地產開發商正積極向“城市配套服務商”轉型，深度參與物業、物流、租賃住房、城市更新等業務。

選擇理由：代表生態整合型路徑，分析其如何利用在C端的深厚積累，在存量運營時代開辟新賽道，體現了行業邊界日益模糊的趨勢。

第五部分：行業發展前景

驅動因素

政策剛性驅動： “十五五”規劃、雙碳目標、城市更新行動等國家戰略是行業發展的根本保障。

技術顛覆性驅動： AI、IoT等技術正重塑基礎設施的形態和運營模式，創造增量市場。

社會需求升級驅動： 人民對美好生活的向往，轉化為對更安全、便捷、綠色城市環境的具體需求。

財務可持續性驅動： REITs等金融工具創新，為行業引入活水，改變游戲規則。

趨勢呈現

基于上述驅動，未來五年將呈現三大趨勢：1) 基礎設施即服務：從銷售產品/工程轉向提供持續的服務和運營價值。

2) 數據成為新要素：基礎設施運行產生的數據將成為新的資產和決策依據。3) 融合發展成為常態：跨領域、跨技術的融合解決方案將成為主流。

規模預測

中研普華產業研究院預測，到2030年，中國城市基礎設施建設行業市場規模(含傳統基建與新基建融合部分)有望突破15萬億元人民幣。

其中，智慧市政、環境治理、城市更新等相關領域的增速將顯著高于行業平均水平，可達10%-15%。

機遇與挑戰

機遇： 在于國家重點支持的藍海市場，如韌性城市、全要素智慧化管理平臺、建筑節能一體化服務等。對于能提供差異化、高附加值解決方案的企業，機遇巨大。

挑戰： 核心在于盈利模式創新和能力重構。企業需應對從“工程思維”到“運營思維”的轉變，提升資本運作、技術創新和綜合服務能力，否則將在激烈的競爭中掉隊。

戰略建議

對投資者： 規避同質化競爭激烈的傳統施工領域，優先關注擁有核心技術專利、優質運營資產或具備REITs發行潛力的企業?？裳亍熬G色化”和“數字化”兩條主線進行賽道布局。

對企業： 一是強化技術投入，建立自身的數字化研發團隊或與科技公司戰略合作。二是創新商業模式，積極探索“投資+建設+運營”的一體化項目。

三是注重ESG建設，將環境、社會和治理績效融入企業基因，以吸引長期資本并契合政策導向。

中研普華產業研究院在其《2025-2030年中國城市基礎設施建設行業全景調研與投資戰略研究報告》中明確指出，未來五年的競爭，將是生態位選擇的競爭，企業需明確自身在重塑后的產業生態中的定位，方能行穩致遠。

(本報告由中研普華產業研究院生成，旨在提供行業洞察，不構成任何投資建議。市場有風險，決策需謹慎。)