電子銅箔價格已累計上漲60% 銅價在今年一季度創出新高

• 2021年4月26日 HuangJiang來源：新浪 1257 82
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截至25日，6μm、8μm鋰電銅箔均價分別較年初上漲18%和22%，電子銅箔價格自2020年低點已累計上漲60%。銅價在今年一季度創出新高，截至目前，滬銅主力價格為70070元/噸。此外，銅箔加工費也一直處于上漲趨勢。

銅箔價格持續調漲供不應求

電子銅箔價格漲勢較為“兇猛”，其加工費已較去年6月實現翻倍上漲。截至25日，6μm、8μm鋰電銅箔均價分別較年初上漲18%和22%，電子銅箔價格自2020年低點已累計上漲60%。從中國國際銅產業鏈峰會上獲悉，目前鋰電銅箔企業基本處于滿負荷生產狀態，產品供不應求，頭部企業上半年訂單基本排滿。

數據顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別較年初上漲18%和22%。此外，電子銅箔價格自2020年低點已累計上漲60%。有市場人士分析，銅箔擴產周期較長，一般在2至3年，加之產能爬升較慢，真正實現滿產投運尚需時日，預計銅箔加工費上漲趨勢至少會持續到今年第四季度。

電子銅箔價格翻倍上漲

自去年下半年以來，受益于電子、新能源汽車以及5G行業的快速發展，銅箔行業邁入高增長期，產品供不應求，緊張的供需關系導致銅箔價格接連上漲。市場數據顯示，截至4月25日，鋰電銅箔中6μm銅箔和8μm銅箔均價分別漲至11.4萬元/噸、10.1萬元/噸，相較于1月初的9.7萬元/噸、8.3萬元/噸分別上漲18%和22%。用于PCB產業的電子銅箔價格漲勢更為兇猛，其價格自2020年低點至2021年3月累計上漲60%。

從銅箔定價看，其主要由銅價和加工費組成。銅價在今年一季度創出新高，截至目前，滬銅主力價格為70070元/噸。此外，銅箔加工費也一直處于上漲趨勢。

根據中研普華出版的《2020-2025年中國電子銅箔行業供需分析及發展前景研究報告》顯示：

銅箔是一種陰質性電解材料，沉淀于電路板基底層上的一層薄的、連續的金屬箔， 它作為PCB的導電體。它容易粘合于絕緣層，接受印刷保護層，腐蝕后形成電路圖樣。

LME 銅價持續上漲，2020 年 4 月至今漲幅接近 90%。從 LME 銅價的走勢來看，2020 年 初受疫情沖擊影響，LME 銅價出現短暫下跌，2020 年 4 月初 LME 銅價約為 4800 美元/噸，之后 LEM 銅價持續攀升，至今價格已超過 9000 美元/噸，價格上漲幅度接近 90%。

電子銅箔受銅價和銅箔加工費影響，2020 年新能源汽車市場快速發展，鋰電銅箔擠占電子銅箔產能，導致目前電子銅箔加工費用上漲。由于鋰電銅箔的性能要求高于電子銅箔，對應更高水平的毛利，加上此前 PCB 下游需求尚未真正回暖，導致多數銅箔廠商將產能轉向生產 鋰電銅箔。此外，2020 年新能源汽車市場銷量快速增長，大幅提升對鋰電銅箔的需求，主要 鋰電銅箔廠商都處于滿產狀態，甚至部分電子銅箔產能轉向生產鋰電銅箔。隨著下游需求快速 復蘇，電子銅箔的需求旺盛，進而帶動加工費用上漲，參考銅箔廠商超華科技，2020 年下半 年銅箔加工費上漲約 30%-40%。

圖表：2016-2019年中國特種銅材行業市場規模及增速

數據來源：中研普華產業研究院整理

產業人士觀察，現階段銅箔市況十分緊俏。供應鏈透露，電子銅箔產能大廠南亞的銅箔稼動率，從2020年第3季起一路上行，進入全產全銷狀態后一路沿續至今，也不止一次調漲加工費;產能相對小的金居與李長榮集團旗下的榮科，同樣滿載生產中，訂單依舊持續涌入，在2021年1月加入漲價行列。在新設的銅箔產能還沒到位前，供不應求有機會成為2-3年內的日常。

銅箔受益的股票有哪些?

600110 諾德股份。國內知名鋰電池廠商的供應商龍頭，具備4微米和4.5微米超薄鋰電銅箔的批量生產能力。

600183 生益科技。中國大陸最大的覆銅板制造商。

002288 超華科技。 擁有標準銅箔產能1.2萬噸，具備RTF銅箔、 6μm鋰電銅箔的量產能力;覆銅板產能1200萬張

欲了解更詳實的中國電子銅箔行業發展前景分析，可點擊中研普華《2020-2025年中國電子銅箔行業供需分析及發展前景研究報告》

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