國內大宗商品市場供需狀況明顯改善 大宗商品市場深度分析2023

• 陳觀秋 2023年3月6日 來源：央視網 百度 932 58
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2月份，中國大宗商品指數為102.8%，較上月上升2.4個百分點，為近五個月內的最高點，顯示國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉，市場供需狀況明顯改善。

中國物流與采購聯合會昨天(3月5日)公布，2月份，中國大宗商品指數升至近五個月內的最高點，國內大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業經營狀況有所好轉。

2月份，中國大宗商品指數為102.8%，較上月上升2.4個百分點，為近五個月內的最高點，顯示國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉，市場供需狀況明顯改善。

從商品供應情況來看，各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和化工供應量觸底回升，鋼鐵、成品油和汽車供應量繼續增加，且增速加快。

從商品銷售情況來看，各主要商品銷售量全部上升，其中，鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量均為止跌回升，鐵礦石和成品油銷售量繼續增加，且增速加快。

大宗商品概念

大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、農產品、鐵礦石、煤炭等，包括3個類別，即能源商品、基礎原材料和農副產品。

大宗供應鏈企業主要為制造業企業提供大宗商品采購供應、倉儲運輸、進口清關、供應鏈信息、融資結算等服務，涵蓋從企業的材料、半成品與輔料采購供應以及產成品分銷配送之間的全價值鏈環節;涉及商品主要包括金屬礦產(鋼鐵、有色等)，能源化工(煤炭、塑料、有機化學品等)、農副產品(糧食谷物、食品原料、飼料原料、紙漿等)等。

大宗供應鏈平臺的核心在于集采集供能力帶來的規模效應與上下游產業鏈議價權，而決定大宗供應鏈企業模式差異的關鍵在于集采集供能力的應用范圍(商品采購環節、物流、資金等)，以及應用目的(賺取自營價差/服務費)。

農副產品約20種：包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農產品期貨。金屬產品10種：包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。化工產品5種：有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。

1月2日，北京市商務局發布的數據顯示，2023年元旦假期，北京市商務局重點監測的百貨、超市、專業專賣店、餐飲和電商等業態企業實現銷售額35.3億元，恢復至去年同期的83.8%。全市52個重點商圈客流量達1218.1萬人次。

事實上，對于大宗商品市場而言，不管是開年前后還是其他重要時間點，品種走勢的變化，一定要關注全球宏觀、貨幣政策以及品種供需基本面有無明顯變化，有無黑天鵝或者灰犀牛事件的出現，從假期前后市場的變化上也能夠判斷出開年品種的走勢。

大宗商品市場深度分析

由于受到俄烏沖突的影響，去年全球能源、金屬和谷物等大宗商品的價格均經歷了劇烈波動。而全球能源和糧食供應版圖的重新劃分，也給交易商創造了套利的機會。

報告顯示，推動交易利潤增長的主要大宗商品是石油和天然氣。

美國和歐盟對俄羅斯能源的制裁迫使該國的能源產品不得不更多流向東方，而不是西方，而歐洲則不得不尋找新的能源進口渠道，以填補缺口。為了將美國的石油和液化天然氣從亞洲吸引過來，歐洲能源價格在去年前三季度一路飆升，電力價格更是一度創下了極端水平。

數據顯示，去年大宗商品交易商在石油交易領域的毛利增長了55%，在電力、天然氣和排放方面的毛利更是增長了90%。此次，他們在液化天然氣領域的毛利也增長了40%。許多歐洲經濟體在過去一年里，不得不進口更多液化產品，以填補無法獲得俄羅斯管道天然氣而造成的缺口。

據中研產業研究院《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》分析：

對于大宗商品而言，基本金屬、能源和農產品等的消費占全球的比重大多數超過50%。2022年，宏觀經濟形勢是海外經濟觸頂，經濟周期錯位導致外需一度強于內需。而2023年，經濟周期可能再次錯位，變為中國經濟回升、歐美等海外經濟體減速或者衰退，外需走弱而內需改善，從而在2023年上半年大宗商品會出現較大的回升驅動力。

中國經濟有幾個驅動力：一是國內疫情防控政策的調整，新冠疫情不再對居民活動場景、物流構成嚴格的限制，居民消費、制造業和建筑等場景會出現恢復，這都有利于消費和投資的改善。12月26日，國家衛健委發布公告顯示，經國務院批準，自2023年1月8日起，解除對新型冠狀病毒感染采取的《中華人民共和國傳染病防治法》規定的甲類傳染病預防、控制措施。

二是黨的二十大報告、中共中央政治局會議和中央經濟工作會議都提到“擴大內需”。二十大報告輔導讀本指出“實施擴大內需戰略是應對外部沖擊、穩定經濟運行的有效途徑”，并以1998年、2008年類比，指出當時均是外需下行，政策啟動一輪內需對沖。而12月中央政治局會議提出，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強各類政策協調配合，優化疫情防控措施，形成共促高質量發展的合力。要著力擴大國內需求，充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。

三是對地產融資政策從限制到放開，這意味著2023年房地產行業對GDP增長的拖累會減弱。下半年中央出臺多方面穩定房地產市場發展的政策，尤其是在11月。11月8日，交易商協會表示將繼續推進并擴大“第二支箭”，支持民營企業發債融資。11月11日，央行、銀保監會出臺“金融16條”，注入政策“強心劑”。11月12日，三部委發文指導銀行向優質房企開具保函抵頂預售資金。11月21日證監會發布“新5條”支持房地產股權融資。

大宗商品行業發展趨勢預測

目前，擴大消費是推動我國經濟發展的重頭戲和關鍵點。有效穩定消費、提振消費，一是要解決居民家庭收入問題，特別是要增加中低收入家庭收入，讓城鄉居民有能力消費;二是要強化社會保障，打破地域局限和壁壘，消除人們消費的后顧之憂;三是要推進全國統一市場建設，實現人流物流資金流快速流動，增強經濟內在活力;四是持續加大對市場主體扶持力度，加快產能和產品性能提升，通過技術服務升級拓寬消費渠道，擴大消費增量。

展望2023年，在新冠疫情對經濟的沖擊下降、各國通脹回落、國際貿易恢復和中國經濟持續回升的前提假設條件下，大宗商品價格還是會有一個較大幅度的反彈走勢，但是需求不足(海外經濟減速或衰退)、高通脹回落緩慢導致高利率與經濟減速并存的情況，商品沖高后還是會面臨回落的風險。

想要了解更多大宗商品行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發展趨勢研究預測報告》。報告根據大宗商品行業的發展軌跡及多年的實踐經驗，對中國大宗商品行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析，并重點分析了我國大宗商品行業將面臨的機遇與挑戰，對大宗商品行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

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