促進私募基金投早投小投科技 私募基金行業市場機遇分析2023

• 方蔓桃 2023年10月20日 來源：百度 680 40
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如果你想了解私募基金行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國私募基金行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》。重點

今年5月份，《私募投資基金登記備案辦法》及私募基金管理人登記指引1-3號已先行施行。目前，管理人登記方面，申請機構質量明顯改善，服務質效顯著增強，《辦法》在優化行業結構、促進規范運作方面初見成效。基金備案方面，鑒于現有規則較為零散、亟需整合，為進一步提高基金備案透明度，協會按照“應公開盡公開”的原則，對現行基金備案自律規則及零散在關注要點、案例中的備案口徑進行整合、優化，起草形成《私募投資基金備案指引第1號——私募證券投資基金》《私募投資基金備案指引第2號——私募股權、創業投資基金》《私募投資基金備案指引第3號——私募投資基金變更管理人》(分別簡稱備案指引1號、備案指引2號、備案指引3號)，并修訂相關材料清單，推動形成覆蓋“募投管退”全流程、體系清晰協調的自律規則體系。

具體來看，備案指引1號和備案指引2號主要是對現行規則整合細化，新增要求較少且基本為原則性規定。一是完善和優化現行備案規則，進一步提高基金備案透明度。二是落實差異化監管要求，支持私募股權基金尤其是創投基金發展。備案指引3號主要明確已備案私募基金變更管理人的變更程序和材料要求，區分原管理人正常展業和在注銷、失聯等失能情況下的差異化變更要求。

如果你想了解私募基金行業的內外部環境、行業發展現狀、產業鏈發展狀況、市場供需、競爭格局、標桿企業、發展趨勢、機會風險、發展策略與投資建議等進行了分析……我們研究院撰寫的《2023-2028年中國私募基金行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》。重點分析了私募基金行業將面臨的機遇與挑戰，對私募基金行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。

《2023年政府引導基金名錄》較2020年而言有幾方面顯著變化。數量上，2023年一共有637只政府引導基金收入其中，較2020年新增189只。從地區上來看，近三年新設政府引導基金增加最多的地區分別是安徽、江蘇、浙江和江西。從引導基金投向來看，近三年新設政府引導基金投向更明確和細分，數字經濟、生命健康、人工智能、航空航天、新能源汽車、高端裝備制造等新興產業領域是熱點。從引導基金的體系構建來看，越來越多的政府引導基金會以合伙制基金的形式存在，引導基金的出資更加透明，機制也更靈活和市場化。

北京市將進一步活躍北京私募股權投資市場，充分激活創業投資、股權投資市場，為首都科技創新和高質量發展提供更多的長期資本、耐心資本，支持不斷完善募、投、管、退，全鏈條服務穩定，促進科技、產業、金融良性發展。

私募股權基金一直是北交所、新三板市場的重要參與主體，是最熟悉企業情況和市場規則的專業機構投資者。私募股權基金投資主要面向早期中小企業，而北交所的定位是打造服務創新型中小企業的“主陣地”，雙方高度契合。北交所設立后，私募股權基金不能繼續買入上市公司股票，只能單邊賣出。本次規則的出臺，充分考慮了北交所上市中小企業大都處于成長期的實際，提出允許私募股權基金通過二級市場增持北交所股票，有利于更好促進私募股權基金“投早投小投科技”。

多位市場人士認為，本輪改革暢通了私募股權基金通過二級市場投資北交所的路徑，有望引來更多私募股權基金參與;培育出一批專注于北交所、新三板市場的優質私募機構，將為北交所、新三板帶來更多“源頭活水”。

9月8日晚間，中國證監會發布了《關于核準華夏基金設立私募股權投資基金管理子公司的批復》，核準華夏基金設立全資控股的華夏股權投資基金管理(北京)有限公司(以下簡稱：華夏股權)，注冊地為北京市，注冊資本為5億元人民幣。批復指出，華夏基金自批復之日起6個月內完成子公司籌建工作，足額繳付出資，選舉董事、監事，聘任高級管理人員，配備人員、系統、場所。籌建情況通過北京證監局現場檢查前，不得實際開展業務。

3月1日，證監會頒布了《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》，其中提及允許符合規定條件的證券公司、基金管理公司，可以設立私募投資基金管理子公司開展私募股權投資業務。設立私募股權投資基金管理子公司已成為公募實現差異化發展的重要方式之一，目前已有華夏基金帶頭踐行。據公告，上述批復已于9月1日正式發文，核準華夏基金設立全資控股的華夏股權，業務范圍為私募股權投資基金管理。

同時，證監會還指出，華夏基金應當加強對華夏股權的合規與風險管理，建立有效的風險隔離機制，督促華夏股權穩健經營、誠實守信、勤勉盡責，防范利益沖突和利益輸送，不得進行損害投資者利益或者顯失公平的關聯交易。

天眼查顯示，嘉實基金、江源嘉略投資(北京)有限公司、Rainbow Equity Partners Hong Kong Limited分別持股88.92%、9.14%、1.94%。

截至目前，天眼查披露了嘉實資本共計131個投資事件，投資對象包括了上市公司及非上市公司，投資階段自前至后也均有布局，從天使輪、A輪、B輪至Pre-IPO輪融資、基石投資，同時又參與了多家上市公司的定向增發。

中企并購市場完成并購案例數量大幅下降，交易規模回落。但在市場氛圍低迷的同時，私募基金卻在積極參與并購，數據統計顯示，上半年共計182只私募基金以并購的方式成功退出，回籠金額282.39億元，相比于去年同期的140只，退出數量同比上升30%。

截至2023年7月末，私募基金管理總規模達到20.82萬億元，較6月末的20.77萬億元增長500億元，增幅為0.24%，管理總規模再創歷史新高;管理基金數量為152878只，較6月底的152322只增加556只。

具體來看，私募股權投資基金和創業投資基金規模增長，是私募基金管理總規模再創歷史新高的主要原因。其中，私募股權投資基金截至7月末的存續規模達11.22萬億元，較6月末的11.15萬億元增加700億元;創業投資基金截至7月末的存續規模為3.14萬億元，較6月末的3.07萬億元也增加了700億元。

而私募基金管理人家數正穩步減少。截至7月末，全市場存續私募基金管理人共計21996家，較6月底的22114家減少了118家。其中，私募證券投資基金管理人共計8576家私募股權、創業投資基金管理人共計13135家，私募資產配置類基金管理人有9家，其他私募投資基金管理人有276家。

總體來看，今年上半年，并購案例主要集中在制造業、IT及信息化、金融及醫療健康。就披露交易規模來看，公用事業占比最大，以154.55億美元占比22.5%，緊隨其次為制造業，以100.01億美元占比14.6%，金融、IT及信息化與醫療健康，交易金額分別為68.52億、53.01億、49.53億美元，相應占比為10.0%、7.7%、7.2%。

從募資投資環節看，隨著多元化資產配置的投資觀念逐步深入人心，居民日益增長的財富管理需求將為私募基金提供更多資金供給;在新發展格局下，自主創新發展將為股權投資基金創造大量投資機會，各種新技術、新模式、新業態、新產業為創業投資基金提供了多樣化的賽道和投資策略選擇。

私募基金行業市場機遇分析

從退出環節看，私募股權基金通過IPO和并購重組等渠道退出日益活躍，反向掛鉤政策完善，同時，股權創投基金份額轉讓、股權創投基金實物分配股票等試點創新，以及規模日益增長的二手份額轉讓基金(S基金)，都使股權創投基金退出方式更加多元化。

從估值來看，目前市場處于安全邊際相對較高的位置，近期A股市場明顯調整，多數板塊下跌，一方面是由于市場對各項政策實際效果仍在觀望，另一方面是市場在激烈的風格切換后展現出疲態。

靈均投資相關負責人對記者表示：“不過我們認為此時并不需要過于悲觀，市場筑底的過程一般都較為波折，且經過幾個月的調整，A股的估值處于較高性價比區間，長期布局價值顯著。”

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。私募基金行業報告對中國私募基金行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了私募基金市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。同時包含大量的數據、深入分析、專業方法和價值洞察，可以幫助您更好地了解行業的趨勢、風險和機遇。

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