2023中國影子銀行行業市場現狀深度調研

• 黃文玉 2023年11月14日 來源：互聯網 504 27
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影子銀行在中國表現為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當行、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構貸款。這種融資方式把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。

影子銀行是指什么?

按照金融穩定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系(包括各類相關機構和業務活動)。影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。目前較為認可的定義是“從事信用中介的非銀行機構”。影子銀行在中國表現為銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當行、民間金融、私募投資、對沖基金等非銀行金融機構貸款。這種融資方式把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。

影子銀行系統的概念由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利首次提出并被廣泛采用，又稱為平行銀行系統，它包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具(SIV)等非銀行金融機構。“影子銀行”的概念誕生于2007年的美聯儲年度會議。美國“影子銀行”產生于20世紀60—70年代，這時歐美國家出現了所謂脫媒型信用危機，即存款機構的資金流失、信用收縮、盈利下降、銀行倒閉等。為了應對這種脫媒型信用危機，不僅政府大規模放松金融部門的各種管制，而且激烈的市場競爭形成一股金融創新潮。各種金融產品、金融工具、金融組織及金融經營方式等層出不窮。

影子銀行發展現狀全面調研分析

從一定程度上而言，長期的金融抑制催生影子銀行的發展，其核心部分是為了實現監管套利而利用各種通道的金融業務，而銀行業一方面通過這些業務填補融資需求，另一方面獲取更高的收益;其他部分則是由非銀行金融機構主導的民間投融資業務，這部分民間融資以P2P、小額貸款公司、互聯網金融等形式展現，成為我國間接融資的新形態。

國內的“影子銀行”，并非是有多少單獨的機構，更多的是闡釋一種規避監管的功能。如人人貸，不受監管，資金流向隱蔽，是“影子銀行”。幾乎受監管最嚴厲的銀行，其不計入信貸業務的銀信理財產品，也是“影子銀行”。“影子銀行”有三種最主要存在形式：銀行理財產品、非銀行金融機構貸款產品和民間借貸。

在中國的市場現實中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業銀行銷售得如火如荼的理財產品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，比如信托公司銷售的信托產品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。從全世界范圍來看，“影子銀行”體系主要由四部分構成，分別是：證券化機構，主要功能是將傳統金融產品證券化;市場化的金融公司，主要包括對沖基金、貨幣市場共同基金、私募股權投資基金等，主要從事在傳統金融機構和客戶之間融通資金;此外，還有結構化投資機構及證券經紀公司。

目前，我國金融體系對實體經濟的資金發放方式，仍以銀行貸款為主。企業債券融資規模雖在近年來有所上升，但仍存在發展空間。我國證券市場的開放程度雖逐步提高，但企業上市的標準與要求仍相對嚴格，很多企業難以達到上市融資的條件。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國影子銀行行業市場深度調研及投資戰略規劃研究報告》顯示：

在我國經濟發展過程中，中小微企業發揮著不可替代的作用，但始終面臨著融資難、融資貴的問題，且目前面向中小微企業所提供的金融服務存在著巨大的缺口。2020年1月，世界銀行通過數據表明中國中小微企業融資需求旺盛，但近80%未能滿足，共計融資缺口高至12萬億元。

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影子銀行雖然是非銀行機構，但是又確實在發揮著事實上的銀行功能。它們為次級貸款者和市場富余資金搭建了橋梁，成為次級貸款者融資的主要中間媒介。影子銀行通過在金融市場發行各種復雜的金融衍生產品，大規模地擴張其負債和資產業務。所有影子銀行相互作用，便形成了彼此之間具有信用和派生關系的影子銀行系統。

當前銀行業面臨的三大主要風險包括防范平臺貸款風險、房地產信貸風險和“影子銀行”風險。在防控“影子銀行”風險上，要嚴格按照時間表做好銀信合作表外轉表內的工作，加強“影子銀行”問題的調查研究，做好跟蹤分析。

在疫情的巨大沖擊下，《中國小微金融發展報告(二〇二〇)》指出，我國小微與民營企業遭受著空前的考驗，全國超6000萬的個體工商戶、2800萬的中小微企業難以獲得融資。中小企業的融資需求高漲，而多樣的社會融資需求促進了影子銀行的發展與繁榮，影子銀行通過新的融資渠道完善了信貸市場發展。

國務院新聞辦公室3月3日舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發布會。中國人民銀行行長易綱在會上表示，近年來，央行采取了一系列措施防范和化解金融風險。其中，全面實施資管新規，壓縮“類信貸”高風險影子銀行規模大約30萬億元，推進互聯網金融風險專項整治，近5000家P2P網貸機構全部停業。有序推進大型平臺企業金融業務整改，依法將各類金融活動納入監管，規范私募基金，深入整治金交所和“偽金交所”的風險。過去五年，累計立案查處非法集資案件大約2.5萬件。

要解決中國金融風險必須推進改革：一是價格形成機制，特別是“兩率”的市場化改革;二是放開金融市場的準入，讓更多民間資本更加自由地進入市場從事金融業務;三是推動銀行業改革，讓商業銀行能夠為更多的企業提供融資服務;四是打破配置金融資源過程中的壟斷和不公平，完善金融組織機構，尤其需要改進對小微企業的服務。更為重要的一點是，如何讓原處于地下的影子銀行系統按照正規的方式運營，發展多層次的金融體系，平衡經濟運行中的風險與收益。

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  2023-2028年中國影子銀行行業市場深度調研及投資戰略規劃研究報告

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