第三代制冷劑價格上漲 制冷劑市場投資前瞻

• 吳亞楠 2023年11月24日 來源：互聯網 590 33
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數據顯示，11月22日，HFCs以及相關混合制冷劑價格均有上漲。在制冷劑的下游環節，家用空調和中央空調占比達到78%，冰箱冰柜占比達到16%。目前使用最為廣泛的制冷劑是含氟制冷劑。此外，現代農業、冷鏈物流等領域的制冷需求也在增長。

日前，生態環境部印發關于《2024年度氫氟碳化物配額總量設定與分配方案》(以下簡稱《方案》)，明確了明年國內HFCs生產、進口、內用生產配額總量和企業配額分配方案等內容。受配額期臨近以及第四季度海外企業集中補庫等因素影響，預計制冷劑行業景氣度或顯著提升。

第三代制冷劑價格上漲

數據顯示，11月22日，HFCs以及相關混合制冷劑價格均有上漲，R32報價1.65-1.75萬元/噸、R125報價2.7-2.9萬元/噸、R410a報價2.1-2.15萬元/噸、R143a報價2.6-2.8萬元/噸、R507報價2.6-2.8萬元/噸、R404報價2.6-2.8萬元/噸，比上一日分別上漲3.13%、3.85%、5%、13.04%、13.04%、13.04%;比11月1日，分別上漲3.13%、7.69%、5.00%、44.44%、23.81%、26.83%。

一方面產業鏈看漲明年制冷劑的價格，促使產業鏈囤貨行為。2020-2022年，制冷劑廠商為了更多的生產配額而跑馬圈地上產能，根據生態環境部數據，2020年我國HFCs的裝置平均利用率僅為48.2%，產能過剩嚴重。而2024年HFCs將正式步入配額生產時代，過剩產能將確定性出清，在供需平衡表和開工率將持續改善的預期下，產業鏈開始預先囤貨。

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國制冷劑市場深度全景調研及投資前景分析報告》顯示：

制冷劑行業發展前景趨勢

在全球變暖的大背景下，全球的平均氣溫不斷上升，空調的市場空間仍然非常廣闊，普及率也有望進一步提高，未來將是拉動制冷劑需求的主要引擎。

在制冷劑的下游環節，家用空調和中央空調占比達到78%，冰箱冰柜占比達到16%。目前使用最為廣泛的制冷劑是含氟制冷劑。此外，現代農業、冷鏈物流等領域的制冷需求也在增長。

HFCs是一種人工合成的強效溫室氣體，是消耗臭氧層物質(ODS)的主要替代品之一。HFCs生產單位可按《消耗臭氧層物質管理條例》有關要求，向生態環境部申請調整HFCs生產配額和內用生產配額。

巨化股份預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為11.78億元、24.53億元、30.4億元。研報認為，巨化股份作為國內氟化工行業的龍頭企業，制冷劑行業景氣度有望持續改善，隨著HFCs配額方案的實施及下游空調市場復蘇，未來公司有望充分受益。首創證券維持對巨化股份的“買入”評級，看好公司氟化工產業鏈的高度一體化及成長空間。

今年三季度以來，在氟化工企業減開工和去庫存，以及原材料價格有所上行等因素驅動下，部分第三代制冷劑價格已顯著回升。

其中，R32國內售價已由8月底的1.4萬元/噸漲至目前的1. 65萬元/噸，增長18%。雖然近期價格稍有回落，但在成本面的支撐下，其整體運行仍較平穩。

國內制冷劑龍頭三美股份近期接待機構投資者調研時表示，HFCs配額削減是一個長期過程，客觀上有助于改善供需關系。未來隨著行情的周期性波動，行業產能會逐步向頭部企業集中，而一些小、散的產能則將逐步退出。

制冷劑市場未來發展趨向

制冷劑廣泛應用于家用空調、冰箱(柜)、汽車空調、商業制冷設備等行業，占總需求的92%，少量需求用在PTFE等含氟聚合物的原料，僅占總需求的8%左右。近年來我國制冷劑需求逐年增長，2021年我國制冷劑表觀需求量為70.9萬噸。根據生態環境部發布的信息，2022年中國HCFCs-22生產配額共計22.48萬噸，其中內用生產配額共計13.55萬噸，環比2021年基本持穩。

目前核心的HFOs專利被外企壟斷，浙江省化工研究院數據顯示，全球HFOs專利總數超過1600項，平均每個產品540項專利，但中國企業專利數量僅占14%，核心專利數僅1.7%。對此，國內冷媒的研發也在加速推進。

制冷劑的替代是一個漫長的過程，發展中國家在履行國際義務的同時，面臨著資金、法規與技術等方面的巨大壓力和挑戰。

在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。中研網撰寫的制冷劑行業報告對中國制冷劑行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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