中國淀粉12月24日注銷152.5萬股已購回股份 未來中國淀粉市場流通糧偏緊

• 2020年12月24日 LiuMingYue來源：新浪港股 505 27
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12月24日，中國淀粉(03838)發布公告，于2020年12月24日該公司注銷152.5萬股已購回股份。據了解，中國淀粉工業協會成立以來，遵循“服務、求實、協作、開拓”的精神開展活動，在調查研究，開展行業普查，制定行業發展規劃，組織國內外技術交流，人才培訓，研制淀粉及淀

12月24日，中國淀粉(03838)發布公告，于2020年12月24日該公司注銷152.5萬股已購回股份。據了解，中國淀粉工業協會成立以來，遵循“服務、求實、協作、開拓”的精神開展活動，在調查研究，開展行業普查，制定行業發展規劃，組織國內外技術交流，人才培訓，研制淀粉及淀粉深加工產品機械設備等方面發揮了重要作用，中國淀粉產量從1979年的24.9萬噸發展至2007年的1650萬噸，對推動農業產品現代化、規模化、產業化起到了一定的作用，同時也為中國的食品、造紙、醫藥、飼料、紡織等工業的發展做出了積極貢獻，有力的推動了中國淀粉工業的發展。

據中國淀粉工業協會統計，2020年1、2月，玉米淀粉消費量分別為200、155萬噸，同比下降13.79%、26.19%，兩個月小計同比降幅19.68%，近兩年玉米淀粉產量維持在2650萬噸左右，淀粉糖和造紙需求預計還將穩步增加，未來淀粉市場產銷情況如何?

未來中國淀粉市場流通糧偏緊

淀粉下游行業產品主要為糖類，包括果葡糖漿、麥芽糖、葡萄糖(固態及液態)、糊精，糖類要消耗一半以上的淀粉。目前淀粉下游產品——糖類已經出現產能過剩，全國果葡糖漿產能接近600萬噸，而產量僅為300-320萬噸，產能利用率僅為50-55%，葡萄糖、麥芽糖同樣出現一定程度產能過剩，糊精產能與需求大體持平，可維持較高的開工率。

圖表：2013-2018年我國食用淀粉消費量

資料來源：中研普華產業研究院

國內淀粉生產企業主要以民營企業為主，融資成本偏高，普遍年化融資成本超過8%。產品原料玉米具有明顯的季節性，近兩年國內玉米價格波動巨大，資金壓力，企業很難在玉米價格偏低時，大量構建庫存，玉米價格上漲時，又必須承擔巨大的成本壓力，甚至出現嚴重加工虧損。

1、淀粉原料價格高

連續多年收儲，目前國家手中玉米庫存過高，每年的玉米臨儲收購量達數千萬噸，加上過去幾年的臨儲和國儲結轉的庫存，國家手中玉米庫存超過1.5億噸，基本滿足了國內玉米一年需求量，巨大的玉米庫存增加了農業財政支持同時也影響了市場玉米流通量。市場流通糧偏緊，使得玉米價格開始上漲，過高的玉米價格，淀粉深加工行業承受巨大生產成本壓力。

2、淀粉資金壓力明顯增加

國內淀粉生產企業主要以民營企業為主，融資成本偏高，普遍年化融資成本超過8%。產品原料玉米具有明顯的季節性，近兩年國內玉米價格波動巨大，資金壓力，企業很難在玉米價格偏低時，大量構建庫存，玉米價格上漲時，又必須承擔巨大的成本壓力，甚至出現嚴重加工虧損。

3、淀粉下游需求不旺

淀粉下游行業產品主要為糖類，包括果葡糖漿、麥芽糖、葡萄糖(固態及液態)、糊精，糖類要消耗一半以上的淀粉。目前淀粉下游產品——糖類已經出現產能過剩，全國果葡糖漿產能接近600萬噸，而產量僅為300-320萬噸，產能利用率僅為50-55%，葡萄糖、麥芽糖同樣出現一定程度產能過剩，糊精產能與需求大體持平，可維持較高的開工率。

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