貴州白酒產業工業增加值占比達30% 實現了中國白酒行業40%的利潤

• 2021年4月16日 HuangJiang來源：中國新聞網 1311 86
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白酒產業工業增加值占貴州全省工業的比重達到30%，已經成為貴州當之無愧的第一產業。2020年貴州白酒產量已占比中國全國白酒行業的30%，實現了中國白酒行業40%以上的利潤。

貴州白酒產業增加值比重達到30%

“十三五”期間，貴州白酒產業年均增速達到了12.7%，白酒產業工業增加值占貴州全省工業的比重達到30%，已經成為貴州當之無愧的第一產業。2020年貴州白酒產量已占比中國全國白酒行業的30%，實現了中國白酒行業40%以上的利潤。

貴州下一步將著力推動白酒產業高質量發展，進一步集中優勢資源，加大白酒產業，特別是醬香白酒培育發展力度;將著力加強赤水河流域生態環境保護，深入踐行“綠水青山就是金山銀山”，對赤水河流域實施最嚴格的生態環境保護，為醬香型白酒持續健康發展創造良好的生態條件。

2020年，貴州省白酒產業克服了新冠肺炎疫情等不利影響，率先實現復工復產、滿產達產，各項主要指標保持高位增長，完成銷售收入、利潤總額、稅金1221億元(人民幣，下同)、719.4億元、304.1億元，分別占貴州全省工業經濟的13.4%、68.1%、36.3%，成為貴州全省工業經濟發展的壓艙石。2021年第一季度，貴州全省白酒產業增加值同比增長23.9%，累計拉動工業經濟增長7.7個百分點，繼續保持強勁發展勢頭。

最大中國股票基金3月增持茅臺

數據顯示，截至4月14日，瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金規模為153.03億美元(約合1000億元人民幣)，為全球最大的中國股票基金。繼1、2月減持之后，“瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元)”(UBS China Opportunity Equity Fund)3月增持貴州茅臺。3月31日該基金持有貴州茅臺的股份數較2月底增加了14.96%。截至3月31日，貴州茅臺為其第三大重倉股。

根據瑞銀Evidence Lab的研究，年初至今年3月底，鑒于抱團股松動，白酒板塊今年表現落后滬深300指數4%，鑒于全球通脹預期高漲，無風險利率攀升成為市場最大的擔憂。然而，瑞銀認為，對2000年以來通脹不斷上升的階段分析表明，即使在非核心通脹時期，每股收益的上升完全抵消了估值下行的影響。該板塊2022年的預期市盈率為35倍，2022~2023年的年化復合每股盈利增速為22%，和其他食品飲料行業相似，但相比起其他盈利受擠壓的消費品，白酒可能會因為較強的定價能力和有限的原材料成本上行而跑贏。

高端白酒行業供不應求

近年來高端白酒新進者的增加致使白酒行業產能過剩，并由此導致很多釀酒企業因經營不善而退出市場，白酒行業的產業集中度隨之增加，消費者消費也更向頭部白酒企業集中。數據表明，我國白酒整體產量從2016年起已連續4年下降。即使是在白酒行業利潤較高的2020年，中國酒業協會公布的數據顯示，全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量740.73萬千升，同比下降2.46%，但高端白酒卻供不應求，產銷量和利潤節節攀升，這點從高端白酒企業陸續公布的2020年年報可以清楚地看出。

A股白酒股票過去幾年的估值提升也有部分原因在于外資參與。海外機構投資者一般注重回報和風險平衡，所以很愿意給予穩定增長的股票(例如食品飲料)更高的估值。這幾年來A股也出現同樣的情況。

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