2021年中國(guó)農(nóng)作物種子行業(yè)全景調(diào)研

• 2021年5月27日 HaoChenChong來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1183 76
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“糧安天下，種鑄基石”。種子是農(nóng)業(yè)的“芯片”，種業(yè)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的起點(diǎn)，也是保障國(guó)家糧食安全的基石，更是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的“生命線(xiàn)”。

“糧安天下，種鑄基石”。種子是農(nóng)業(yè)的“芯片”，種業(yè)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的起點(diǎn)，也是保障國(guó)家糧食安全的基石，更是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的“生命線(xiàn)”。國(guó)務(wù)院先后印發(fā)國(guó)發(fā)8號(hào)文、國(guó)辦發(fā)59號(hào)文、國(guó)辦發(fā)109號(hào)文等關(guān)于種業(yè)發(fā)展的重要文件。黨的十九大做出實(shí)施“鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略”的重大決策部署，指出要確保國(guó)家糧食安全，把中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中。要構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系、生產(chǎn)體系、經(jīng)營(yíng)體系，促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

2015年，我國(guó)種子的市場(chǎng)規(guī)模約為780 億，是全球的第二大種子市場(chǎng)。從 2007年的 300 億元的市場(chǎng)規(guī)模至 2020年的1400億，我國(guó)農(nóng)作物種子的復(fù)合增長(zhǎng)速度為13%，其中玉米和水稻種子的市場(chǎng)份額分別為 23.1%和16.2%，占據(jù)種子行業(yè)的主導(dǎo)地位。從盈利水平來(lái)看，種子行業(yè)目前的盈利水平略高于許多傳統(tǒng)行業(yè)，其中上市公司玉米種子的毛利率在30%-50%左右，蔬菜和經(jīng)濟(jì)作物等多在50%以上。

目前我國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)集中度低，企業(yè)研發(fā)投入少并導(dǎo)致普遍缺乏科技創(chuàng)新能力，相對(duì)于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的種業(yè)，我國(guó)種業(yè)仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，具備“育、繁、推”一體化經(jīng)營(yíng)能力的公司較少，種子企業(yè)或科研院所與跨國(guó)種業(yè)公司抗衡的能力較弱，在全球化浪潮的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，不可避免地受到國(guó)外種業(yè)公司進(jìn)入的嚴(yán)峻威脅和強(qiáng)大沖擊。

國(guó)家“十四五”規(guī)劃明確將生物育種產(chǎn)業(yè)納入重點(diǎn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2020年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央農(nóng)村工作會(huì)議提出，要立志打好種業(yè)翻身仗，牢牢把住糧食安全主動(dòng)權(quán)。這是繼2000年《種子法》出臺(tái)和2011年國(guó)發(fā)8號(hào)文件之后，中國(guó)種業(yè)發(fā)展迎來(lái)的第三次政策機(jī)遇期。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2025年中國(guó)農(nóng)作物種子行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

一、贏利性

從盈利水平來(lái)看，種子行業(yè)目前的盈利水平略高于許多傳統(tǒng)行業(yè)，其中上市公司玉米種子的毛利率在30%-50%左右，蔬菜和經(jīng)濟(jì)作物等多在50%以上。

圖表：樣本種企毛利率及變化趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

毛利率方面，2020年種業(yè)毛利率為22.76%，yoy+2.14pct，2021Q1種業(yè)毛利率為21.63%，yoy-6.30pct。分企業(yè)來(lái)看，2020年毛利率較高的種企為萬(wàn)向德農(nóng)(48.17%)、隆平高科(38.59%)，2021Q1多數(shù)種企毛利率同比下降，其中隆平高科毛利率領(lǐng)先(41.36%)，同比略降1.61pct。

凈利率方面，2020年種業(yè)凈利率為3.87%，yoy+6.16pct，2021Q1種業(yè)凈利率為4.27%，yoy+0.59pct。分企業(yè)來(lái)看，2020年除了豐樂(lè)種業(yè)外，其余6家企業(yè)凈利率均有不同程度的上行。2021Q1荃銀高科凈利率下滑4.59pct，降至-1.42%。

圖表：樣本種企凈利率及變化趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

行業(yè)整體利潤(rùn)率的上升主要由國(guó)家對(duì)種業(yè)的政策支持、行業(yè)整合進(jìn)度加快、市場(chǎng)集中度不斷提高、流通環(huán)節(jié)將不斷優(yōu)化、良種商品化率不斷提高、種子費(fèi)用占種植總成本比例明顯上升等因素驅(qū)動(dòng)。

二、成長(zhǎng)速度

2015年，我國(guó)種子的市場(chǎng)規(guī)模約為780 億，是全球的第二大種子市場(chǎng)。從 2007年的 300 億元的市場(chǎng)規(guī)模至 2020年的1400億，我國(guó)農(nóng)作物種子的復(fù)合增長(zhǎng)速度為13%，其中玉米和水稻種子的市場(chǎng)份額分別為 23.1%和16.2%，占據(jù)種子行業(yè)的主導(dǎo)地位。

三、附加值的提升空間

2020年全國(guó)糧食總產(chǎn)量66949萬(wàn)噸(13390億斤)，比2019年增加565萬(wàn)噸(113億斤)，增長(zhǎng)0.9%。其中谷物產(chǎn)量61674萬(wàn)噸(12335億斤)，比2019年增加304萬(wàn)噸(61億斤)，增長(zhǎng)0.5%。隨著人民生活水平的提高，人們對(duì)農(nóng)作物的種植要求從單純追求產(chǎn)量開(kāi)始轉(zhuǎn)向提高安全和品質(zhì)。由于良種對(duì)提高單產(chǎn)、降低農(nóng)藥用量等方面作用顯著，下游種植業(yè)需求的轉(zhuǎn)變對(duì)種子行業(yè)提出了更高要求，未來(lái)種子行業(yè)將面臨高產(chǎn)、高普適性和抗病(蟲(chóng))性強(qiáng)優(yōu)良品種的市場(chǎng)需求。

大宗作物品種換代升級(jí)空間很大，高附加值作物種子市場(chǎng)潛力巨大，經(jīng)濟(jì)、特色作物種子種苗市場(chǎng)空間廣闊。當(dāng)前，大田作物增產(chǎn)仍主要靠品種，穩(wěn)定、增產(chǎn)、高產(chǎn)品種仍是發(fā)展重點(diǎn)。

當(dāng)前種業(yè)發(fā)展方向是節(jié)肥節(jié)水節(jié)藥，高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)多抗，全程、全面機(jī)械化。糧食作物種業(yè)應(yīng)從源頭上保障國(guó)家糧食安全，糧食以外種業(yè)應(yīng)著眼于深化農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

四、進(jìn)入壁壘/退出機(jī)制

行業(yè)進(jìn)入壁壘：

1、科研投入高，投入產(chǎn)出周期長(zhǎng)

一般而言，一個(gè)新品種從開(kāi)始選育到通過(guò)審定推向市場(chǎng)需要5-8年時(shí)間，進(jìn)入市場(chǎng)后，從產(chǎn)品介紹期到成長(zhǎng)階段需要2-3年，需要大量的資金投入，非一般企業(yè)所能承受。

2、有較高的技術(shù)壁壘，行業(yè)門(mén)檻較高

目標(biāo)良種的獲得均需要經(jīng)過(guò)大量的探索和反復(fù)的驗(yàn)證，這就需要較高的育種開(kāi)發(fā)條件、專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技能要求，這些限制構(gòu)成了種子行業(yè)的技術(shù)壁壘。

種子生產(chǎn)企業(yè)需要具備主要農(nóng)作物種子生產(chǎn)許可證和主要農(nóng)作物種子經(jīng)營(yíng)許可證，實(shí)行種子選育、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，向農(nóng)業(yè)部申請(qǐng)領(lǐng)取種子經(jīng)營(yíng)許可證。

退出機(jī)制：

品種退出的條件是在種植過(guò)程中出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題的，沒(méi)有增加產(chǎn)量或者減產(chǎn)的品種，以及通過(guò)品種審定投入使用一定期限后，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果的并且已經(jīng)有新型品種可以替代的，以上這些都是要進(jìn)行退出管理的品種。

五、風(fēng)險(xiǎn)性

(1)產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)

種業(yè)是促進(jìn)農(nóng)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展、保障國(guó)家糧食安全的根本，屬于國(guó)家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的核心產(chǎn)業(yè)。國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)大力支持且產(chǎn)業(yè)政策呈現(xiàn)出一定的連續(xù)性，如果政策發(fā)生調(diào)整，則可能對(duì)公司產(chǎn)生一定的影響。

(2)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)

種子生產(chǎn)對(duì)氣候條件的敏感度較高，易受自然災(zāi)害及病蟲(chóng)害的影響。若在制種關(guān)鍵時(shí)期遭遇嚴(yán)重自然災(zāi)害，或重大突發(fā)性病蟲(chóng)害，將直接影響種子的產(chǎn)量和質(zhì)量。

(3)產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

種業(yè)產(chǎn)品研發(fā)是一個(gè)很大的工程，投入大、時(shí)間長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，且科研成果產(chǎn)出、科研成果轉(zhuǎn)化具有很強(qiáng)的不確定性，因此科研投入和技術(shù)轉(zhuǎn)化的對(duì)接風(fēng)險(xiǎn)很高。在品種對(duì)外合作方面，開(kāi)發(fā)和購(gòu)買(mǎi)也面臨品種生命力不確定、更新?lián)Q代加快、品種表現(xiàn)不一致、同質(zhì)化嚴(yán)重和合作費(fèi)用不斷提高等多重風(fēng)險(xiǎn)。

(4)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

種子行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有季節(jié)性，種業(yè)公司須按季節(jié)進(jìn)行種子的生產(chǎn)、加工與銷(xiāo)售，當(dāng)年銷(xiāo)售的種子需要提前安排生產(chǎn)，生產(chǎn)與銷(xiāo)售實(shí)際情況存在差異。套牌假冒侵權(quán)及非法經(jīng)營(yíng)種子沖擊市場(chǎng)。

(5)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

種子生產(chǎn)、銷(xiāo)售具有很強(qiáng)的季節(jié)性，企業(yè)現(xiàn)金流、存貨的波動(dòng)性很強(qiáng)。每年4-9月份制種，收購(gòu)集中在11、12月和次年的1月，期間需要大量收購(gòu)資金。這就對(duì)公司財(cái)務(wù)融資工作提出較高的要求，一旦收購(gòu)資金不足，會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大負(fù)面影響，較高的資金成本也會(huì)提升財(cái)務(wù)費(fèi)用、降低公司的整體盈利水平。

想要了解更多農(nóng)作物種子行業(yè)投資具體情況，可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2021-2025年中國(guó)農(nóng)作物種子行業(yè)全景調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

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