疫情緩解疊加 導致煤炭需求上升 同時供給受限 煤價漲幅超預期

• 2022年10月10日 LiBO來源：中研普華集團、中研網 792 48
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“推動煤炭行業供給側結構性改革”的大背景是中國經濟增速進一步放緩，對經濟結構提出了優化升級的新要求。中國能源消費結構待調整，煤炭消費在能源消費中占到60%以上的比重，遠超歐美發達國家。不合理的能源消費結構，亟待改善。

煤炭供給側改革

為什么要進行供給側改革?

①“推動煤炭行業供給側結構性改革”的大背景是中國經濟增速進一步放緩，對經濟結構提出了優化升級的新要求。

②中國能源消費結構待調整，煤炭消費在能源消費中占到60%以上的比重，遠超歐美發達國家。不合理的能源消費結構，亟待改善。

③2001-2013年煤炭需求復合增速10.6%，2014年煤炭消費量同比增速轉負。同期，供需局面發生逆轉，2009-2015年供給呈現持續過剩狀態。

④煤炭供過于求，煤價下跌，導致行業盈利能力下降，2015年行業整體處于虧損狀態，嚴重影響民生。

如何進行供給側改革?

改革聚焦于兩條主線，一是化解過剩產能：嚴格控制新增產能，實行減量置換;加快淘汰落后產能;有序退出過剩落后產能;嚴控超能力生產，加快優質產能釋放。

二是合理控制煤價：鼓勵簽訂中長期合同，定量也定價，逐步建立并完善“基準價+浮動價”定價機制;強化合同履約，煤電企業需達到75%以上采購量、90%以上合同履約率要求;

擴大年度長協定價機制范圍，將季度、月度以及外購煤長協納入，限定煤價波動區間;建立最低最高庫存制度，抑制煤價大幅波動。

自2019年供給側改革重心全面轉向加快先進產能建設及釋放后(即由“總量性去產能”全面轉向“系統性去產能、結構性優產能”)，相關部門明顯加快了對新建煤礦項目的審批工作，2019年累計新批復煤礦44座，合計產能25400萬噸/年。

隨著“未批先建”等歷史遺留問題的解決，表外產能逐步回歸表內，2020年新批復煤礦數量及產能顯著下滑，截至11月底，僅累計批復17個煤礦項目，合計產能3330萬噸/年，其中14個落地新疆，合計產能2190萬噸/年。

進口煤

新冠疫情沖擊下，國內外煤炭價差創歷史新高，但后續隨著海外經濟復蘇，國內外價差有望收窄。自2016年我國煤炭行業供給側改革以來，國內煤價持續反彈，國內外價差擴大。

尤其今年3月份以來，新冠肺炎疫情在全球范圍內蔓延，國際煤炭主要進口國，如西歐、日本、韓國等，疫情形勢較為嚴重，經濟活躍程度降低相應減少煤炭消耗，而國際煤炭主要出口國，印尼、澳洲、俄羅斯等，疫情相對較輕，煤炭供給沖擊相對較低。

因此，國際市場上煤炭出口面臨需求下跌、價格下行的較大壓力，導致國內外煤炭價差持續走擴，創歷史新高。未來隨著疫苗研制成功并加以推廣，海外經濟將逐步修復，國際煤價亦將上行，對國內煤價壓制力度減輕。

根據中研普華研究院《2022-2027年煤炭產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》顯示：

2022年煤炭市場發展分析

2022年以來，國家發改委先后發文明確國產動力煤中長期交易價格合理區間和煤炭領域經營者哄抬價格行為表現形式，目的就是點明調控監管目標，給相關經營者劃定確切邊界，防止出現2021年四季度發生的煤炭價格短期內大幅飆升，從而影響電力安全穩定供應，損害經濟平穩運行等情況。

全球煤炭儲量情況來看，我國煤炭儲量1431.97億噸，居世界第4位，前三位分別是美國、俄羅斯和澳大利亞，占比為23.18%、15.10%及13.99%。

煤炭行業持續推進清潔高效利用

數據顯示，2020年中國動力產量達32.24億噸，同比2019年增長31.9%，增速下降主要受疫情停工影響，2021年動力煤市場供需失衡，一度在10月初達到超過2500元/噸的高價，行業整體表現為高景氣度，預計2022年價格高位下行業仍將保持高景氣度。

2022 年上半年受煤價高位企穩和煤炭銷量增長的推動，中信煤炭板塊35家上市公司合計實現營業收入8154.9 億元，同比增長26.9%;實現歸母凈利潤1457.8 億元，同比增長96.22%。

黨的十八大以來，煤炭行業持續推進清潔高效利用，其中燃煤發電和現代煤化工的表現尤為亮眼。

2022年全球煤炭等能源價格維持在歷史高位，提升煤機設備相關市場景氣度。從鄭煤機等企業獲悉，今年企業訂單同比有所增加，工廠排產已到明年。

目前，煤礦智能化提速，無人礦機等智能煤機設備是行業角逐的重點，“換機潮”處于醞釀階段，尚未到來。

想了解更多關于煤炭行業專業數據分析，請點擊查看中研普華研究院出版的報告《2022-2027年煤炭產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告》。

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